EPAMの第3四半期売上高は14億3000万ドル、AIネイティブ売上が拡大

EPAM（EPAM）が発表した2026年第3四半期決算は、売上高が14億2600万ドルとなり、為替変動の影響を除いたオーガニック成長率は前年同期比2.5%と、同社の業績予想レンジの上限を上回った。AIネイティブ関連業務の拡大が続き、四半期売上高の約13%に相当する1億8500万ドル超を貢献した。また、収益性の改善を受けて、EPAMは通期の利益率および収益見通しを引き上げた。

このテクノロジーサービス企業は現在、2026年のAIネイティブ関連売上高を少なくとも6億5000万ドルと見込んでいる。前四半期において同事業は総売上高の約11%を占めており、第3四半期の売上構成比における貢献度が高まったことを示している。また、同社の上位100社のクライアントのうち80社超がAIネイティブ関連業務に取り組んでいる。

EPAMはさらに、金融サービスおよびエネルギー分野において、AI主導の大型複数年戦略契約を3件締結した。これらの案件は2027年上半期にかけて本格化する見込みであり、同社は同様の案件パイプラインが拡大していると述べた。

業種別では金融サービスが成長を牽引

金融サービスは当四半期におけるEPAMの最大の業種別セグメントとなり、売上高は前年同期比13.7%増の3億8400万ドルを記録した。新興分野の売上高は9.9%増の1億7500万ドルとなった。

その他の分野は軟調に推移した。ライフサイエンス・ヘルスケアの売上高は0.5%減の2億4100万ドル、消費財・小売・旅行は2.5%減の2億6900万ドルに減少した。ビジネス情報・メディアの売上高は5.5%減の1億5800万ドル、ソフトウェア・ハイテクは6.1%減の1億9900万ドルとなった。

顧客の地域別売上高では、米州が5.8%増の8億1000万ドルとなった。EMEA（欧州・中東・アフリカ）は4%減の5億8700万ドルとなった一方、APAC（アジア太平洋）は0.2%増の2900万ドルとほぼ横ばいだった。

EPAMによると、粗利益率の向上と非GAAP営業利益の拡大が寄与し、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期比で14%増加した。なお、プレゼンテーション資料では当四半期の1株当たり利益の実額や営業利益率は示されなかった。

通期見通しは緩やかなオーガニック成長を想定

EPAMは2026年通期の売上高を56億4600万ドル〜56億6100万ドルと見込んでおり、これは報告ベースで3.5%〜3.7%、為替変動の影響を除いたオーガニック成長率で2.5%〜2.7%の増加に相当する。

通期のGAAP営業利益率は10.7%〜10.9%、非GAAP営業利益率は15.9%〜16.1%を見込んでいる。GAAP希薄化後EPSは8.41ドル〜8.49ドル、非GAAP希薄化後EPSは13.23ドル〜13.31ドルの範囲となる見通しである。非GAAP希薄化後EPSは中間値で前年比15.4%の増益となる。

第4四半期の売上高について、EPAMは14億500万ドル〜14億2000万ドルを見込んでいる。この予想レンジは、報告ベースで前年同期比マイナス0.2%〜プラス0.9%、為替変動の影響を除いたオーガニック成長率で0.5%〜1.6%の伸びを意味する。同社はGAAP営業利益率を11.5%〜12.5%、非GAAP営業利益率を16%〜17%、非GAAP希薄化後EPSを3.50ドル〜3.58ドルと予測している。

AI投資と株主還元

EPAMはエンタープライズ向けAIトランスフォーメーションを、今後複数年にわたる主要な成長機会と位置付けている。その戦略には、AIネイティブなエンジニアリング、コンサルティング、エージェンシーサービスの開発、専門領域の知見や独自プラットフォームの拡充、大手テクノロジープロバイダーとの提携深化が含まれる。同社は過去6カ月間で、Anthropic、OpenAI、グーグルのGemini Enterprise、マイクロソフトの技術に関して2万5000件超の認定を取得した。

長期目標としては、2028年に向けた売上成長の加速、2028年における16%以上の非GAAP営業利益率、そして2026年から2028年にかけて累計18億ドル超のフリーキャッシュフロー創出を掲げている。フリーキャッシュフローは、GAAPベースの営業キャッシュフローから設備投資額を差し引いたものと定義されている。

EPAMはまた、2027年から2029年にかけて年間フリーキャッシュフローの少なくとも50%を株主に還元する枠組みを導入した。資本配分の優先順位には、オーガニック投資、経営陣が株価を割安と判断した場合の自社株買い、高成長産業や特定地域における戦略的なタックイン買収が含まれる。同社によると、2023年に自社株買いプログラムを開始して以来、約17億ドルの自社株買いを実施したという。

今後の見通しには引き続き、ウクライナ情勢やその他の事業展開地域における情勢不安、困難な資本市場および為替市場の環境、世界的な貿易情勢など、地政学的・マクロ経済的な不確実性が伴う。またEPAMは、自社およびクライアントによるAI導入も、需要、売上高、事業運営、資金調達環境、収益性に影響を及ぼし得る不確実性の要因として挙げている。