アーハウス、第3四半期の過去最高売上高を受け2026年売上高見通しを引き上げ

米家具小売りのアルハウス（Arhaus Inc.、Nasdaq: ARHS）は、第3四半期の売上高が前年同期比6.8%増の3億6,800万ドルと過去最高を記録したことを受け、通期の純売上高および引渡ベース既存店売上高の見通しを引き上げた。受注ベースの既存店売上高は13.9%増となり、顧客からの受注を時間をかけて売上高へと転換していくなかで、当四半期の引渡ベース売上高の伸びを上回る活発な受注動向が示された。

年初来では、受注ベース既存店売上高が6.7%増となった一方、引渡ベース既存店売上高は1.8%増にとどまった。第3四半期の引渡ベース既存店売上高は2.6%増だった。アルハウスは商品の引渡し時に売上高を計上するため、生産、カスタマイズ、物流のタイミングによって、受注から計上される売上高との間にタイムラグが生じる場合がある。

同社は受注売上高の好調な業績について、新製品の投入、カスタマイズ対応の拡充、ならびにインテリアデザインや法人・取引先向け（トレード）プログラムへの需要によるものとした。また決算説明資料によると、カタログ発行部数の増加、ターゲットを絞ったマーケティング、プロモーションイベントも、来店客数や顧客エンゲージメントを下支えした。

通期の売上高見通しを引き上げ

アルハウスは現在、2026年の純売上高を14億6,500万ドル〜14億8,500万ドル（6.2%〜7.7%の増収）と予想している。通期の引渡ベース既存店売上高は2.5%〜4.0%の増加を見込んでいる。

通期の純利益（GAAPベース）は7,100万ドル〜8,000万ドル、調整後EBITDAは1億6,000万ドル〜1億7,100万ドルを予想した。同社によると、直近の四半期で業績予想（ガイダンス）を達成または上回ったのは8四半期連続となり、第2四半期に収益性ガイダンスを引き上げたのに続き、今回の売上高見通しの引き上げとなった。

経営陣は第4四半期の売上高について、前年同期比9.1%〜14.6%増の3億9,800万ドル〜4億1,800万ドルを見込んでいる。引渡ベース既存店売上高は6%〜12%の増加を予測し、純利益（GAAPベース）は2,100万ドル〜3,000万ドル、調整後EBITDAは4,400万ドル〜5,500万ドルの範囲になると予想している。

売上高見通しの引き上げにより、約400万ドル〜500万ドルの増益効果がもたらされる見込みである。またアルハウスは、春季カタログの発行部数を拡大して2027年の需要を下支えするために約300万ドルの支出を計画しているほか、ショールーム網を超えて顧客へリーチすることを目的としたデジタルおよびEコマース施策に約200万ドルを投じる予定である。

ショールームが引き続き事業拡大の中核に

アルハウスは2026年に4〜6店舗の新規ショールームを開設し、移転・改装・増床を6〜8件完了させ、ショールーム関連プロジェクトは計10〜14件となる見通しである。純店舗数の伸び率は1桁台半ばを見込み、自社負担の設備投資額は7,000万ドル〜9,000万ドルと予測されている。

経営陣は実店舗を、統合型小売モデルの中核（ハブ）と位置づけている。2025年の売上高の90%以上は、アルハウスのショールームから50マイル（約80キロメートル）以内に居住する顧客によるものだった。2019年以降に開設された店舗は、2025年度の売上高の約24%、ならびに同期間における同社の増収分の約37%を占めた。

2025年末時点で、アルハウスは全米31州で計107店舗を展開しており、その内訳は従来型ショールームが90店舗、デザインスタジオが9店舗、ロフト（Loft）業態が8店舗だった。経営陣は、既存店舗を含めて従来型ショールーム約165店舗、デザインスタジオ約50店舗という長期的な国内展開の余地を見積もっているが、市場環境によってそれらの見積もりが変動する可能性があると注意を促した。

2025年においてデザインサポートを受けた注文の平均注文額（客単価）は通常の注文の約4倍に達したことから、インテリアデザインも同社が注力するもう1つの柱となっている。同社によると、第3四半期はインテリアデザインおよび法人向け（トレード）チャネルの双方が力強い成長を記録したという。

テクノロジーおよび物流への投資を継続

アルハウスは、輸送、POS（販売時点情報管理）、ERP（統合基幹業務システム）、受注管理システムを対象とする複数年のデジタルトランスフォーメーション（DX）を継続している。輸送管理システムはすでに稼働しており、最新のPOSシステムの試験導入は2026年第4四半期に開始され、2027年第1四半期に本格展開される予定である。

ERPおよび受注管理システムは2027年5月に本番稼働可能な状態となることを目指しており、業務混乱のリスクを抑えるため、5月または8月に段階的な導入が計画されている。DX関連のキャッシュアウト（現金流出額）は、2027年の約1,200万ドルから、2028〜2030年には年間約600万ドルへと減少する見込みである。経営陣は、テクノロジーおよび物流への投資が効率化と長期的な利益率の改善を支えると期待しているが、これらの成果は目標値であり、財務ガイダンスではないとしている。

同社は、関税や通商政策の変更、サプライチェーンの制約、取引先の品質、輸送コスト、サイバーセキュリティの脅威、消費者信頼感や個人消費の低迷など、計画に影響を与え得る複数の不確実性を挙げた。またアルハウスは、テクノロジーの刷新や物流センターの統合に関連する実行リスクについても言及した。今後の見通しはさらに、ショールームへの来店客数の維持、消費者の嗜好の先読み、および受注した注文を想定通りのスケジュールで引渡ベースの売上高へと転換できるかどうかに依存している。