アドバンス・オート・パーツの第3四半期売上高が減少、フリーキャッシュフロー見通しを引き上げ

アドバンス・オート・パーツ（AAP）が発表した2026年度第3四半期決算は、売上高が減少したものの、調整後営業利益率は小幅に改善した。また、通期のフリーキャッシュフロー予想を引き上げ、複数の業績見通し（ガイダンス）のレンジを縮小した。経営陣はDIY（個人顧客）とプロ（整備事業者など）の双方で四半期を通じて売上動向が改善したとしたものの、決算結果には売上高への継続的な圧力が反映された。

純売上高は前年同期比1.2%減の20億ドルとなり、既存店売上高の1.2%減と同水準だった。希薄化後調整後1株当たり利益（EPS）は0.79ドルとなった。

調整後売上総利益率は16ベーシスポイント（bp）低下して44.7%となった。しかし、売上高に対する調整後販売費及び一般管理費（SG&A）の比率が26bp低下して40.2%となったことで、この低下分は十分に相殺された。その結果、調整後営業利益率は10bp上昇して4.5%となった。

同四半期末時点の純レバレッジ比率（過去12カ月の調整後EBITDARに対する調整後純有利子負債の比率）は2.2倍となった。経営陣はこの非GAAP指標を債券投資家や格付会社にとっての重要指標と位置づけており、投資適格級の格付けの再取得を目標としていると述べた。

売上および事業運営上の重点施策

経営陣によると、既存店売上高の合計は前年同期を下回る水準にとどまったものの、DIYおよびプロ向けの売上動向は第3四半期を通じて改善した。同社は、品揃えの確保、サプライチェーンの生産性、店舗でのオペレーション実行力、およびプロ向け売上を主要な事業運営上の重点施策として挙げた。

品揃えに関する取り組みには、取り扱いSKUの拡大、競争力のある製品原価の確保、現場チームとの連携強化などが含まれる。サプライチェーンの取り組みでは、物流センターの運営、輸送、および在庫管理に重点を置いている。

店舗レベルでは、アドバンス・オート・パーツは販売文化の醸成、人員配置、現場の生産性向上を目的としたテクノロジーツールの活用を重視する方針である。プロ向け戦略では、地域密着型の中小顧客層での成長や、既存のプロ顧客における購買シェアの拡大を中心としている。

通期業績見通しのレンジを絞り込み

2026年度通期の純売上高について、アドバンス・オート・パーツは従来の84億8,500万ドル〜85億7,500万ドルのレンジから、現在は約85億ドルを見込んでいる。既存店売上高の成長率は従来の1%〜2%から約1%へと予想を変更した。

同社は調整後営業利益率の予想レンジを従来の3.8%〜4.5%から4.0%〜4.3%へと縮小した。希薄化後調整後EPSは、従来の2.60ドル〜3.30ドルから2.75ドル〜3.10ドルを見込んでいる。このEPS見通しには、税引前支払利息の約2億1,000万ドルと税引前受取利息の約1億500万ドルが含まれている。

アドバンス・オート・パーツは、フリーキャッシュフローの予想額を従来の約1億ドルから約1億5,000万ドルに引き上げた。設備投資額は約3億ドルの見通しを維持している。

同社は当会計年度において、引き続き30〜35店舗の新規出店と15〜20カ所のマーケットハブの開設を計画している。なお、将来の非GAAP指標に対するGAAPとの差異調整については、特定の調整項目を合理的な精度で予測できないため開示しなかった。

第3四半期の非GAAP調整項目には、拠点閉鎖に伴う費用のほか、有形固定資産および使用権資産の減損損失3,600万ドル（売却益控除後）、ならびに200万ドルの減価償却費の前倒し計上（加速償却費）が含まれた。

アドバンス・オート・パーツは、今回の業績見通しについて、事業再構築および資産最適化計画、レバレッジおよび信用格付け、新規出店の実行力、マクロ経済環境、関税や貿易規制、競争環境、製品需要、サプライチェーンの複雑化、テクノロジーの導入、より広範な事業変革に伴うリスクの影響を受ける可能性があると注意を促した。また同社は、信用格付けや市場における信用力の悪化が資金調達の手段を制約し、成長機会を制限する可能性があるとも指摘した。