マラバイ、第3四半期売上高10%増で2026年ガイダンスを引き上げ

マラバイ・ライフサイエンシズは、TriLinkのmRNA事業の成長やCygnusの四半期連続の事業拡大に支えられ、第3四半期の売上高が前年同期比10%増加し収益性が大幅に改善したことを受け、2026年通期の売上高および調整後EBITDA予想を引き上げた。

ライフサイエンス企業である同社は、2026年の売上高予想を従来の2億500万〜2億1,500万ドルから2億1,200万〜2億1,600万ドルに引き上げた。また、第3四半期の実績および第4四半期の見通しを理由に、非GAAPベースの調整後EBITDA予想も従来の3,300万〜3,500万ドルから4,000万〜4,200万ドルへと上方修正した。

第3四半期の売上高は4,590万ドルとなった。調整後売上総利益率は前年同期比1,700ベーシスポイント上昇の57.7%となり、調整後EBITDAは前年同期から1,660万ドル改善して580万ドルに達した。

GAAPベースでは、非支配持分帰属分控除前の純損失が2,400万ドルとなり、赤字幅は前年同期比で2,110万ドル縮小した。基本的および希薄化後1株当たり純損失はいずれも0.05ドル、非GAAPベースの調整後希薄化後1株当たり純損失は0.03ドルだった。

mRNA需要がTriLinkの成長を牽引

TriLinkの売上高は前年同期比12%増の2,840万ドルとなり、マラバイ全体の売上高の62%を占めた。成長はmRNA関連売上高の28%増が牽引し、CDMO売上高は8%増加した一方、スペシャリティ・ケミストリーの売上高は4%減少した。

同セグメントの調整後EBITDAは250万ドルで、前年同期比で1,040万ドル改善した。なお、セグメントの数値には当四半期の全社共通費用910万ドルは含まれていない。

マラバイはGMP関連で新規顧客を4社獲得し、GMP消耗品が30%成長したと報告した。ディスカバリーmRNA事業では過去最多となる70社の新規顧客を獲得し、eコマースチャネルの規模拡大も継続しているとした。また、中国に現地販売拠点を設立した。

経営陣は、希少代謝疾患向けタンパク質補充療法の第2相試験、単回投与LNP塩基編集療法のグローバル中核コホートへの移行、HA抗原とNA抗原の双方を標的とするmRNAインフルエンザワクチンの初の第3相試験など、mRNA技術を活用した顧客プログラムの進捗を強調した。なお、これら第三者プログラムの時期や結果はマラバイの管理外にある。

同社は、ModTail製品の顧客数が180社を超えたことを明らかにし、2026年末までにGMPグレード版を投入して2027年から売上貢献が始まるとの見通しを示した。その他の開発重点項目には、CleanCapライブラリやAIを活用したmRNAbuilder設計プラットフォームが含まれる。

Cygnusの増収基調が継続

Cygnusの売上高は8%増の1,750万ドルと6四半期連続の増収となり、全社売上高の38%を占めた。同セグメントの調整後EBITDAは1,250万ドルで、調整後EBITDAマージンは71%に達した。

マラバイはCygnusについて、安定して高い利益率をもたらす貢献事業と説明している。同事業では「Residual Prism A Mix-N-Go」キットの需要が好調に推移しており、新たな「MockV」キットも投入された。

全社ベースでは、第3四半期売上高の64%を北米が占め、欧州・中東・アフリカが17%、中国を除くアジア太平洋が10%、中国が8%、中南米・カリブ海地域が1%と続いた。販売代理店経由が売上高の30%を占め、ライフサイエンスおよび診断薬関連の顧客が33%、バイオ医薬品関連の顧客が23%を占めた。

バランスシートとリスク

当四半期末時点の現金は7,300万ドル、負債は1億4,720万ドルで、非GAAPベースの純有利子負債は7,420万ドルとなった。純支払利息は340万ドル、株式報酬費用は合計1,010万ドルだった。

経営陣は、営業レバレッジと既存インフラにより、固定費や人員を大幅に増やすことなく今後の増収を支えられると見込んでいる。しかし同社はリスク要因として、顧客による支出の変動、限られた顧客やサプライヤーへの依存、臨床試験や規制当局の判断に伴う不確実性、競争、通商政策の変更、負債水準、サイバーセキュリティの脅威、組織改編による予期せぬ影響の可能性などを挙げた。また、人工知能（AI）の利用も、コンプライアンス、業務、レピュテーションに関する潜在的リスクをもたらしている。