マグナイト、第3四半期CTVコントリビューション39%急増を受け2026年見通しを引き上げ

マグナイト（NASDAQ: MGNI）が発表した2026年第3四半期決算は、コネクテッドテレビ（CTV）広告の急成長によりContribution ex-TAC（トラフィック獲得コスト控除後売上高）が会社予想を上回り、好調な内容となった。収益性の向上を背景に、同アドテク企業は通期の成長率、利益率、フリーキャッシュフローの見通しを引き上げた。

9月30日に終了した四半期の売上高は前年同期比14%増の2億420万ドル、売上総利益は同27%増の1億4020万ドルとなった。総額ベースで計上された売上高に関連するトラフィック獲得コストを除外した非GAAP指標であるContribution ex-TACは、前年同期比20%増の2億60万ドルに達し、マグナイトが提示していた会社予想レンジの1億8800万〜1億9200万ドルを上回った。

純利益は前年同期の2010万ドルから70%増の3400万ドルに急増した。希薄化後1株当たり利益は0.13ドルから0.23ドルに上昇し、非GAAPベースの1株当たり利益は0.20ドルから0.33ドルに増加した。

調整後EBITDAは46%増の8340万ドルとなった。Contribution ex-TACに対する調整後EBITDAマージンは、2025年第3四半期の34%から42%へ拡大した。調整後EBITDAから設備投資額を差し引き、運転資本の変動を除外したマグナイト独自の定義による営業キャッシュフローは、前年同期の3910万ドルに対し6800万ドルとなった。

事業におけるCTVのシェアが拡大

コネクテッドテレビ（CTV）が主な成長牽引役となった。CTVのContribution ex-TACは39%増の1億540万ドルとなり、会社予想レンジの9800万〜1億ドルを上回った。CTVはContribution ex-TAC全体の53%を占め、前年同期の45%から上昇した。

マグナイトのその他のデジタルチャネルを含む「DV+」のContribution ex-TACは5%増の9530万ドルとなり、会社予想の9000万〜9200万ドルを上回った。チャネル別では、モバイルのContribution ex-TACが6440万ドルから6780万ドルに増加し、デスクトップは2650万ドルから2750万ドルに増加した。

米国の売上高は1億3470万ドルから1億5170万ドルに増加し、総売上高の74%を占めた。米国以外の国際売上高は4480万ドルから5250万ドルに増加し、残りの26%を占めた。

マグナイトは最近の主な事業進捗を複数挙げた。ウォルマート・コネクトは、CTVおよびオムニチャネルの広告枠向けサプライサイドプラットフォーム（SSP）パートナーとしてマグナイトを採用し、「Connect Select」を開始した。サムスン・アズは、グローバルなホーム画面広告枠における自動買い付けと広告決定（アドデシジョニング）向けにマグナイトのSpringServeプラットフォームを採用した。一方、LG Ad SolutionsはSpringServeに関する独占的広告配信契約を3年間延長し、LGホーム画面広告枠の自律型エージェントによる買い付け（agentic buying）に対応するよう契約を拡大した。ピンタレストも、グローバルなプログラマティック取引における主要なサプライサイドプラットフォームとしてマグナイトを採用した。

プレゼンテーション資料ではさらに、グーグルのアドテク訴訟において裁判所が行動的救済措置を命じ、オークションの公平性や6年間にわたるAdWords需要へのアクセスに関連する措置が含まれていることにも言及された。マグナイトの業績見通しには、これらの救済措置による潜在的な上振れ要因は含まれていない。

通期見通しを引き上げ

第4四半期について、マグナイトは全体のContribution ex-TACを2億2700万〜2億3300万ドルと予想している。同社はCTVのContribution ex-TACを1億2400万〜1億2700万ドル、DV+のContribution ex-TACを1億300万〜1億600万ドルと予測している。Contribution ex-TACから調整後EBITDAを差し引いたものと定義される調整後EBITDA営業費用は、1億2500万〜1億2700万ドルの範囲になると予想されている。

マグナイトは2026年通期のContribution ex-TAC成長率の見通しを、従来の13%〜14%から約17%へと引き上げた。調整後EBITDAの成長率は従来の20%超から約30%へと引き上げ、調整後EBITDAマージンは約38.5%と、従来の少なくとも37%という予想から上方修正した。

同社はまた、フリーキャッシュフローの成長率について、従来の40%台後半という予想から60%超を見込んでいる。マグナイトはフリーキャッシュフローを、同社独自の定義による営業キャッシュフローから支払利息純額を差し引いたものと定義している。設備投資額は引き続き約6000万ドルを見込んでいる。

2027年について、経営陣は政治広告を除く売上高成長率が2026年から加速すると見込んでいる。政治広告およびグーグルの救済措置による恩恵を除いた成長率は15%超、報告ベースの全体では10%を予想している。調整後EBITDAマージンは少なくとも38.5%になると見込んでいる。

マグナイトの四半期末時点の現金および現金同等物は3億9290万ドル、負債は3億5000万ドルとなり、ネットキャッシュ（純現金保有額）は4290万ドルとなった。2025年末時点では現金が5億5340万ドル、負債が5億5610万ドルで、ネットデット（純負債）は280万ドルだった。

同社は、業績予想がマクロ経済環境、データの収集および利用に関する変更、人工知能（AI）の進歩、規制や反トラスト法を巡る動向、顧客関係、価格圧力、ならびにグーグルが関与する訴訟の結果や恩恵によって変動する可能性があると注意を促した。また、将来の複数の費用や売上構成の変化による影響を合理的に予測できないため、非GAAPベースの業績予想に対するGAAPベースとの調整表は提供していない。