ZoomInfoの第3四半期売上高は3%減、2026年ガイダンスを引き上げ

ズームインフォ（NASDAQ: GTM）が発表した第3四半期決算は、売上高が減少し、GAAPベースの営業利益が大幅に悪化した。しかし、このゴートゥーマーケット（GTM）ソフトウェア企業は2026年通期の売上高および調整後営業利益のガイダンスレンジを引き上げており、調整後営業利益率は拡大した。

9月30日に終了した四半期の売上高は前年同期比3%減の3億880万ドルとなった。調整後営業利益は同1%増の1億1,910万ドルとなり、調整後営業利益率は前年同期の37%から39%に達し、端数処理前の基準で160ベーシスポイント（bp）拡大した。

GAAP基準と調整後基準の業績の差は顕著だった。GAAP営業利益は65%減の2,360万ドルとなり、GAAP営業利益率は前年同期の21%から8%へ低下した。当四半期には2,500万ドルの事業再編および取引関連費用と、2,730万ドルの訴訟和解費用が計上されており、前年同期のそれぞれ470万ドル、100万ドルから大幅に増加した。株式報酬費用は3,110万ドルだった。

GAAP純利益は220万ドル（希薄化後1株当たり0.01ドル）となり、前年同期の3,870万ドル（同0.12ドル）から減少した。調整後純利益は9,110万ドル（希薄化後1株当たり0.29ドル）となり、2025年第3四半期の調整後1株当たり利益0.28ドルから増加した。

キャッシュフローと資本配分

キャッシュ創出力も低下した。営業活動によるキャッシュフローは49%減の4,740万ドルとなった。Non-GAAPベースのアンレバード・フリーキャッシュフローは8%減の8,720万ドルとなり、マージンは28%、調整後営業利益からの転換率は73%だった。前年同期はそれぞれマージンが30%、転換率が81%だった。ズームインフォは当四半期中に利息として現金で2,080万ドルを支払った。

同社は平均価格2.94ドルで250万株の自社株買いを実施したほか、負債元本総額3,480万ドルを返済した。9月30日時点の契約上の債務満期総額は12億3,000万ドルとなり、2025年末時点の13億3,000万ドルから減少した。現金及び現金同等物ならびに投資は、1億7,990万ドルから1億4,150万ドルに減少した。

過去12カ月間の調整後EBITDAおよびキャッシュEBITDAの双方に基づき算定されたズームインフォの総純レバレッジ比率は2.2倍となり、前年末の2.4倍から低下した。経営陣は、資本配分のアプローチを拡充しながらも、バランスシートの規律を引き続き最優先にしていると述べた。

大企業顧客のシェアが拡大

ズームインフォは顧客基盤の大企業シフトを継続した。従業員100人以上の顧客が年間契約価値（ACV）に占める割合は77%に達し、2025年第3四半期の73%、3年前の63%から上昇した。当四半期末時点で年間契約価値が10万ドルを超える顧客は1,851社となり、フォーチュン50企業の70%が同社プラットフォームを利用している。

経営陣は、年間契約価値が100万ドル以上の顧客層について、契約金額および顧客数の両方において同社史上最高を記録したと述べた。ズームインフォは自社プラットフォームを、市場開拓（GTM）チームやAIエージェント向けのコンテキストおよびデータレイヤーとして位置付けており、顧客インテリジェンスを営業やマーケティングシステム全体のワークフローに接続している。

しかし、契約収益に関する先行指標は2025年末時点を下回った。流動残余履行義務は8億8,740万ドルから7億9,260万ドルに減少し、残余履行義務の総額は12億5,000万ドルから10億8,000万ドルに減少した。前受収益も4億7,780万ドルから4億2,080万ドルに減少した。

2026年通期のガイダンスを引き上げ

ズームインフォは現在、2026年通期のGAAP売上高を12億2,350万ドル〜12億2,650万ドルと予想しており、従来の予想レンジ（12億700万ドル〜12億1,700万ドル）から上方修正した。また、調整後営業利益の見通しを従来の4億4,600万ドル〜4億5,100万ドルから、4億5,200万ドル〜4億5,500万ドルへと引き上げた。

通期の調整後希薄化後1株当たり利益は、従来の1.12ドル〜1.13ドルに対し、1.125ドル〜1.135ドルを見込んでいる。経営陣はアンレバード・フリーキャッシュフローの予想レンジについても、従来の4億300万ドル〜4億2,300万ドルから4億500万ドル〜4億2,500万ドルへ引き上げた。なお、このガイダンスは加重平均発行済株式数を3億1,800万株と想定している。

第4四半期について、ズームインフォは売上高を2億9,400万ドル〜2億9,700万ドル、調整後営業利益を1億1,300万ドル〜1億1,600万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益を0.285ドル〜0.295ドルと見込んでいる。

同社は、株式報酬や税金、事業再編費用、租税債権契約（TRA）に基づく債務などの予測が困難であることを理由に、将来のNon-GAAP指標に対するGAAPとの調整（リコンシリエーション）を開示しなかった。

ズームインフォが特定したリスク要因には、経済情勢や競争環境、価格設定および大企業顧客へのシフト、加入者の獲得と維持能力、サブスクリプションの拡大、規制の動向、買収した事業の統合などが含まれる。また、同社は9月30日時点で27億3,000万ドルの非流動（長期）租税債権契約（TRA）負債を抱えており、その評価額や関連する支払いの時期は、収益性、税率、税制改正などによって変動する可能性がある。