NETSCOUTの第2四半期は増益、サービス収入が製品の落ち込みを相殺

NETSCOUT Systems Inc.（NASDAQ: NTCT）が発表した第2四半期決算は、サービス売上高の伸びが製品販売の減少を補い小幅な増収にとどまったものの、営業利益率の改善により2桁の増益を達成した。ネットワークパフォーマンスおよびサイバーセキュリティを手掛ける同社は、経営陣が「堅調」と総括した上期実績を受け、2027年度通期の業績見通しを改めて据え置いた。

2026年9月30日を末日とする四半期の売上高は、前年同期比1.4%増の2億2,220万ドルとなった。サービス売上高は6.4%増の1億3,230万ドルに達した一方、製品売上高は5.1%減の8,990万ドルにとどまった。

GAAPベースの純利益は前年同期の2,580万ドル（希薄化後1株当たり0.35ドル）から33.1%増の3,440万ドル（同0.47ドル）に急増した。営業費用が2.7%減少したことで、GAAP営業利益は15.7%増の3,760万ドルとなり、営業利益率は2.1ポイント改善して16.9%に拡大した。

Non-GAAPベースでは、純利益が17%増の5,280万ドル、希薄化後1株当たり利益が14.5%増の0.71ドルとなった。Non-GAAP粗利益率は0.5ポイント低下して80.9%となったものの、Non-GAAP営業利益率は1.8ポイント改善して28.3%に拡大した。

上期の成長はサービスアシュアランスと企業向け顧客が牽引

2027年度上期（第1〜第2四半期累計）の売上高は6.6%増の4億3,260万ドルとなった。製品売上高は4.9%増の1億7,590万ドル、サービス売上高は7.8%増の2億5,670万ドルだった。

サービスアシュアランス部門の売上高は8.2%増の2億8,380万ドルとなり、上期売上高全体の66%を占めた。サイバーセキュリティ部門の売上高は3.8%増の1億4,880万ドルで、残る34%を占めた。NETSCOUTは、2028年度にサービスアシュアランスの名称を「ネットワークオブザーバビリティ」に変更する計画であることを明らかにした。

企業向け顧客からの売上高は9.1%増の2億6,770万ドルと上期全体の62%を占めた一方、サービスプロバイダー向け売上高は2.8%増の1億6,490万ドルとなった。

成長は複数地域で広範囲に及んだ。米国の売上高は7.2%増の2億4,840万ドル、海外売上高は5.8%増の1億8,420万ドルとなった。欧州とアジアはそれぞれ16%増、13.7%増を記録したものの、その他地域での5.4%減がこれを一部相殺した。

上期のGAAP営業利益は2倍以上の5,210万ドルに達し、GAAP純利益は前年同期の2,210万ドルから5,620万ドルに拡大した。Non-GAAP純利益は30.8%増の9,130万ドル、Non-GAAP希薄化後EPSは29.5%増の1.23ドルとなった。上期のNon-GAAP営業利益率は3.7ポイント改善して24.6%となった。

2027年度通期の業績見通しを据え置き

NETSCOUTは、2027年度通期のGAAP売上高予想を8億8,500万ドル〜9億1,500万ドルで据え置いた。GAAP純利益は約1億1,500万ドル〜1億2,600万ドル、GAAP希薄化後EPSは1.55ドル〜1.70ドルを見込んでいる。

Non-GAAP純利益は約1億9,700万ドル〜2億800万ドル、Non-GAAP希薄化後EPSは2.65ドル〜2.80ドルと予想されている。この見通しは、通年の税率を約20%、加重平均希薄化後株式数を7,400万株〜7,500万株と想定している。

経営陣は、収益性を伴う成長、フリーキャッシュフロー、および株主価値の向上に引き続き注力する方針を示した。また、既存顧客ベースでのシェア拡大や新規顧客獲得の機会を含め、ネットワークオブザーバビリティ、IT運用向けAI、サイバーセキュリティ、分散型サービス妨害（DDoS）攻撃対策などの分野において長期的な成長機会を見出している。

キャッシュフローとリスク要因

NETSCOUTの第2四半期における営業キャッシュフローは1,510万ドルのマイナス、フリーキャッシュフローは1,780万ドルのマイナスとなった（第1四半期は4,430万ドルのプラス）。9月30日時点で、同社は現金および有価証券5億7,130万ドルを保有し、流動性総額は11億7,000万ドルに達し、長期債務はゼロであった。繰延収益は4億6,070万ドルだった。

同社は、業績見通しが景気の減速、予想を下回る需要、為替の変動、競争圧力、戦略的パートナーやリセラーとの関係性によって左右される可能性があると警告した。その他の不確実性として、同社のネットワークパフォーマンス管理製品に対する顧客の受容性、主要人材の維持、デジサート（DigiCert）のDDoS保護事業からの資産買収によって期待される効果を実現できるかどうかが挙げられている。