ネイチャーズ・サンシャインの第3四半期売上高は9.1%減、アジアと北米の不振響く

ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツ（NASDAQ: NATR）が発表した2026年第3四半期決算は、欧州と中南米が比較的堅調だったものの、アジアと北米の低迷が重荷となり減収減益となった。純売上高は前年同期比9.1%減の1億1,660万ドル、調整後EBITDAは26.7%減の1,110万ドルに落ち込んだ。

売上総利益率は、在庫引当金の計上や不利な為替変動を反映し、42ベーシスポイント（bp）低下して72.9%となった。販売費及び一般管理費（SG&A）は、主に変動費の減少やコスト管理の取り組みにより7.5%減の4,230万ドルに減少したものの、売上高および売上総利益率の悪化を補うには至らなかった。

営業利益は41.1%減の530万ドルとなった。普通株主に帰属する純利益は64.6%減の190万ドルに減少し、希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期の0.30ドルから0.11ドルに減少した。

アジアが地域別の減収を主導

同社最大の事業セグメントであるアジアの売上高は、前年同期の6,470万ドルから14.9%減の5,510万ドルとなった。為替影響を除いた同地域の売上高は11.2%減少した。

北米の売上高は6.1%減の3,400万ドル（為替変動影響を除くと6.0%減）となった。欧州の売上高は2,210万ドルで、報告ベースではほぼ横ばい、一定為替レートベースでは0.9%増加した。

中南米およびその他の売上高は3.4%増の550万ドルとなったものの、為替影響を除くと0.1%減少した。全社ベースでは、為替変動によって四半期売上高が約250万ドル押し下げられ、一定為替レートベースの純売上高は7.2%減少した。

第3四半期までの直近12カ月間において、ネイチャーズ・サンシャインの売上高は4億8,030万ドル、調整後EBITDAは4,900万ドルとなった。

キャッシュフローは悪化、バランスシートは無借金を維持

2026年9月30日時点の現金及び現金同等物は8,940万ドルとなり、2025年末時点の9,390万ドルから減少した。同社は無借金を維持し、株主資本合計は1億6,160万ドルから1億7,170万ドルに増加した。

9月30日までの期間における営業キャッシュフローは970万ドルとなり、2025年同期の2,540万ドルから減少した。設備投資額が410万ドルから680万ドルに増加したため、営業キャッシュフローから設備投資を差し引いたフリーキャッシュフローは、前年同期の2,130万ドルに対し290万ドルにとどまった。

ネイチャーズ・サンシャインは2026年1〜9月期に、1株当たり平均17.66ドルで610万ドル相当の自社株買いを実施した。9月30日時点における自社株買い枠の残高は1,130万ドルとなっている。

成長と資本配分の優先課題

経営陣は、売上成長の潜在的な原動力として、デジタルチャネルの拡大、地域特化型営業チームの強化、海外展開、新製品を挙げた。利益率の改善に向けた優先課題には、原材料の最適化、製造プロセスの改善、廃棄物の削減、物流の効率化、販管費（SG&A）管理の厳格化が含まれる。

同社の資本配分計画では、戦略的買収や自社株買いの可能性に加え、自律的成長（オーガニック成長）、プロセス改善、サプライチェーン施策への継続的な投資を掲げている。

決算説明資料では、今後の業績が為替変動、経済情勢、サプライチェーンや製造の混乱、規制要件、直接販売（ダイレクトセリング）に対する規制、独立系コンサルタントの獲得・維持能力、サイバーセキュリティの脅威、地政学的動向などのリスクに引き続き晒されていると注意を促した。売上総利益および売上総利益率の改善見通しを含む将来予測は、これらのリスクや不確実性に左右されるとしている。