Mativの2026年第3四半期売上高とEBITDAが減少、竜巻被害がSASの重石に

マティブが発表した2026年度第3四半期決算は、FAM部門における2桁増収と利益率拡大があったものの、公表済みである7月の竜巻被害による混乱がSAS部門の重石となり、売上高と調整後EBITDAがともに減少した。

売上高は前年同期の5億1,370万ドルから2.8%減の4億9,950万ドルとなり、オーガニックベースでは2.3%減少した。同社は竜巻被害が減収の主因であるとしている。

調整後EBITDAは6.7%減の6,230万ドルとなり、調整後EBITDA利益率は前年同期の13.0%から12.5%へと縮小した。販売数量およびプロダクトミックスの悪化が調整後EBITDAを810万ドル押し下げたほか、製造コストその他がさらに590万ドルの重石となった一方、良好な価格・コスト差が950万ドルの押し上げ要因となった。

米国会計基準（GAAP）ベースの純損失は前年同期の320万ドルから120万ドルに縮小し、GAAPベースの希薄化後1株当たり損失は0.06ドルから0.03ドルに改善した。一方、調整後希薄化後EPSは0.39ドルから0.31ドルに減少した。売上総利益は前年同期の9,940万ドルに対し、9,770万ドルとなった。

FAM部門の成長がSAS部門の落ち込みを相殺

FAM部門の売上高は、販売数量やプロダクトミックスの改善、販売価格の引き上げに支えられ、報告ベースで前年同期比10.2%増の2億1,850万ドル、オーガニックベースで11.6%増となった。同部門の調整後EBITDAは20.4%増の3,960万ドルに達し、利益率は150ベーシスポイント（bp）拡大して18.1%となった。

マティブはFAM部門の利益改善について、製造コストの増加により一部相殺されたものの、販売数量およびプロダクトミックスの好調さや良好な価格・コスト関係が寄与したと説明した。同部門の売上総利益は前年同期の4,250万ドルから5,150万ドルへと増加した。

SAS部門の売上高は10.9%減の2億8,100万ドルとなった。同社は、竜巻被害に伴う販売数量およびプロダクトミックスの悪化、ヘルスケア分野における継続的な在庫調整、為替のマイナス影響を理由として挙げた。販売価格の引き上げが部分的な相殺要因となった。

SAS部門の調整後EBITDAは24.7%減の3,260万ドルに落ち込み、利益率は13.7%から11.6%へ縮小した。販売数量・プロダクトミックスの悪化や物流費の増加が、良好な価格・コスト差の効果を上回った。同部門の売上総利益は前年同期の5,690万ドルから4,620万ドルに減少した。

未配賦の調整後EBITDA費用は前年同期の940万ドルに対し990万ドルとなった一方、GAAPベースの未配賦営業費用は前年同期の1,480万ドルから1,420万ドルに減少した。

年初来のキャッシュフローは前年同期を上回る水準を維持

第3四半期の業績低迷にもかかわらず、マティブは年初来の収益性およびキャッシュ創出力について、前年同期を上回る水準を維持していると述べた。売上総利益は7%増の2億9,590万ドル、営業活動によるキャッシュフローは3%増の1億1,740万ドル、フリーキャッシュフローは5%増の9,050万ドルに拡大した。

今回の説明会資料に具体的な数値による業績見通しは盛り込まれなかった。開示された事業上の不確実性要因には、7月の竜巻被害による継続的な影響、ヘルスケア顧客の在庫調整、為替圧力、製造・物流コストの高止まりなどが含まれている。またマティブは、将来の業績見通しに関する記述は規制当局への提出書類に詳述されているリスク要因の影響を受けると注意を促した。

すべての業績数値は継続事業ベースで示されており、2023年11月に売却されたエンジニアード・ペーパーズ事業は除外されている。なお、調整後EBITDA、調整後EBITDA利益率、調整後EPS、オーガニック売上高成長率、フリーキャッシュフローは非GAAP指標である。