ライリー・パーミアンの第3四半期生産量は30%増、フリーキャッシュフローは4200万ドルに達する

ライリー・エクスプロレーション・パーミアン（Riley Exploration Permian, Inc.、NYSE American: REPX）は、2026年第3四半期の生産量が前年同期比30%増加し、原油生産量が38%増加したと発表した。生産量の拡大が4,200万ドルのトータルフリーキャッシュフローの創出とさらなる負債削減を後押しした。同石油・天然ガス開発会社はまた、第4四半期の生産量が小幅に増加する見通しを示したほか、2027年にレッドレイク資産でサンアンドレス層の追加開発テストを開始する計画を明らかにした。

当四半期の総生産量は日量平均4万2,000石油換算バレル（うち原油は日量2万5,400バレル）となった。原油は石油換算生産量の61%を占めた。

非GAAP指標である調整後EBITDAXは1億1,700万ドルだった。ライリー・パーミアンの営業活動によるキャッシュフローは1億1,100万ドル（運転資本の変動前では1億800万ドル）となった。発生主義ベースの設備投資額は合計5,300万ドル（キャッシュベースでは6,600万ドル）となり、電力事業を手掛ける合弁会社のRPCパワー（RPC Power）にさらに200万ドルを投資した。

テキサス州での事業活動が第3四半期の完工を牽引

当四半期の完工活動および販売開始（ターン・トゥ・セールス）井はテキサス州に集中した。ライリー・パーミアンは同州で純坑井数ベースで4.1本を掘削、6.5本を完工し、11.9本の販売を開始した。一方、ニューメキシコ州では純坑井数ベースで4.5本を掘削、1.4本を完工したものの、当期中に販売を開始した坑井はなかった。

同社はパーミアン盆地のノースウエスト・シェルフにおいて、主にテキサス州ヨーカム郡のチャンピオンズ油田およびニューメキシコ州エディ郡のレッドレイク油田で事業を展開している。9月30日時点で、同社の保有鉱区にはチャンピオンズの約70カ所、レッドレイクの約330カ所を含む、約400カ所の純未開発ロケーションが存在すると試算されている。これらの試算には、今後の技術的および商業的評価を要する潜在的なサンアンドレス層のロケーションも含まれている。

ライリー・パーミアンは当四半期中に負債を2,800万ドル削減し、9月末時点の負債比率は直近12カ月（LTM）の調整後EBITDAXの0.8倍となった。LTM調整後EBITDAXは合計3億2,400万ドルだった。10月には、未償還の10.5%無担保シニアノート（優先社債）全額を繰り上げ償還した。

同社はまた、10月下旬に信用枠協約を改定・再締結し、借入限度額（ボローイング・ベース）を従来の4億2,500万ドルから4億5,000万ドルに引き上げ、コミットメント選択額を4億ドルから4億5,000万ドルに拡大した。同ファシリティの満期は2028年12月から2030年10月へと延長された。シニアノートの返済および改定後のファシリティを反映したプロフォルマ（試算）ベースでの流動性は2億3,200万ドルであり、その内訳は現金2,700万ドルおよび未使用枠2億500万ドルとなっている。

ライリー・パーミアンは四半期配当（現金）を5%引き上げて1株当たり0.42ドルとし、11月に支払う予定である。第3四半期中には1株当たり0.40ドル、総額800万ドルを支払った。今後の配当は引き続き取締役会の承認を前提としている。

第4四半期の生産ガイダンス

第4四半期について、経営陣は原油生産量を日量2万5,500〜2万6,500バレル、石油換算総生産量を日量4万2,500〜4万3,500石油換算バレルと見込んでいる。

同社は、オペレーター（操業主体）を務める坑井について、純坑井数ベースで13〜17本の掘削および完工を行い、14〜18本の販売開始を計画している。また、非オペレーターの坑井については純坑井数ベースで0〜1本を見込んでいる。

第4四半期のアップストリーム設備投資額は6,000万〜7,000万ドルと予測されており、さらに1,400万〜1,600万ドルがインフラおよびその他の支出に割り当てられている。したがって、設備投資総額は7,400万〜8,600万ドルの範囲となる見込みであり、電力合弁事業への計画投資額200万ドルを加えると、投資総額の予想は7,600万〜8,800万ドルとなる。

鉱区操業費（LOE）は石油換算バレル当たり8.75〜9.75ドルと予測されている。生産税および従価税は売上高の7.5%〜8.5%に相当する見込みで、一般管理費は石油換算バレル当たり2.00〜2.50ドルと予測されている。

レッドレイクのインフラとサンアンドレス層の開発計画

エディ郡においてタルガ（Targa）が建設した新たな集荷設備および高圧幹線パイプラインのインフラが10月に稼働を開始し、天然ガスの受け入れを始めた。ライリー・パーミアンは、このインフラによってニューメキシコ州での制約が緩和され、追加の開発活動が後押しされるはずだと述べている。

同社はまた、レッドレイクのインベントリ（未開発資源）の潜在的な拡張先としてサンアンドレス層を評価している。初期段階の地質調査では、1平方マイル当たり最大4本の水平坑井を配置できる可能性が示されている。ライリー・パーミアンは2027年の掘削計画にサンアンドレス層の水平坑井6本を盛り込む予定であり、第2四半期に開発活動を開始し、すでに確立されたパドック（Paddock）およびブライネブリー（Blinebry）の各ターゲット坑井と連携を図る方針である。

経営陣は、サンアンドレス層の潜在的なロケーションや坑井間隔は現在も評価中であり、確認埋蔵量を構成するものでも商業的採算性を確立するものでもないと注意を促した。開発は掘削結果、経済性、調達可能な資金、インフラ、規制当局の承認に左右されるため、特定されたロケーションで実際に掘削が行われる保証はない。

また、業績および将来の計画は、原油、天然ガス、天然ガス液（NGL）の価格変動、地域ごとの価格差、輸送や処理の制約、コストインフレ、許認可要件、坑井の生産性などの影響を受けやすい。さらに、ライリー・パーミアンの資産がノースウエスト・シェルフに集中していることや、買収した資産および今後の開発に伴う事業遂行リスクによっても、実際の生産量や財務実績が経営陣の予測と異なる可能性がある。