ATN、2026年EBITDAはレンジ上限またはそれを上回る見通し

ATNインターナショナル（Nasdaq: ATNI）は、海外事業の成長と営業レバレッジの改善が第3四半期の収益性を下支えしたことを受け、2026年通期の調整後EBITDAが従来公表していた予想レンジ（1億8,300万ドル〜1億9,300万ドル）の上限、またはそれを小幅に上回る水準で着地する見通しだと発表した。この業績見通しには、同社の米国通信タワー資産ポートフォリオ売却の初回完了に伴う700万ドルの影響が含まれている。

9月30日までの3カ月間（第3四半期）の売上高は1億8,320万ドルと、実質的に横ばいとなった。調整後EBITDAも5,000万ドルとほぼ横ばいで、調整後EBITDAマージンは27.3%を維持した。GAAP基準の営業利益は32%増の1,290万ドルに達し、希薄化後1株当たり利益は500%増の1.09ドルとなった。

発表された決算には、通信タワー売却取引がATNの米国事業に与えた影響が反映されている。同社によれば、この資産売却の影響を除外した場合、米国の通信サービス売上高は前年同期比で1%増加し、同セグメントの調整後EBITDAは同2%増加していたという。

海外事業が成長を牽引

国際通信（インターナショナル・テレコム）部門の売上高は、モビリティ、キャリアサービス、固定法人向けサービス、その他の付帯サービスに支えられ、2%増の9,690万ドルとなった。これらの増収分が、米領バージン諸島における補助金プログラム終了による下押し圧力を相殺した。

同セグメントの調整後EBITDAは9%増の3,630万ドルに達し、マージンは前年同期の35.0%から37.4%に拡大した。ATNはこの業績改善について、売上高の増加と営業費用の計上時期が好影響をもたらしたことによるものだとしている。

国外の高速ブロードバンド契約者数は約13万3,000件と前年同期比で横ばいだった一方、100Mbps以上の通信速度が利用可能なカバー世帯数（ホームズパス）は4%増の27万4,000世帯となった。ポストペイド契約者数は4%増の6万5,000件に増加したものの、プリペイド契約者数は4%減の31万4,000件に減少した。消費者向けサービスがセグメント売上高の69%を占めた。

通信タワー売却が米国事業の前年比較の重荷に

米国通信（USテレコム）部門の売上高は2%減の8,630万ドル、調整後EBITDAは11%減の1,870万ドルとなった。タワー資産ポートフォリオ売却に伴う約300万ドルの影響を含め、同セグメントの調整後EBITDAマージンは前年同期の24.0%から21.7%に縮小した。キャリアサービス売上高もこの取引の影響を受け、前年同期比での比較条件が厳しくなった。

米国事業ではブロードバンドの展開エリア拡大が継続した。高速通信のカバー世帯数は4%増の25万9,000世帯となり、高速ブロードバンド契約者数は7%増の約6,000件に達した。法人およびキャリア向けサービスがセグメント売上高の75%を創出した。また決算説明資料では、米国のブロードバンド公平・アクセス・普及（BEAD）プログラムによる1億ドル以上の潜在的な資金調達機会が示されたが、交付時期や確実性については明記されなかった。

通信タワー取引後に流動性が強化

ATNは第2四半期に、米国通信タワー資産売却に伴う初回の現金手取金として2億6,800万ドルを受領した。9月30日時点での現金・現金同等物および使途制限付き現金は3億5,150万ドルで、有利子負債総額は5億3,750万ドルだった。非GAAP基準の純レバレッジ比率は、前年同期の2.36倍から0.94倍へと大幅に低下した。

有利子負債残高の約70%は子会社が保有しており、親会社に対する遡及権のないノンリコース債務となっている。またATNは、未実行のリボルビング信用枠による2億3,700万ドルの借入余力があることも明らかにした。

2026年首9カ月間の営業活動によるキャッシュフローは、主に運転資本の変動時期の影響により、前年同期の9,800万ドルから7,700万ドルに減少した。同社はターゲットを絞ったネットワーク投資を継続し、活用可能な政府補助金の獲得を目指す中、精算対象支出控除後の通期設備投資見通しを1億500万ドル〜1億1,500万ドルに据え置いた。

ATNは7月に自社株買いの承認枠を3,000万ドルに拡大し、2022年以降で普通配当として計6,700万ドルを還元したと発表した。なお、四半期配当は2026年6月に5.5%増配された。

同社の業績見通しは、今後のタワー売却手続きの完了状況や手取金の配分決定に左右される。このほか説明資料で示された不確実要因としては、米国タワー関連収入の代替能力、加入者基盤の維持・拡大、光ファイバー網拡張計画の実行、ネットワークおよび運営コストの管理、政府補助金の確保、さらには規制、競争、サプライヤー依存、マクロ経済の圧力、異常気象リスクへの対応などが挙げられている。