セルシウスの第3四半期売上高が過去最高を記録、利益率は縮小

セルシウス・ホールディングス（CELH）が発表した第3四半期決算は、北米での売上増加や海外市場の力強い成長を背景に、売上高が前年同期比17%増の8億4,720万ドルと過去最高を記録した。しかし、粗利益率の低下と営業レバレッジの低下が調整後業績の重荷となり、調整後EBITDAは3%減、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は2%減となった。

北米売上高は15%増の8億620万ドル、海外売上高は78%増の4,100万ドルと過去最高を更新した。なお、前年同期との比較には、セルシウスによる2025年4月1日のアラニ・ヌー（Alani Nu）買収、および2025年8月28日の米国とカナダにおけるロックスター・エナジー（Rockstar Energy）買収の影響が含まれている。

同社の米国RTD（そのまま飲める飲料）エナジー飲料ポートフォリオは、9月27日までの13週間における調査対象小売売上高が前年同期比15%増の16億5,000万ドルに達した。プレゼンテーション資料で引用されたサーカナ（Circana）のデータによると、同社ポートフォリオは金額ベースで米国市場の約21%を占め、同カテゴリーで第3位につけている。

セルシウスによると、当四半期の米国ゼロシュガー・エナジー飲料カテゴリーの成長額（7億7,300万ドル）のうち、同社ポートフォリオが約28%を占めた。アラニ・ヌーの期間限定商品「ウィッチズ・ブリュー（Witch's Brew）」は小売売上高が1億3,000万ドルを超え、セルシウス・ホールディングス史上最大の期間限定商品となった。アラニ・ヌーの当四半期の売上高は合計4億1,000万ドルで、米国RTDエナジー飲料売上高は前年同期比29%増となった。サーカナのデータに基づくアラニ・ヌーの小売売上高は58%増加したが、同社は報告された売上高成長率について、流通構成やペプシコ（PepsiCo）のカテゴリー・キャプテンシーに関する約900万ドルの償却費も反映されていると説明した。

GAAPベースで黒字転換も利益率は縮小

売上総利益率は前年同期の51.3%から46.8%へと450ベーシスポイント（bp）低下した。調整後EBITDAは前年同期の2億560万ドルから1億9,860万ドルに減少し、調整後EBITDAマージンは28.4%から23.4%へと縮小した。

GAAPベースの純利益は1億2,700万ドルとなり、前年同期の純損失6,100万ドルから黒字転換した。普通株主に帰属する純利益は9,950万ドル（前年同期は7,070万ドルの赤字）、希薄化後1株当たり利益は0.39ドル（前年同期は0.27ドルの赤字）となった。

GAAPベースの業績が急改善した背景には販売代理店契約の解除費用が影響しており、前年同期の2億4,670万ドルに対し、直近四半期は350万ドルにとどまった。調整後ベースの希薄化後1株当たり利益は、前年同期の0.42ドルから0.41ドルに減少した。

2026年第1〜第3四半期（年初来9カ月間）の売上高は36%増の24億5,000万ドルとなった。北米売上高は36%増の23億4,000万ドル、海外売上高は47%増の1億360万ドルとなった。調整後EBITDAは19%増の5億7,830万ドルとなったものの、年初来の調整後EBITDAマージンは27.1%から23.6%へと低下した。調整後希薄化後1株当たり利益は8%増の1.19ドルとなった。

流通および組織面での重点課題

セルシウスによると、当四半期の受注の伸び（前年同期比）はサーカナのスキャンデータに基づく伸びを約6パーセントポイント下回ったが、これは主にペプシコのDSD（店舗直接配送）ネットワーク内における在庫リバランスによるものである。この差は、当該期間中に消費者の小売売上高と流通システムへの発注が同じペースで推移しなかったことを示している。

同社はまた、米国におけるブランド主導型の新たな組織体制と、関連する幹部人事を強調した。経営陣は、今回の組織変更について、商業的な焦点を明確化し、迅速な事業執行を支援するとともに、セルシウス、アラニ・ヌー、ロックスター・エナジーのポートフォリオ全体で成長を加速させることを目指したものだと述べている。

セルシウスは引き続き海外展開を成長の優先課題と位置づけており、英国、オーストラリア、フランス、オランダ、ベルギー、カナダ、その他欧州市場など、エナジードリンク市場が確立された国々をターゲットにしている。なお、プレゼンテーションでは正式な売上高や利益の業績予想（ガイダンス）は示されなかった。

同社は、今後の業績について、新組織体制の有効性、ペプシコとの商業契約、海外展開の実行力、買収の統合、競争圧力、規制、訴訟、広範な経済情勢などのリスクに左右されると述べた。また、セルシウスは、期待された買収効果を実現できなかった場合、財務状況や営業成績に悪影響を及ぼす可能性があると警告した。