アロー・エレクトロニクスの第3四半期売上高は39％増、部品事業の成長が過去最高業績を牽引

アロー・エレクトロニクス（NYSE: ARW）の第3四半期決算は、グローバル・コンポーネンツ事業の幅広い成長とエンタープライズ・コンピューティング・ソリューションズ（ECS）事業の増収に支えられ、四半期の売上高と希薄化後1株当たり利益（EPS）が過去最高を記録した。連結売上高は前年同期比39%増の107億2,000万ドルとなり、非GAAPベースの希薄化後EPSは158%増の6.22ドルに拡大した。

10月3日を末日とする四半期のGAAPベースの純利益は3億1,800万ドル（希薄化後1株当たり6.17ドル）となり、前年同期の1億900万ドル（同2.09ドル）から増加した。非GAAPベースの純利益は前年同期の1億2,600万ドルから3億2,100万ドルへと増加した。

GAAPベースの営業利益は140%増の4億3,000万ドルとなり、営業利益率は170ベーシスポイント上昇して4.0%に達した。非GAAPベースでは、営業利益が2倍以上の4億3,600万ドルに増加し、営業利益率は130ベーシスポイント上昇して4.1%となった。

この業績改善は、売上高の伸びが費用の増加を上回ったことによる営業レバレッジを反映している。非GAAPベースの営業費用は17%増の7億1,900万ドルとなったものの、売上高に対する比率は前年同期の8.0%から6.7%に低下した。連結の非GAAPベースの売上総利益率は前年同期比横ばいの10.8%となったが、第2四半期比では50ベーシスポイント低下した。

コンポーネンツ事業の成長、地域および顧客市場全体に拡大

グローバル・コンポーネンツ事業の売上高は前年同期比43%増、前四半期比8%増の79億4,000万ドルとなった。決算説明資料によると、地域、垂直市場（バーティカル市場）、顧客タイプのすべてにおいて幅広く成長し、すべての地域でBBレシオ（受注出荷比率）が好不況の分岐点である1を大幅に上回った。また、アローは受注残が見通しの改善をもたらしているとし、リードタイムは供給不足時に見られた水準を下回る状態が続いていると述べた。

米州コンポーネンツ部門の売上高は、航空宇宙・防衛、産業、輸送、コンピューティング需要に牽引され、58%増の27億ドルとなった。EMEA（欧州・中東・アフリカ）の売上高は、航空宇宙・防衛およびネットワーキング需要に支えられ、41%増の20億4,000万ドルとなった。アジア太平洋地域の売上高は33%増の32億ドルとなり、産業、ネットワーキング、輸送が主な牽引役となった。

同セグメントの非GAAPベースの営業利益は、前年同期の1億9,900万ドルから4億1,300万ドルへと増加し、営業利益率は3.6%から5.2%へと拡大した。営業利益額は第2四半期の3億9,700万ドルから増加したものの、営業利益率は第2四半期の5.4%を下回った。

経営陣は、欧米を中心とする中核市場の拡大と、マスマーケットにおける改善を強調した。相互接続・受動・機構部品（IP&E）製品の売上高は3四半期連続で10億ドルを突破した。また、付加価値サービスが利益に大きく貢献し、業務の生産性向上が収益レバレッジを後押ししたと説明した。さらに、持続的な数量需要と限られた生産能力により、価格決定力の恩恵が一段と高まっていると付け加えた。

インフラ需要がECS事業の業績を後押し

エンタープライズ・コンピューティング・ソリューションズ（ECS）事業の売上高は前年同期比29%増、前四半期比6%増の27億8,000万ドルに達した。米州ECSの売上高は前年同期比27%増の13億ドルとなり、前四半期比では15%増加した。EMEAの売上高は前年同期比30%増の14億7,000万ドルとなったが、第2四半期比では1%減少した。

同セグメントの非GAAPベースの営業利益は前年同期の6,500万ドルから9,900万ドルへと増加し、営業利益率は3.0%から3.6%へと改善した。アローはこの業績について、堅調な受注残の売上転換や、人工知能（AI）投資および広範なインフラ近代化に伴う需要が一因であるとした。同社は、コンピュート、ビジネスアプリケーション、ストレージ、セキュリティ、クラウド、ハイブリッドクラウドの各カテゴリー全体で力強い需要が見られたと報告した。

第4四半期の業績見通し、さらなる売上成長を示唆

2026年度第4四半期について、アローは連結売上高を115億5,000万ドル〜121億5,000万ドルと予想している。この予想には、グローバル・コンポーネンツ事業の売上高81億5,000万ドル〜85億5,000万ドル、およびグローバルECS事業の売上高34億ドル〜36億ドルが含まれている。

同社は、GAAPベースの希薄化後EPSを6.25ドル〜6.45ドル、非GAAPベースの希薄化後EPSを7.00ドル〜7.20ドルと見込んでいる。支払利息およびその他の純費用は約5,000万ドルとなる見通しで、平均税率は23%〜25%を前提としている。

為替変動の影響については、2025年度第4四半期と比較して第4四半期の売上高を約8,800万ドル、希薄化後EPSを0.14ドル押し下げると見込んでいる。また、2026年度第3四半期との比較では、為替変動により売上高が8,600万ドル、希薄化後EPSが0.07ドル押し下げられると予想している。

アローの第3四半期末時点の総負債は28億ドル、調整後純レバレッジ比率は1.9倍となった。当四半期中に9,300万ドルの自社株買いを実施した。非GAAPベースの運転資本利益率は前年同期比1,060ベーシスポイント上昇して22.6%となり、非GAAPベースの投下資本利益率は780ベーシスポイント上昇して15.1%となった。同社はこれら両指標の上昇について、主にグローバル・コンポーネンツ事業の営業利益増加によるものとしている。

営業キャッシュフローはマイナス4億4,100万ドル、正味運転資本は約77億ドルであった。経営陣が掲げる優先課題には、より利益率の高い付加価値サービスの拡大、収益性の向上、自律的成長（オーガニック成長）への再投資、戦略的買収の推進、株主への余剰資本還元、および投資適格水準の信用格付けの維持が含まれる。

アローは今後の業績見通しについて、景気動向、為替変動、関税および貿易制限、サプライチェーンの混乱、製品供給および顧客需要の変化、マージンへの圧力、サプライヤーとの関係、経営陣の移行、情報システムの障害、ならびにプラスのキャッシュフローを生み出す同社の能力などの影響を受ける可能性があると警告した。