パーカー・ハニフィン、過去最高の第1四半期決算を受け2027年度見通しを引き上げ

パーカー・ハニフィン（NYSE: PH）は、産業および航空宇宙事業における2桁のオーガニック成長と広範な需要に支えられ、第1四半期の売上高と調整後収益性が過去最高を記録したことを受け、2027年度の売上高、利益率、調整後利益、フリーキャッシュフローのガイダンスを引き上げた。また、同社はフィルトレーション・グループ（Filtration Group Corporation）の買収を完了しており、当年度中に約18億5,000万ドルの売上貢献が見込まれている。

2026年9月30日を末日とする四半期において、パーカーの売上高は前年同期の50億8,000万ドルから18%増の59億9,000万ドルとなった。オーガニック売上高は11.5%増加し、買収は報告ベースの成長率に6.9パーセントポイント寄与した。為替および顧客向け関税還付金を含むその他の項目は、成長率を0.5パーセントポイント押し下げた。

GAAPベースの純利益は前年同期の8億800万ドルから8億8,400万ドルに増加し、希薄化後1株当たり利益は6.29ドルから6.92ドルに上昇した。調整後ベースでは、純利益が23%増の11億4,000万ドルとなり、1株当たり利益は23%増で過去最高の8.90ドルとなった。

調整後セグメント営業利益率は前年同期比で120ベーシスポイント上昇し、過去最高の28.6%に達した。GAAPベースのセグメント営業利益率は前年同期の24.2%に対し24.4%となった。調整後EBITDAは前年同期の13億9,000万ドルから17億1,000万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは120ベーシスポイント拡大して28.5%となった。

各事業部門における幅広い成長

北米多角化産業（Diversified Industrial North America）部門は売上高24億5,000万ドル、オーガニック成長率9.4%を記録し、同社はすべての垂直市場で成長を報告した。同部門の調整後セグメント営業利益率は60ベーシスポイント上昇して過去最高の27.6%となり、過去12カ月累計の受注高は、為替変動および以前に完了した事業売却の影響を除いたベースで11%増加した。

海外産業部門の売上高は17億1,000万ドル、オーガニック成長率は11.6%となった。アジア太平洋地域が23.4%のオーガニック成長を記録して業績を牽引した一方、EMEAは4.0%増、中南米は1.3%減となった。同事業の調整後セグメント営業利益率は270ベーシスポイント上昇して過去最高の27.7%となり、過去12カ月累計の受注高は14%増加した。

航空宇宙システム（Aerospace Systems）部門の売上高は18億7,000万ドル、オーガニック成長率は13.9%となり、新造機向け（OEM）およびアフターマーケット双方の売上における2桁成長を反映した。調整後セグメント営業利益率は70ベーシスポイント上昇して過去最高の30.7%となった。過去12カ月累計の受注高は14%増加し、全社の受注残高は前年同期の113億ドルから過去最高の137億ドルへと押し上げられた。

2027年度の通期見通しを引き上げ

パーカーは現在、2027年度の報告ベース売上高成長率を従来の5.5%〜8.5%から16%〜19%に引き上げると予想している。改定後の見通しには、フィルトレーション・グループの売上高18億5,000万ドルを含む買収による約9パーセントポイントの寄与と、約0.5パーセントポイントの為替によるマイナス影響が含まれている。

同社はオーガニック売上高成長率の予想を従来の5.5%〜8.5%から7.5%〜10.5%へと引き上げ、中央値を7%から9%へ上方修正した。この前提には、航空宇宙部門で約10%、北米産業部門で8%、海外産業部門で9.5%のオーガニック成長が含まれている。

調整後セグメント営業利益率は現在27.7%〜28.1%と予想されており、従来のガイダンスレンジを20ベーシスポイント上回り、中央値では前年比約60ベーシスポイントの上昇となる。調整後希薄化後EPSは、従来の34.25ドル〜35.25ドルのレンジから36.45ドル〜37.25ドルに引き上げられる見通しである。改定後の中央値である36.85ドルには、フィルトレーション・グループによる1株当たり1.70ドルの予想純増効果が含まれているが、全社費用、支払利息、その他の費用による1株当たり0.10ドルの負担によって一部相殺されている。

GAAPベースでは、パーカーは2027年度のEPSを29.65ドル〜30.45ドルと予想している。同社は約22.5%の実効税率、および約1億2,780万株の希薄化後発行済株式数を見込んでいる。

第2四半期について、経営陣は報告ベースの売上高成長率を約19.5%、オーガニック成長率を約10%、調整後セグメント営業利益率を約27.6%、調整後EPSを約8.82ドルと見込んでいる。

フィルトレーション・グループの統合とキャッシュフロー

パーカーは、フィルトレーション・グループの統合プロセスが進行中であると述べた。買収した事業により、ライフサイエンス、HVACR（暖房・換気・空調・冷凍冷蔵）、工場内設備および産業用途におけるパーカーのプレゼンスが拡大する。その売上構成はアフターマーケット向けが85%、新造機向けが15%で、売上高の60%を米州、40%を海外市場が占めている。

経営陣は、2030年度までにフィルトレーション・グループの調整後EBITDAマージンを30%超に引き上げることを目指している。期待される累計のコストシナジーは、2027年度に4,000万ドル、2028年度に1億1,000万ドル、2029年度に1億8,000万ドル、2030年度には2億2,000万ドルに達すると予測されている。

第1四半期の営業キャッシュフローは前年同期の7億8,200万ドルから7億5,200万ドルに減少し、フリーキャッシュフローは6億9,300万ドルから6億4,300万ドルに減少した。フリーキャッシュフロー・マージンは13.6%から10.7%に縮小した。それにもかかわらず、売上高の約2.5%の設備投資と約100%のフリーキャッシュフロー転換率を前提に、パーカーは通期のフリーキャッシュフロー予想を従来の34億ドル〜39億ドルから35億ドル〜40億ドルへと引き上げた。純有利子負債は168億4,000万ドルで、直近12カ月の調整後EBITDAの2.7倍に相当する。

今後の見通しは、顧客からの受注、製品構成、原材料や部品の調達状況、関税、サプライチェーンおよび労働力の混乱、為替動向、広範な経済情勢の変化に左右される可能性がある。またパーカーは、フィルトレーション・グループやカーティス・インスツルメンツ（Curtis Instruments）の統合を含む買収の統合プロセスおよびシナジー創出の遂行を、実際の結果が予想と異なる要因となり得る不確実性として挙げている。