Centuriの第3四半期売上高は40%増、パイプラインは190億ドルに到達

センチュリ・ホールディングスは、インフラ事業全体の成長が調整後利益を押し上げ、第3四半期の売上高と売上総利益が過去最高を記録したと発表した。また、受注機会パイプラインの拡大と基本業務契約（MSA）の更新見込みが、さらなる受注獲得に向けた経営陣の見通しを裏付けている。

このインフラサービス企業の2026年第3四半期の売上高は、前年同期の8億5,000万ドルから40.2%増の11億9,000万ドルとなった。売上総利益は45.4%増の1億1,340万ドルに拡大し、売上総利益率は2026年第2四半期の7.2%に対し、9.5%に達した。

普通株式に帰属する純利益は、前年同期の210万ドル（希薄化後1株当たり0.02ドル）から2,690万ドル（同0.27ドル）に増加した。調整後純利益は154.9%増の4,250万ドルに急増し、調整後1株当たり利益は0.19ドルから2倍以上の0.42ドルに拡大した。

調整後EBITは79.4%増の7,300万ドル、調整後EBITDAは43.6%増の1億800万ドルとなった。調整後EBITDAマージンは9.1%となり、前年同期の8.8%から上昇した。

各事業セグメントの成長

4つの事業セグメントすべてで売上総利益が前年同期比で増加した。最大の牽引役となったのは引き続き米国ガス事業で、売上総利益は50%増の4,750万ドルとなった。組合電力事業の売上総利益は61%増の3,140万ドル、カナダ事業は19%増の1,930万ドル、非組合電力事業は43%増の1,520万ドルにそれぞれ拡大した。

センチュリによると、マージン戦略の柱は、厳格な価格設定規律、案件の厳選、高マージン入札案件の獲得、車両フリートの効率化、および米国ガス事業における第1四半期の季節要因の軽減である。同社は12%〜15%の増分売上総利益率を目標としている。さらに、作業班や車両の稼働率向上を目指しつつ、顧客、作業範囲、地域ごとのより詳細なマージン分析の導入を進めている。

2026年7月に約5,800万ドルの現金で実施されたJJホワイトの買収により、センチュリの組合電力事業が拡大し、産業用機械・電気のメンテナンスおよび建設施工能力が強化された。買収した事業は、年間2,000万ドル超の売上総利益に貢献する見通しである。

パイプラインと受注高が見通しの透明性を後押し

第3四半期の受注高は合計約7億3,000万ドルで、そのうち新規受注が6億3,000万ドル、基本業務契約（MSA）の更新が1億ドルを占めた。新規受注の内訳は、入札案件が約4億4,500万ドル、新規または契約拡大のMSAが1億8,500万ドルであった。プロジェクトには、データセンターの機械設備改修、高圧ガスパイプラインの更新、米南東部での送電網の再構築などが含まれている。

四半期末の受注残高は前年同期比5%増の62億ドルとなった。受注残高の内訳はガス関連が66%、電力関連が34%を占め、契約形態別ではMSAが81%、残りを個別入札案件が占めた。

センチュリの非加重案件パイプラインは第2四半期から19%増の約190億ドルに拡大し、約700件の入札機会を抱えている。パイプラインの内訳は電力関連が64%、ガス関連が36%となった。

同社は、潜在的な案件の重要な供給源としてデータセンターを強調した。これまでに累計約3億7,000万ドルのデータセンター関連案件を獲得しており、現在、総額約49億ドルに達する約40件の案件を追跡している。

年初来の受注高は29億ドルで、ブック・トゥ・ビル・レシオ（受注出荷比率）は1.01倍となった。年末までに見込まれる約20億ドルのMSA更新を含め、48億ドル近くの入札中案件を抱えていることから、経営陣は2026年通期の目標である1.2倍を上回ると予想している。

業績見通しとバランスシート

センチュリの2026年ガイダンスでは、売上高を38億〜39億ドル、調整後売上総利益を3億500万〜3億1,500万ドル、調整後EBITDAを2億9,000万〜3億ドル、調整後純利益を8,000万〜9,000万ドルと見込んでいる。純設備投資額は6,000万〜7,000万ドルとなる見通しである。なお、この見通しには暴風雨災害復旧サービスからの第4四半期の業績貢献は含まれていない。

2027年の暫定目標としては、10%台半ばの売上高成長率と、8.5%〜9%の売上総利益率が掲げられている。

第3四半期末の純負債は7億7,410万ドルとなり、前年同期の9億2,850万ドルから減少した。純負債対調整後EBITDA倍率は3.8倍から2.6倍に低下し、センチュリは2026年末には同倍率が2倍台前半で着地すると見込んでいる。2025年および2026年初頭に実施した債務の借り換えと金利条件の改定（リプライシング）を受け、同社は2026年の支払利息が少なくとも30%減少すると予想している。

しかし、フリーキャッシュフローは引き続きマイナスであり、当四半期は前年同期のマイナス1,630万ドルに対し、マイナス3,040万ドルとなった。2026年最初の9カ月間のフリーキャッシュフローは、前年同期のマイナス6,990万ドルに対し、マイナス9,090万ドルであった。センチュリはキャッシュ創出能力と財務の柔軟性を改善するため、車両調達においてリース50%、購入50%という長期的な資金調達比率の達成を目指している。

同社は目標達成に影響を及ぼし得る不確実要因として、MSAの更新率、高付加価値な入札案件の実行、買収先の統合、人材の採用および維持、車両リース、サプライチェーンのリスクなどを挙げた。また、業績は経済、政治、規制、天候、および広範な業界の動向にも左右される可能性がある。