ウォリアー・メット・コール、ブルークリークの立ち上げで第3四半期売上高が55％急増

ウォリアー・メット・コール（NYSE: HCC）は、ブルークリーク鉱山の立ち上げに伴い販売量と収益性が拡大したことで、2026年第3四半期の利益とキャッシュフローが大幅に増加したと発表した。同原料炭メーカーは通期の販売・生産量およびコストに関するガイダンスを据え置くとともに、通常の四半期配当に加えて1株あたり2.00ドルの特別配当を実施することを発表した。

9月30日までの3カ月間（第3四半期）の売上高は前年同期比55%増の5億790万ドルとなった。純利益は前年同期の3660万ドル（1株あたり0.70ドル）から35%増の4930万ドル（希薄化後1株あたり0.93ドル）に増加した。

非GAAP指標である調整後EBITDAは76%増の1億2400万ドルに達した。決算説明資料によると、原料炭価格の上昇とブルークリーク鉱山からの利益貢献の拡大を反映し、調整後EBITDAマージンは前年同期の21.5%から24.4%へと拡大した。

ブルークリーク鉱山が増販を牽引

第3四半期の販売量は48%増の349万ショートトン、生産量は36%増の305万ショートトンとなった。同社はこの拡大の主因をブルークリーク鉱山によるものとしており、同鉱山では予定より8カ月早い2025年10月に長壁式（ロングウォール）採掘が開始されていた。

平均正味販売価格は6%上昇して1ショートトンあたり143.56ドルとなった。港湾本船渡し（FOB）ベースの売上原価（キャッシュコスト）は、前年同期の100.73ドルから4%上昇して1ショートトンあたり104.98ドルとなった。

ブルークリーク鉱山はプレミアムな高揮発分A（High Vol A）原料炭を生産しており、年間公称能力は約700万ショートトンである。同社によると、同製品に対する顧客の評価は引き続き良好だという。同社はプロジェクトを予定より前倒しで、かつ支出ガイダンスの範囲内で完了させ、最終的な累計プロジェクト支出は10億3000万ドルとなった。

2026年第1～第3四半期（9カ月間）の累計では、販売量が1015万ショートトン、生産量が990万ショートトンを記録し、それぞれ前年同期比で50%増、45%増となった。9カ月間の売上高は59%増の14億8000万ドルに達し、純利益は前年同期の3400万ドルに対して2億910万ドルとなった。

年初来の調整後EBITDAは前年同期の1億6370万ドルから4億2430万ドルに増加した。売上原価（キャッシュコスト）は6%低下して1ショートトンあたり97.89ドルとなった。ブルークリーク鉱山の低コスト構造や内国歳入法第45X条に基づく先進製造生産税額控除の恩恵があったものの、価格環境の好転に伴う輸送費やロイヤルティ費用の増加によって一部相殺された。

キャッシュフローと流動性が強化

当四半期の営業活動によるキャッシュフローは1億6600万ドルとなった。ブルークリーク鉱山の主要な建設プログラム完了に伴い設備投資額が減少したため、フリーキャッシュフローは1億3890万ドルとなり、前年同期の1950万ドルのマイナスから黒字転換した。

9月30日時点で、現金および現金同等物は4億3710万ドル、資産担保型リボルビング信用枠（ABL）の未使用可能額は1億4050万ドルで、利用可能な総流動性は5億7760万ドルとなった。長期債務は合計1億5480万ドル、ファイナンスリース債務は7760万ドルだった。同社の連結純現金（ネットキャッシュ）は2億470万ドル、直近12カ月間の調整後EBITDAに対する非GAAP純レバレッジ比率はマイナス0.40倍となった。

取締役会は、通常の四半期配当1株あたり0.08ドルに加え、1株あたり2.00ドルの特別現金配当を実施することを決定した。

通期見通しを据え置き

ウォリアーは、第2四半期に更新した2026年通期のガイダンスを据え置いた。同社は引き続き石炭販売量を1300万〜1400万ショートトン、生産量を1250万〜1350万ショートトンと見込んでいる。港湾本船渡し（FOB）ベースの非GAAP売上原価（キャッシュコスト）は、1ショートトンあたり95〜105ドルと予測されている。

設備投資額は合計1億5500万〜1億9000万ドルを見込んでおり、これには既存鉱山の維持更新投資1億500万〜1億1500万ドルと、ブルークリーク鉱山向け5000万〜7500万ドルが含まれる。9月までの設備投資累計額は1億3600万ドルで、内訳は維持更新投資が6500万ドル、ブルークリーク鉱山向けが7100万ドルだった。

今後の見通しは、世界的な原料炭の需要および価格の変動、貿易や関税を巡る不確実性、インフレ、地政学的動向などの影響を受ける可能性がある。また同社は、生産、出荷、コスト、キャッシュ創出に影響を与え得る要因として、操業、地質、労働、天候に関するリスクに加え、鉄道輸送の運行状況やモービル港のマクダフィー・ターミナル（McDuffie Terminal）における混乱の可能性を挙げている。