Eve、第3四半期の飛行試験進展を受けeVTOLの完全遷移を目指す

イブ・ホールディング（NYSE: EVEX）は、開発用プロトタイプ機が2026年第3四半期に約45ノットの速度で部分的な遷移飛行に達したと発表した。これにより、同電動垂直離着陸機（eVTOL）メーカーは年末までに完全な遷移飛行を試行する計画に向け、順調な進捗を維持している。同社はまた、「EVE 100」の量産仕様部品の開発でも進展があったと報告したが、研究開発費の増加に伴い四半期純損失は拡大した。

11月5日時点で、プロトタイプ機は累計73回、合計3時間6分の飛行を完了していた。イブによると、飛行試験プログラム全体の91%に相当する170のテスト項目を検証したという。同機は2026年初頭のホバリング試験から、7月には推進用プロペラ（プッシャー）の作動へと進展し、8月に部分的な遷移飛行で30ノット、10月には約45ノットに達した。

垂直飛行用のリフトモーターから主翼による前進飛行へと切り替える完全な遷移飛行は、最大100ノットの速度で行われる見込みである。イブの年末目標は将来を見据えた運用上のマイルストーンにとどまり、飛行試験プログラムの継続的な進捗に左右される。

「EVE 100」ハードウェアの進展

イブはまた、2027年に計画されている「EVE 100」の型式適合機に向けたシステムおよび構造設計作業を進めている。プレゼンテーションによると、最終仕様のリフトモーターは日本のニデックの拠点で稼働しており、複数のテストを完了したという。

バッテリーの熱暴走試験では同社が良好とする結果が得られた一方、仕様確定（コンフィギュレーション・フリーズ）に向けた作業も継続している。イブは統合試験ラボを完成させて最初のバッテリーを設置し、高電圧動作、通信、自己保護機能、ベンチ保護機能の試験が可能となった。

製造作業には、初品認定に向けた機首部の製造のほか、胴体用モールド（金型）およびカウンターモールドの進捗が含まれていた。主翼構造部（ウイングボックス）および翼端の外板が準備完了となり、同機のパイロン用治具構造も製造された。

FlyBIS、航空機の確定発注を追加

ブラジルの運航会社FlyBISは、eVTOL 2機の確定発注と追加10機の購入権を含む契約を締結した。イブは、現行のカタログ価格に基づき、全12機の契約潜在価値を6,000万ドルと算定している。FlyBISは、初期市場としてブラジルのサンタカタリーナ州とリオグランデ・ド・スル州をターゲットにする計画だ。

イブは、確定的なコミットメントや意向表明書（LOI）を含め、約2,500機の予約発注パイプラインを有していると報告しており、現行カタログ価格に基づく推定価値は約126億ドルに達する。このうち、拘束力のある合意に基づいているのは112機（約5億6,000万ドル相当）である。

同社はまた、約1,100機のeVTOLに関連するサービス契約を保有しており、その規模は約15億ドルに上る。なお、パイプラインの合計額や潜在的な契約価値は計上済みの売上高とは異なり、契約ステータス、価格設定、将来の機体納入状況などの要因に左右される。

四半期損失が拡大、流動性は4億7,000万ドルに

イブの第3四半期純損失は5,810万ドルとなり、前年同期の4,690万ドルの損失から拡大した。航空機開発プログラムの継続を反映し、研究開発費は前年同期の4,490万ドルから4,830万ドルに増加した一方、販売費および一般管理費（SG&A）は700万ドルから600万ドルへと減少した。

2026年最初の9カ月間の純損失は1億6,110万ドルとなり、前年同期（2025年同期）の1億6,030万ドルからほぼ横ばいだった。この9カ月間の研究開発費は前年同期の1億3,530万ドルから1億3,630万ドルに増加した一方、SG&Aは2,310万ドルから2,150万ドルに減少した。

第3四半期の営業活動に使用された純現金は5,160万ドルとなり、前年同期の5,400万ドルから減少した。非GAAPベースのフリーキャッシュフローはマイナス5,510万ドル（前年同期はマイナス6,070万ドル）となった。最初の9カ月間では、主に営業活動における現金支出の増加を反映し、フリーキャッシュフローの消費額が前年同期の1億4,300万ドルから1億7,310万ドルに拡大した。

イブの当四半期末時点の現金、現金同等物および金融投資資産は3億5,600万ドルで、前年同期の4億1,170万ドルから減少した。総負債は1億6,810万ドルから3億2,210万ドルに増加した。同社は、現金、使途制限付き現金、現金同等物、金融投資資産、および未実行のBNDES（ブラジル国立経済社会開発銀行）スタンバイ融資枠を含め、非GAAPベースの総流動性を4億7,040万ドルと報告した。

経営陣は引き続き、2026年のキャッシュ消費額を約2億2,500万ドル〜2億7,500万ドルと予想しているが、エンブラエルとのシナジー効果およびイブ独自のコスト削減策により、支出は現在このレンジの下限寄りに推移している。同社は、利用可能な資金により2028年まで事業運営を継続できる見通しであると述べた。

イブは、型式証明取得、生産、納入、および売上高に関する見通しは将来予想に関する記述であり、既知および未知のリスクに左右されると警告した。また、航空機パイプラインの価値は現行カタログ価格を前提としており、最終的な納入に至らない可能性がある意向表明書や購入権も含まれている。