キンボール・エレクトロニクスの第1四半期売上高は7%増、医療とヘルヴォートが成長を牽引

キンボール・エレクトロニクス（Nasdaq: KE）は、オーガニック成長とヘルフォートの買収によって主要3市場分野すべてで増収を達成し、第1四半期の売上高が増加したと発表した。同社は2027年度通期ガイダンスを据え置き、医療分野の継続的な好調を背景に、売上高は予想レンジである15億3,500万ドル〜15億6,000万ドルの上限付近に達する見込みだと述べた。

2026年9月30日に終了した四半期の純売上高は、前年同期比7%増、前期比5%増の3億9,080万ドルとなった。オーガニック売上高は3%増加し、ヘルフォートが1,240万ドル寄与したほか、為替変動が1%のプラス効果をもたらした。経営陣は、今年度を通じてヘルフォートによる売上貢献が拡大すると見込んでいる。

売上総利益率は前年同期と同水準の7.9%だった。良好な製品構成のプラス効果があったものの、部品コストの上昇やインディアナポリスにある医療向け受託開発製造（CDMO）拠点の立ち上げ費用によって相殺された。キンボールは、インディアナポリスへの投資が短期的には利益率の重荷となる見込みであるものの、生産と売上高の拡大に伴って改善していくと説明した。

調整後営業利益は前年同期の1,750万ドル（売上高比4.8%）から1,700万ドル（同4.3%）に減少した。調整後EBITDAは2,670万ドルから2,760万ドルに増加した。調整後販売管理費は、人員やITへの投資、ヘルフォートの追加、前年同期に計上されていた顧客費用回収200万ドルなどを反映し、260万ドル増の1,390万ドルとなった。売上高に占める調整後販売管理費の割合は、前年同期の3.1%から3.6%となった。

医療分野が成長を牽引

医療分野の売上高は14%増の1億1,600万ドルとなり、全社売上高の29%を占めた。オーガニック成長率は9%で、薬剤投与デバイス、呼吸器ケア、患者モニター、手術器具、画像診断システムが幅広く好調だった。ヘルフォートの買収は、同分野の成長率をさらに5パーセントポイント押し上げた。

キンボールによると、ヘルフォートの統合は売上シナジーを当初の優先事項としつつ、予定通りかつ予算内で進捗している。また経営陣は、ヘルフォートのティルブルフおよびプネー拠点、インディアナポリスの施設、そしてキンボールの広範な製造ネットワークがもたらす統合的な強みが認知されるにつれて、新規および既存顧客からの関心が高まっていると指摘した。

インディアナポリスへの事業移管も予定通りかつ予算内で進んでおり、12月に生産が開始される見込みだ。同社はヘルフォートのCEOであるエヴェリン・ホーゲンカンプ氏とそのチームの職務範囲を拡大するとともに、AIを活用したデータマイニングツールを用いて医療市場の事業機会を特定している。経営陣は、医療CDMO事業の構築には時間を要すると注意を促した。

自動車分野は売上高1億7,100万ドルと全体の44%を占め、引き続き最大の市場部門となった。同分野の売上高の70%以上を占めるステアリング関連製品が牽引し、売上高は前年同期比4%増加した。ポーランドでの新プログラムの立ち上げや中国での生産移管に向けた早期準備も業績に寄与した。北米での活動は電気自動車（EV）需要の低迷により低調にとどまった。

産業機器分野の売上高は5%増の1億500万ドルとなり、全社売上高の27%を占めた。オフハイウェイ機器、工場自動化（FA）、公共安全向け製品に支えられ、増加分の約3分の1をオーガニック成長が占めた。空調制御関連の売上高は、北米におけるHVAC（暖房・換気・空調）需要の低迷により減少した。

現金の使途と買収関連の借入

キンボールは、主に見込まれる生産に対応して在庫を増やしたことにより、営業活動で1,930万ドルの現金を使用した。四半期末の棚卸資産は3億1,210万ドルとなり、前期比および前年同期比でともに4,000万ドル増加した。この総額からは除外されるものの、同社の生産手元在庫日数の算出に含まれる長期棚卸資産は1,360万ドル減少したため、合算した棚卸資産の純増額は2,670万ドルとなった。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）日数は82日と、前四半期に記録した直近数年の最低水準と並び、前年同期比で1日改善した。生産手元在庫日数は88日だった。設備投資額は計900万ドル、現金および現金同等物は7,280万ドルとなった。

借入金は2億3,570万ドルに達したが、前期比での増加は当会計年度の初日に完了したヘルフォート買収によるものだった。利用可能な短期流動性は計2億7,080万ドルとなった。同社はまた、当四半期中に310万ドルを投じて12万7,000株の自社株買いを実施した。

その他費用は、主に買収関連の借入に伴う支払利息の増加により、350万ドルから460万ドルに増加した。実効税率は、ヘルフォート買収資金の一部に充当するために本国送金された資金にかかる源泉徴収税を反映し、8.3%から66.1%へと上昇した。キンボールは、こうした源泉徴収税を除いた2027年度の税率を30%台前半と見込んでいる。

通期について、キンボールは15億3,500万ドル〜15億6,000万ドルの売上高予想に加え、売上高に対する調整後営業利益率4.4%〜4.7%、設備投資額5,000万ドル〜6,000万ドルの見通しを引き続き維持している。

同社は今後の見通しに影響を与え得る主な不確実性として、世界的な景気動向、地政学的紛争、原材料および部品の調達状況とコスト、関税やその他の貿易障壁、為替の変動、ならびに事業機会を顧客獲得や売上に結びつける能力を挙げた。