ホスト・ホテルズの第3四半期既存ホテルRevPAR、8.8％増

ホスト・ホテルズ＆リゾーツ（NASDAQ: HST）の2026年第3四半期決算は、客室単価と稼働率の上昇により既存ホテルRevPAR（利用可能客室1室当たり売上高）が前年同期比で8.8%増加し、既存ホテル事業が堅調に推移した。既存ホテルEBITDAは11.3%増加したものの、本社レベルおよび物件売却関連の項目が前年同期から変動したため、連結純利益は大幅に減少した。

9月30日に終了した四半期において、既存ホテルRevPARは前年同期の201.71ドルから219.50ドルに増加した。平均客室単価（ADR）は5.7%上昇の305.20ドルとなり、稼働率は69.8%から71.9%に上昇した。既存ホテル売上高は7.4%増の13億1000万ドルとなり、既存ホテルEBITDAは前年同期の2億9730万ドルから3億3090万ドルに増加した。

非既存物件やその他項目を含む連結売上高は1.1%増の13億5000万ドルとなった。純利益は前年同期の1億6260万ドルから7070万ドルに減少し、総EBITDAは4億2830万ドルから3億2440万ドルに減少した。前年同期との比較には物件売却益および本社レベルの収益・費用の項目の変動が含まれており、同項目は2025年第3四半期にはEBITDAを1億420万ドル押し上げたのに対し、当期はEBITDAを1370万ドル押し下げる要因となった。

物件別の業績

マウイ島は2023年の山火事からの回復を続けたが、ホストは完全な回復の時期は依然として不透明であると述べた。同社がマウイ島に保有する3物件の第3四半期のRevPARは、稼働率が69.9%から76.1%へ上昇し、平均客室単価が637.25ドルに達したことで、13.5%増の484.92ドルとなった。マウイ島のホテルEBITDAは前年同期の1990万ドルから2450万ドルに増加した。

他の複数の市場でも顕著な営業利益の改善が記録された。ワシントンD.C.中心業務地区（CBD）のRevPARは25.9%増加し、既存ホテルEBITDAは1390万ドルから1730万ドルに増加した。ニューヨークのRevPARは10.2%増加し、ホテルEBITDAは3460万ドルから3820万ドルに増加した。サンフランシスコおよびサンノゼではRevPARが9.3%上昇し、ホテルEBITDAは1210万ドルから1670万ドルに拡大した。

フロリダ湾岸地域の物件は、稼働率の上昇とRevPARの20.6%増に支えられ、ホテルEBITDAが220万ドルの赤字から190万ドルの黒字へと回復した。オースティンも大幅な稼働率上昇の恩恵を受け、RevPARは51.8%増加し、ホテルEBITDAは280万ドルから370万ドルに増加した。

フェニックスは最大の弱点となった。稼働率が61.9%から40.1%へと低下し、RevPARは32.0%減の110.47ドルに落ち込んだ。ホテルEBITDAは1000万ドルから50万ドルに減少した。

2026年1〜9月期の既存ホテルRevPARは6.6%増の237.21ドルとなり、既存ホテル売上高は5.9%増の43億9000万ドルとなった。既存ホテルEBITDAは8.3%増の13億3000万ドルに増加した。連結純利益は前年同期の6億3910万ドルから8億1250万ドルに増加し、総EBITDAは14億4000万ドルから16億ドルに増加した。

通期予想と買収

ホストの2026年通期予想では、既存ホテルRevPAR成長率を6.75%、既存ホテルEBITDAマージンを約80ベーシスポイント（bp）改善することを見込んでいる。同社は純利益を2025年の7億7600万ドルに対し9億7800万ドル、既存ホテルEBITDAを16億1000万ドルから17億6000万ドルへの増加と予測している。調整後EBITDAreの予想は18億7000万ドルである。

この見通しでは、設備投資額を約5億5000万ドルから6億ドルと見込んでいる。また、コンドミニアム売却による純利益および調整後EBITDAreへの1800万ドルの寄与予想や、2026年中にすでに受領した事業中断保険金700万ドルが含まれている。追加の保険金受領は想定されていない。

10月、ホストは客室数308室のルネッサンス・ダラス・アット・プラノ・レガシー・ウェスト・ホテルと客室数195室の1ホテル・ブルックリン・ブリッジを合計3億7400万ドルで買収した。見通しには、買収後にこれらの物件からもたらされる純利益300万ドルとEBITDA 600万ドルが含まれている。これらの既存ベースの業績は、第4四半期にホストの既存ホテル群に組み入れられる見込みである。

9月30日時点で、ホストは14億9000万ドルの現金と50億8000万ドルの連結負債を保有していた。15億ドルのリボルビング信用枠は全額が利用可能であり、負債の80%が固定金利であった。信用枠に基づくレバレッジ比率は四半期末時点で2.0倍、2件の買収と第3四半期の配当支払いを反映した調整後は2.3倍となり、許容上限である7.25倍を下回る水準を維持した。

業績見通しは、景気動向の変化、宿泊需要、取引の時期、借入コスト、マウイ島の回復ペースなどに依然として左右される可能性がある。また、ホストは過去の営業中断を理由に、「ザ・ドン・セザール」と「アリラ・ベンタナ・ビッグ・サー」を通期の既存ホテル実績から除外した。アリラ・ベンタナ・ビッグ・サーは避難命令と周辺地域での山火事の影響により8月に一時休業したが、9月に営業を再開した。