エクスペディア、第3四半期売上高12%増で2026年見通しを引き上げ

エクスペディア・グループ（NASDAQ: EXPE）は、堅調なB2B事業の成長、旅行取扱量の増加、マージン改善を背景に、第3四半期の売上高が12%増、調整後EBITDAが17%増となったことを受け、2026年通期の業績予想（ガイダンス）を引き上げた。同社は、当四半期の売上高および利益のガイダンスをともに上回ったと発表した。

総予約額は前年同期比11%増の340億ドル、売上高は前年同期の44億ドルから49億ドルに達した。予約宿泊数は7%増の1億1,570万泊となり、予約平均客室単価（ADR）は2%上昇の215ドルとなった。エクスペディアは、総予約額の伸びについて宿泊数、平均客室単価、航空券価格の上昇によるものとする一方、売上高は取扱量の増加や為替相場の好影響を受けたと説明した。

調整後EBITDAは前年同期の14億5,000万ドルから16億9,000万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは135ベーシスポイント（bp）改善して34.2%となった。調整後1株当たり利益（EPS）は24%増の9.39ドルとなった。同社によると、マージンの拡大には増収に加え、B2Cマーケティングの効率化や規律ある経費抑制が反映された。なお、1株当たり価値を高める自社株買いが実施されたことも一部寄与し、調整後EPSの伸び率は調整後EBITDAを上回った。

B2B事業の成長率、消費者向け部門を上回る

B2B部門は引き続き、より高成長を遂げる事業となった。B2Bの総予約額は19%増の111億ドル、売上高は23%増の17億ドルに拡大した。エクスペディアによると、全地域での2桁成長の継続や、一部の主要パートナーによる積極的なマーケティング活動がこの増収を牽引した。宿泊取扱量の増加と有利な為替効果により、売上高の伸び率は予約額の伸び率を上回った。

しかしながら、パートナー構成の変化や買収に伴う連結化が収益性を圧迫し、B2Bの調整後EBITDAマージンは前年同期の28.9%から27.5%へと低下した。

B2C部門では、総予約額が7%増の229億ドル、売上高が6%増の31億ドルとなった。マーケティングの効率化、各チャネルでの投資回収率の改善、経費管理の徹底を背景に、同部門の調整後EBITDAマージンは40.7%から43.5%へと拡大した。エクスペディアは、B2Cの予約額と売上高は引き続き米国市場の堅調さの恩恵を受けたものの、航空券価格の上昇により予約額の伸び率が売上高の伸び率を上回ったと述べた。

宿泊数の伸びは地理的に広範囲に及んだが、主要市場である米国や欧州以外の地域で最も力強かった。予約宿泊数の伸び率は、米国で1桁台半ば、欧州・中東・アフリカ（EMEA）で1桁台前半、その他地域で10%台半ばとなった。

通期見通しを引き上げ

2026年通期について、エクスペディアは現在、総予約額を約10%増となる1,314億ドル〜1,319億ドルと見込んでいる。売上高は11%〜12%増の163億7,000万ドル〜164億3,000万ドル、調整後EBITDAマージンは1.8〜2.0ポイントの拡大を予想している。

第4四半期の総予約額は、前年同期比3.3%〜5.2%増に相当する279億ドル〜284億ドルとなる見通し。売上高は4.0%〜5.7%増の36億9,000万ドル〜37億5,000万ドル、調整後EBITDAは8億3,000万ドル〜8億8,000万ドルと予想されている。これらの業績予想には為替変動の影響が含まれている。

当四半期末時点における過去12カ月間のフリーキャッシュフローは37億ドルとなった。9月30日時点で、エクスペディアは56億ドルの使途制限のない現金および短期投資を保有していた。過去12カ月間で、同社は17億ドルの自社株買いと2億ドルの配当を通じ、約19億ドルの株主還元を実施した。

この業績見通しには、旅行プラットフォームや台頭するAI活用サービスとの激しい競争、経済情勢や地政学的状況の変化、旅行サプライヤーやB2Bパートナーへの依存、為替変動リスク、トラフィック獲得コストの上昇、規制の変更、サイバーセキュリティの脅威、戦略的・業務的施策に伴う実行リスクなどのリスク要因が依然として伴っている。