ヴェルシジェントの第3四半期調整後EBITDAは11%増、フリーキャッシュフロー見通しを上方修正

世界的な自動車生産の低下という逆風下にもかかわらず、第3四半期の調整後EBITDAが11%増加し、マージンも拡大したことを受け、Versigent（VGNT）は2026年通期の業績見通しを更新しました。同社は、原材料・商品価格の転嫁額の拡大を背景に売上高見通しの中央値を引き上げたほか、フリーキャッシュフローのガイドラインの中央値と上限値の両方を引き上げました。

第3四半期の売上高は前年同期比7%増の24億5,000万ドルとなり、前年同期の22億9,000万ドルから増加しました。為替変動や商品価格の変動の影響を除く調整後売上高成長率は1%でした。Versigentによると、報告された成長率には商品価格の転嫁による寄与が約5ポイント、好ましい為替変動による寄与が1ポイント含まれており、実質的な数量増加はアジア太平洋地域が牽引しました。

調整後EBITDAは前年同期の2億4,800万ドルから2億7,500万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは40ベースポイント拡大して11.2%となりました。多数のプログラム立ち上げがあったものの、前年同期比での良好な純価格設定と着実な事業推進が業績を支えました。なお、商品価格の転嫁と為替効果により、純マージンには約70ベースポイントの逆風が生じました。

Versigentに帰属するGAAPベースの純利益は、前年同期の1億900万ドルから1億200万ドルに減少して1株当たり希薄化利益は1.54ドルから1.41ドルに低下しました。一方、調整後希薄化EPSは、調整後実効税率が前年同期の33%から22%に低下したことが追い風となり、6%増の1.91ドルとなりました。2026年第1四半期に完了した負債調達に伴う支払利息の増加が利益の重荷となりました。

地域別成長はアジア太平洋が牽引

地域別ではアジア太平洋が最も力強い伸びを示し、四半期売上高は前年同期比18%増の8億6,800万ドル、調整後売上高成長率は9%となりました。南北アメリカの売上高は6%増の11億1,000万ドルで、調整後成長率は1%でした。EMEA（欧州・中東・アフリカ）の売上高は6%減の4億7,100万ドルとなり、為替および商品価格の変動を調整したベースでは8%減となりました。

Versigentは、新規および既存顧客全体で第3四半期に21億ドルの新規受注（ブッキング）を記録し、21の顧客向けに55件のプログラム立ち上げを完了しました。新規受注は、受注したプログラムの予想生産期間にわたる推定累積売上高を表しており、コンテンツ、数量、生産期間の前提条件の変更による影響を受けます。

同社はまた、中国の武漢に江城研究開発・製造センターを開設し、同社で最も高度な統合・自動化生産拠点であると説明しました。隣接市場において、Versigentは南北アメリカにおける農業分野、ならびに南北アメリカおよびEMEAにおける商用車分野で生産立ち上げのモメンタムが見られたと報告しました。

2026年年初からの9か月間（第1〜第3四半期累計）の売上高は前年同期比9%増の71億1,000万ドルとなり、調整後売上高成長率は3%でした。調整後EBITDAは13%増の7億5,000万ドルに増加し、調整後マージンは40ベースポイント改善して10.6%となりました。調整後希薄化EPSは11%増の5.90ドルとなりました。Versigentに帰属するGAAP純利益は、前年同期の3億1,100万ドルから減少して2億9,800万ドルとなりました。

フリーキャッシュフローの業績見通しを引き上げ

第3四半期のフリーキャッシュフローは、前年同期の1億7,900万ドルから5%減少して1億7,000万ドルとなりました。営業活動によるキャッシュフローは2億2,500万ドルへとわずかに増加したものの、活発な立ち上げ活動に対応するため設備投資額が前年同期の4,400万ドルから5,500万ドルへと増加しました。また、当四半期には事業分離関連の費用が前年同期の700万ドルから増加して1,100万ドル含まれています。

年初からの累計フリーキャッシュフローは15%減の2億4,700万ドルに減少しました。設備投資額、事業分離費用、支払利息の増加が、調整後EBITDAの増加分を相殺しました。

Versigentは現在、2026年の通期売上高を従来予想の94億ドル〜96億ドルに対し、95億ドル〜96億ドルと見込んでいます。同社は調整後売上高成長率2%の予想を維持し、売上高見通しの中央値の上昇は商品価格の転嫁によるものとしています。

調整後EBITDAは9億7,000万ドル〜10億1,000万ドルと見込まれており、従来の9億5,000万ドル〜10億3,000万ドルからレンジが狭められました。フリーキャッシュフローは従来の2億ドル〜3億ドルのレンジから引き上げられ、2億7,500万ドル〜3億2,500万ドルとなる見通しです。更新されたフリーキャッシュフローの予測には、引き続き約7,000万ドルの事業分離関連費用が含まれています。

9月30日時点で、Versigentは6億3,800万ドルの現金と未引き出しの8億5,000万ドルの回転信用枠からなる、15億ドルの利用可能な流動性を保有していました。Non-GAAP純レバレッジ比率は1.5倍でした。

取締役会は普通株式1株当たり0.13ドルの四半期配当を実施することを決議しました。12月4日時点の株主名簿に記載された株主を対象に、12月17日に支払われます。Versigentはまた、2億5,000万ドルの自社株買い枠を維持しており、年間売上高の約3%を設備投資の目標としています。同社は2026年から2028年までに累計で約10億ドルのフリーキャッシュフローを創出すると見込んでいますが、将来の配当は取締役会の承認および財務状況に左右されます。

経営陣の優先課題には、市場シェアの拡大、自動車およびその他のターゲット市場での拡大、自動化のさらなる導入、製造拠点の最適化が含まれます。同社はまた、自律的成長（オーガニック成長）および買収による成長（インオーガニック成長）に投資すると同時に、配当後の余剰資金を自社株買いに充てる計画です。

Versigentは、業績見通しが自動車需要の低下、原材料供給の混乱、インフレ、地政学的および為替の変動、労働争議、サプライヤー問題、金利上昇などのリスクにさらされていると警告しました。さらに、2026年4月1日のスピンオフに伴う独立上場企業への移行や、その分離から期待されるメリットを実現できるかどうかも、さらなる不確実性の要因となっています。