ビシェイの2026年第3四半期売上高は24%増加、第4四半期売上高は約9億9000万ドルを見込む

ビシェイ・インターテクノロジーが発表した2026年第3四半期決算は、エンドマーケット、販売チャネル、全地域での売上増加に伴い、収益性が大幅に改善しました。売上高は前年同期比24%増の9億7,890万ドルとなり、売上総利益率は前年同期の19.5%から25.5%に拡大しました。この電子部品メーカーは、第4四半期の売上高を9億9,000万ドル（±1,500万ドル）、売上総利益率を26.0%（±50ベーシスポイント）と予想しています。

第3四半期の営業利益は9,220万ドルとなり、前年同期の1,910万ドルから増加して、営業利益率は2.4%から9.4%に上昇しました。純利益は5,900万ドル（希薄化後1株当たり0.37ドル）となり、前年同期の純損失790万ドル（1株当たり0.06ドル）から黒字転換しました。なお、税法および規制の変更の影響を除外した2025年第3四半期の調整後純利益は、580万ドル（希薄化後1株当たり0.04ドル）でした。

前四半期比では、第3四半期の売上高は第2四半期の調整後売上高9億1,860万ドルから増加しました。第2四半期のGAAP基準の売上高は8億8,860万ドルで、これには顧客へ還元された関税払い戻しに関連する3,000万ドルの減少分が含まれていました。ビシェイは第3四半期において売上高の調整はなかったと報告しています。

調整後EBITDAは前年同期の7,600万ドルから1億4,590万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは9.6%から14.9%に拡大しました。販売管理費は合計1億5,720万ドル、実効税率は32.4%でした。

産業用およびAI関連の需要が成長を後押し

産業用市場は引き続きビシェイの最大のエンドマーケットであり、第3四半期売上高の40%を占めました。同市場向けの売上高は前期比12%増、前年同期比43%増となりました。同社は、南北アメリカ地域で電力管理、スマートグリッド、産業自動化の新規プロジェクトが量産に入ったことや、アジアにおけるデータセンター向け無停電電源装置（UPS）、人工知能（AI）用途、高圧直流送電（HVDC）システムの需要を要因として挙げています。

全体の31%を占める自動車向け売上高は、顧客が新しい年式モデルのプログラムを拡大し始めたことや中国からの輸出が増加したことにより、第2四半期比で4%増、前年同期比で7%増となりました。航空宇宙・防衛向け売上高は、米欧の防衛関連企業による消費増加に支えられ、前期比4%増、前年同期比23%増となりました。同部門のBBレシオ（受注出荷比率）は四半期末時点で1.64に達しました。

電源、通信、民生品、コンピューティングを含む「その他市場」グループの売上高は前期比で横ばい、前年同期比では23%増となりました。ビシェイはこの増加について、AIサーバーおよびサーバー電源の需要、市場シェアの拡大、光通信スイッチを供給する顧客からの通信関連出荷量の増加によるものとしています。ヘルスケア向けの売上高は前期比1%増、前年同期比13%増となり、ヨーロッパとアジアでの伸びが南北アメリカでの季節的要因を相殺しました。

代理店経由の売上高は、産業用、航空宇宙・防衛、およびAI関連の顧客からの需要に牽引され、前期比9%増、前年同期比30%増となりました。代理店在庫は18週間分で推移した一方、POS売上高（実売売上）は前期比5%増、前年同期比26%増となりました。同社は、リードタイムの長期化と部品価格の値上げも受注高に好影響を与えたと述べています。

OEM向けの売上高は前期比3%増、前年同期比14%増となり、EMS向けの売上高はそれぞれ前期比6%増、前年同期比27%増となりました。地域別では、売上高は前年同期比でヨーロッパが23%増、アジアが20%増、南北アメリカが31%増となりました。

全製品カテゴリーで売上高が増加

ビシェイの6つの製品グループすべてが前年同期比で売上増加と売上総利益率の向上を達成しました。最大カテゴリーである抵抗器の売上高は2億3,120万ドル、売上総利益率は26.2%、BBレシオは1.45でした。ダイオードの売上高は1億9,760万ドル（売上総利益率27.2%）、MOSFETの売上高は1億9,530万ドル（同14.6%）となりました。

コンデンサの売上高は合計1億6,560万ドルで、売上総利益率は27.5%でした。インダクタの売上高は1億1,450万ドルで、売上総利益率は製品カテゴリーの中で最も高い33.3%となり、オプトエレクトロニクスの売上高は7,480万ドル（同30.4%）に達しました。

四半期末時点の全社BBレシオは1.29で、内訳は半導体が1.28、受動部品が1.31でした。受注残高（バックログ）は売上高の6.6ヶ月分に相当します。

設備投資の抑制に伴いキャッシュフローが改善

営業活動によるキャッシュフローは、前年同期の2,760万ドルから1億4,580万ドルに増加しました。設備投資額（CAPEX）は5,230万ドルから4,750万ドルに減少した結果、フリーキャッシュフローは前年同期（2025年第3四半期）のマイナス2,430万ドルに対し、9,850万ドルとなりました。

キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）は前年同期の130日から106日に短縮されました。売上債権回転日数（DSO）は53日から35日に減少、棚卸資産回転日数（DIO）は108日から101日に減少しました。

ビシェイは当四半期中に1株当たり0.10ドルに相当する総額1,530万ドルの配当金を支払いました。なお、第3四半期における自社株買いは報告されていません。

第4四半期について、ビシェイは販管費を約1億5,700万ドル（±300万ドル）、支払利息を約600万ドル、標準化した実効税率を30%〜35%と予想しています。2026年通期の設備投資額は3億5,000万ドル〜4億ドルの範囲になると見込んでいます。

経営陣の戦略的優先事項には、社内外の生産能力拡大、製造拠点の最適化、技術人員の増員、チャネル管理の改善、新製品開発、M&A（企業買収）の推進が含まれます。業績見通しは、ビシェイが規制当局に提出した開示書類に記載されているリスクや前提条件に従います。また、プレゼンテーションでは、最近の一部受注に顧客の予測に基づいた納期確保、リードタイムの長期化、価格上昇、部品供給の逼迫に対する懸念が反映されており、これらが今後の受注や売上高の認識時期に影響を与える可能性があることも示されました。