ナイアジェン・バイオサイエンスの第3四半期売上高は20％減、純損失を計上

Niagen Bioscience（Nasdaq: NAGE）が発表した第3四半期決算は、「Tru Niagen」および「Niagen」原料の双方が減収となったことを反映し、売上高が前年同期比20%減少し、純損失を計上した。同社は新たな投与形態、スキンケア、医薬品開発への投資を継続する一方で、調整後EBITDAと営業キャッシュフローの黒字を確保した。

2026年9月30日を末日とする第3四半期（3カ月間）の売上高は、前年同期の3,400万ドルから減少して2,720万ドルとなった。四半期売上高のほぼすべてを占めるNiagen関連の売上高は、18%減の2,710万ドルに落ち込んだ。

米国会計基準（GAAP）に基づく純損益は120万ドルの赤字（1株当たり0.01ドルの損失）となり、前年同期の460万ドルの黒字から赤字に転落した。営業損益は前年同期の420万ドルの黒字に対し、160万ドルの赤字となった。非GAAP指標である調整後EBITDAは45万5,000ドルと黒字を維持したものの、前年同期の640万ドルから縮小した。

売上総利益は前年同期の2,190万ドルから1,710万ドルに減少し、売上総利益率は64.5%から62.9%に低下した。販売・マーケティング費用は870万ドルとほぼ横ばいだったが、売上高の減少に伴い、売上高比率は25.8%から32.0%に上昇した。一般管理費は710万ドルから820万ドルに増加した一方、研究開発費は180万ドルとほぼ横ばいとなった。

「Tru Niagen」および原料の売上が減少

第3四半期の「Tru Niagen」の売上高は、前年同期の2,600万ドルから10%減の2,330万ドルとなったが、全社売上高に占める割合は77%から86%に拡大した。電子商取引（EC）の売上高は1,900万ドルから1,820万ドルに減少し、ワトソンズ（Watson’s）やその他の企業間取引（BtoB）チャネルを通じた売上高は700万ドルから520万ドルに減少した。

EC事業の内訳では、自社ウェブサイトを通じた消費者向け直接販売（D2C）の売上高が前年同期比で13%増加した。当四半期中、Niagen Bioscienceはウォルマート・ドットコム（Walmart.com）、GNC、サムズ・クラブの店舗へと販路を拡大し、「Niagen」、「Tru Niagen」、「Niagen Plus」の各ブランドを対象とした新たな広告キャンペーンを開始した。

Niagen原料の売上高は前年同期の690万ドルから380万ドルに減少した。食品グレードのNiagenの売上高は640万ドルから340万ドルに減少し、医薬品グレードの売上高は前年同期の50万ドルに対し40万ドルとなった。

2026年第1〜第3四半期（9カ月間累計）の売上高は、2025年同期の9,560万ドルに対し、8,850万ドルとなった。純利益は前年同期の1,330万ドルから610万ドルに減少したものの、これには2026年2月に実施された同社の分析用標準物質・サービス事業の売却に伴う480万ドルの利益が含まれている。9カ月間の調整後EBITDAは1,630万ドルから730万ドルに減少した。

キャッシュ創出が新たな取り組みを後押し

Niagen Bioscienceは第3四半期に260万ドルの営業キャッシュフローを創出し、9月末時点の手元資金（現金）は6,950万ドル、借入金残高はゼロとなった。現金は、主に好調な事業実績および事業売却による収入を背景に、自社株買いによる一部相殺があったものの、2025年末から470万ドル増加した。年初9カ月間の営業キャッシュフローは累計420万ドルとなった。

同社は当四半期も製品ポートフォリオの拡充を継続し、液状ですぐに投与可能な家庭用注射キット「Niagen Plus At-Home Injection Kit」や、Niagen NRを配合した皮膚科医テスト済みの外用製品「Niagen NanoCloud」を発売した。経営陣は、「Niagen Plus」およびスキンケア製品が2027年から売上に寄与し始めると見込んでいる。

医薬品開発において、Niagen Bioscienceは希少遺伝性疾患および加齢関連疾患を標的とする「NB4168」の開発推進を支援するため、レッド・スカイ・パートナーズ（Red Sky Partners）を起用した。また、同社がこれまでで最大規模かつ最も包括的なNiagenの臨床試験と位置づける試験の詳細な計画に着手するため、マス・ジェネラル・ブリガム（Mass General Brigham）と立ち上げ合意を締結したことも発表した。

2026年の見通しとリスク

2026年について経営陣は、自社ウェブサイトの売上高が15〜20%増、EC全体で5%増を見込む一方、その他の消費者向け事業がその成長を相殺すると予想している。同社は中核事業から得られるキャッシュフローを活用し、医薬品、スキンケア、遠隔医療における戦略的機会に投資する計画である。

業績見通しには、主要顧客や第三者マーケットプレイスへの依存、消費者の需要と受容性、競合状況、マーケティングの効果、サプライヤーの集中、規制の変更などのリスクが伴う。また同社は、医薬品グレードのNiagen供給、米食品医薬品局（FDA）登録の調剤施設との契約、知的財産保護、臨床試験の結果、製品開発への資金調達能力に関する不確実性も挙げている。さらにNiagen Bioscienceは、関税、貿易紛争、インフレ、より広範な経済の不安定性も業績に影響を与える可能性があると警告した。