マレックスの2026年第3四半期調整後利益、広範な増収を背景に75%急増

マレックス・グループ（NASDAQ: MRX）は、マーケットメイキング部門の急拡大やエージェンシー＆エグゼキューション部門の継続的な成長を主導役に全4事業部門で増収となったことから、2026年第3四半期の調整後税引前利益が過去最高を記録したと発表した。調整後税引前利益は前年同期比75%増の1億7,610万ドルとなり、売上高は同53%増の7億4,320万ドルに達した。

非IFRS指標である調整後税引前利益率は300ベーシスポイント改善して23.7%となった。調整後基本1株当たり利益（EPS）は73%増の1.75ドルに増加し、調整後自己資本利益率（ROE）は前年同期から810ベーシスポイント上昇して35.7%に達した。

継続事業からの報告ベース税引前利益は75%増の1億7,270万ドルとなり、340万ドルの調整項目を経た後もおおむね調整後利益に沿った推移となった。報告ベースの税引後利益は78%増の1億3,030万ドルとなった。

マレックスによると、利益率の拡大は増収ペースがコスト増を上回ったことを反映している。フロントオフィス費用は49%増の3億9,260万ドル、管理・サポート費用は37%増の1億5,890万ドルとなった。調整後費用は44%増の5億6,080万ドルだった。また同社は、前年同期の10万ドルに対し、当期は670万ドルの信用損失引当金純繰入額を計上した。

2026年1〜9月期累計の売上高は47%増の21億3,000万ドル、調整後税引前利益は63%増の4億9,470万ドルとなった。年初来の調整後利益率は230ベーシスポイント拡大して23.2%となり、調整後基本EPSは65%増の5.04ドルとなった。報告ベースの税引後利益は3億9,800万ドルで、これには主にウィンターフラッドのカストディ事業売却益である非継続事業からの寄与額3,550万ドルが含まれている。

全4事業部門で成長

クリアリング売上高は、大型顧客の獲得や機関投資家との関係深化に支えられ、27%増の1億7,000万ドルとなった。清算契約件数は15%増の3億4,400万件に増加し、クリアリング顧客の平均残高は133億ドルから187億ドルに拡大した。同部門の調整後税引前利益は26%増の8,460万ドルとなり、調整後利益率は50%を記録した。

エージェンシー＆エグゼキューション部門の売上高は40%増の3億6,100万ドルに拡大した。プライム事業の売上高は2倍の1億1,500万ドルとなり、外国為替の売上高は2,600万ドルから5,900万ドルに増加した。証券部門の売上高は前年同期の1億8,200万ドルから2億8,600万ドルに達した一方、エネルギー部門の売上高は7,500万ドルから7,200万ドルに減少した。同部門の調整後税引前利益は73%増の1億1,470万ドルで、調整後利益率は32%となった。

マーケットメイキング部門は最も急速な伸びを示し、売上高は244%増の1億5,100万ドルに達した。金属関連の売上高は2,400万ドルから9,100万ドルに増加し、証券関連の売上高は1,300万ドルから3,600万ドルに増加した。調整後税引前利益は700万ドルから5,790万ドルに拡大し、調整後利益率は16%から38%に上昇した。マレックスはこの業績について、良好な事業環境下で拡大したフランチャイズによるものとしている。

ヘッジング＆インベストメント・ソリューション部門の売上高は、顧客需要とプラットフォーム投資に支えられ、26%増の6,100万ドルとなった。調整後税引前利益は15%増の1,380万ドルとなったものの、調整後利益率は25%から23%に低下した。1〜9月期累計では、同部門の売上高は2億2,500万ドル、調整後税引前利益は7,140万ドルとなり、それぞれ前年同期比68%増、145%増となった。

買収と機関投資家向け事業の拡大

マレックスは、企業の買収と顧客関係の深化によって収益力が高まっていると説明した。当四半期はウェブ・トレーダーズ（Webb Traders）とレブメット（Levmet）が前四半期比での増益に寄与したほか、ハミルトン・コート（Hamilton Court）の買収に伴う外国為替事業の統合と事業規模の拡大を引き続き進めた。

年換算売上高が500万ドルを超える顧客数は、2025年の49社から82社に増加した。マレックスはまた、プライム事業における市場シェアの獲得や、クリアリング事業における大手機関投資家顧客との関係強化も挙げた。

同社は、米国債クロスマージン、先物取次業者（FCM）プラットフォームを通じた予測市場へのアクセス、トークン化された取引および担保サービス、コンピュート先物の清算・マーケットメイク機能など、機関投資家向けの追加機能の開発を進めている。説明資料によると、米国債クロスマージンサービスはすでに6社が利用を開始しており、さらに15社が導入準備中である。

資本およびリスクに関する考慮事項

マレックスの9月末時点の純資産は20億ドルとなり、2025年末時点の13億ドルから増加した。同社によると、総資産（バランスシート）454億ドルの約80%は顧客取引に起因するものであり、その大半は短期で流動性の高い金融商品で構成されている。

社内自己資本所要額6億1,000万ドルに対し、資本総額は16億7,000万ドルとなった。グループ自己資本比率は274%、流動性バッファー（余力）は13億ドルとなった。総資金調達源は89億ドルに増加した。

同社は、今後の見通しについて、商品（コモディティ）市場の取引動向や価格動向、地政学的動向、金利、関税、カウンターパーティの債務不履行、市場のボラティリティ、規制の不確実性に引き続き左右されると警告した。その他に特定されたリスクには、テクノロジーやデータセキュリティの障害、人工知能（AI）の利用、買収後の統合、流動性の制約、財務報告に係る内部統制の不備などが含まれる。またマレックスは、成長、買収、商品拡充その他の施策に関する将来の見通しは、将来の業績を保証するものではないと言及した。