ケリー・サービシズの第3四半期実質売上高、2.3%増

ケリー・サービシズ（NASDAQ: KELYA）が発表した2026年第3四半期決算は、売上高が前年同期比0.8%減の9億ドルとなった一方、特定の顧客関連影響を除いた売上高は2.3%増となった。調整後EBITDAは粗利益率の上昇と調整後営業費用の減少を反映し、29.1%増の2,130万ドルに拡大した。調整後EBITDAマージンは50ベーシスポイント（bp）改善して2.3%となった。

人材サービスを手掛ける同社は、事業ポートフォリオの大半で業績が好転し、個別の顧客による影響が和らいだことから、売上高全体の減少幅は第2四半期から500ベーシスポイント（bp）改善したと述べた。これらの影響には、サイエンス・エンジニアリング＆テクノロジー（SET）部門における米連邦政府の契約業者からの需要減少や、エンタープライズ・タレント・マネジメント（ETM）部門における民間大手顧客3社からの受注減少などが含まれていた。

米国会計基準（GAAP）ベースの営業利益は60万ドルとなった一方、調整後営業利益は前年同期比41.9%増の610万ドルに達した。希薄化後1株当たり損益は0.05ドルの赤字を計上したものの、調整後1株当たり利益（EPS）は前年同期比0.10ドル減の0.07ドルの黒字となった。

粗利益率は前年同期比で20ベーシスポイント（bp）、第2四半期比で60bp上昇し、21.0%となった。ケリーはこの前年同期比での改善について、事業構成の変化により一部相殺されたものの、主に人材紹介手数料の増加と従業員関連費用の減少によるものだとした。

報告ベースの販売費及び一般管理費（販管費）は前年同期比0.4%減少した。減価償却費および無形資産償却費を除く調整後販管費は2.5%減少したが、これはケリーが業務量に合わせてリソースを適正化し構造的な効率化を進めた結果、業績連動型インセンティブ報酬や給与関連費用が減少したことを反映している。これらのコスト削減効果は、MRPや過去の買収に伴う統合・再編費用の増加、およびブランディング戦略に関連する償却費の増加によって一部相殺された。

セグメント別業績

ETM部門の売上高は、報告ベースで前年同期比2.4%増、個別の影響を除くと7.7%増となった。ケリーによると、ETMスタッフィングおよびタレント・ソリューションズにおいて基調的な需要が拡大した。

SET部門の売上高は2.0%減、個別影響を除くと0.8%減となった。サイエンスおよびエンジニアリングの専門分野では実質的な前年同期比増収を達成したほか、決算説明資料によると、その他大半の主要専門分野でも第2四半期と比較して業績が改善した。

エデュケーション（教育）部門は売上高が前年同期比6.4%減となり、引き続き主要セグメントの中で最も低調だった。同部門の増収基調への回帰の遅れが、ケリーが第4四半期の業績予想を見直した一因となった。

2026年第1〜第3四半期（年初9カ月間）の売上高は、前年同期比6.1%減の30億ドルとなった。調整後EBITDAは22.9%減の6,820万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは50ベーシスポイント（bp）悪化して2.3%となった。GAAPベースの営業利益は1,160万ドル、調整後営業利益は42.2%減の2,950万ドルだった。

今後の見通しと事業の重点施策

ケリーは第4四半期の売上高について、前年同期比で横ばいから1%増、調整後EBITDAマージンは180〜200ベーシスポイント（bp）改善の3.8〜4.0%になると予想している。同社が従来の見通しから四半期予想を修正したのは、主にエデュケーション部門の回復遅れと、ETM部門の顧客1社からの短期的な需要下押し圧力が加わったためである。

第4四半期の見通しには会計週が1週多く含まれており、ケリーはこの影響で売上高の成長率が約3ポイント押し上げられるものの、調整後EBITDAにはマイナスに働くと見込んでいる。2026年通期については、引き続き1桁台半ばの減収、調整後EBITDAマージンは2025年比で横ばいから最大10ベーシスポイント（bp）改善の2.6〜2.7%を見込んでいる。ケリーは、通期予想が2月に発表した当初見通しと引き続き整合していると述べた。

この見通しは、マクロ経済環境に重大な変化がないことを前提としている。経営陣は、変化する需要動向を注視しつつ、成長と効率性の追求に引き続き注力していくと述べた。

ケリーはまた、全社規模のミドルおよびバックオフィス向けプラットフォームを立ち上げ、社内従業員向けに「Workday Human Capital Management」を導入した。同社は、イノベーションと業務効率化を支援することを目的とした人工知能（AI）の活用事例や、その他のテクノロジー施策を拡大していると述べた。

広範な「One Kelly」構想の一環として、同社は過去の買収によるブランドを含めた21のブランドを、ケリーのマスターブランドと連携した10のブランドに統合した。営業面での重点課題としては、大口顧客管理の強化、既存顧客との取引拡大、新規顧客獲得の支援などが挙げられる。

ケリーは、実績が見通しと乖離する可能性のある要因として、景気動向の変化、人材需要の軟化、顧客の喪失、競合や価格圧力、技術革新による破壊的変化（ディスラプション）、為替変動、規制の変更、サイバーセキュリティインシデント、適切なスキルを持つ労働者の確保状況などを挙げている。