タブーラの第3四半期売上高は7％減、調整後EBITDAは16％増

Taboola.com Ltd.（NASDAQ: TBLA）が発表した第3四半期決算は、広告主数とインプレッション数の減少に伴い売上高が減少した一方、粗利益と調整後EBITDAは増加した。売上高は前年同期比7%減の4億6230万ドルとなったものの、会社のガイダンス範囲にとどまった。一方、調整後EBITDAは同16%増の5600万ドルとなり、予想の上限に達した。

粗利益は前年同期比10%増の1億5230万ドルとなり、ガイダンスの1億4800万〜1億5200万ドルをわずかに上回った。パブリッシャーに支払うトラフィック獲得コスト（TAC）控除後の売上高を示す非GAAP指標であるEx-TAC粗利益は、1億8400万〜1億9000万ドルのガイダンスに対し、前年同期比7%増の1億8880万ドルとなった。

当四半期のGAAP純利益は1840万ドルであった。非GAAP純利益は計3950万ドル、フリーキャッシュフローは2040万ドルで、営業活動により創出された純キャッシュ3600万ドルと特定の投資活動に使用された1600万ドルに基づいている。

広告主数とインプレッション数の減少

直近4四半期の累積総支出額が10万ドル超の顧客と定義される「大規模広告主（Scaled advertisers）」が、全売上高の約85%を占めた。その数は前年同期比約4%減の2,081社となった一方、大規模広告主1社あたりの平均四半期売上高は約19万8000ドルであった。

Taboolaはこれらの広告主指標の減少について、インプレッション量の低下および「Next Engage」の導入展開が予想より遅れているためとしている。同社の収益モデルは、ユーザーエンゲージメント、広告収益率（イールド）、ならびにパブリッシャーの各メディアにわたって広告主とオーディエンスを適切にマッチングする能力に依存している。

第4四半期および通期の見通し

第4四半期について、Taboolaは売上高を4億7700万〜4億9300万ドルと見込んでおり、中間値で前年同期比約7%減となる。粗利益は1億7400万〜1億8300万ドルと予想され、調整後EBITDAは中間値で約10%減となる7350万〜8250万ドルの範囲を見込んでいる。

2026年通期について、同社は売上高を18億8250万〜18億9850万ドルと予想しており、中間値で前年比約1%減少する。粗利益は約5%増の5億9500万〜6億400万ドル、Ex-TAC粗利益は約6%増の7億5400万〜7億6300万ドルに増加する見通しだ。2億1200万〜2億2100万ドルの調整後EBITDAガイダンスは中間値で前年比ほぼ横ばいを示唆しており、非GAAP純利益は約6%減の1億5100万〜1億6000万ドルに減少すると見込まれている。

通期前提条件の中間値に基づくと、Taboolaは第4四半期が年間売上高の約26%、年間Ex-TAC粗利益の28%、年間調整後EBITDAの37%を占めると試算している。

同社はまた、2026年の設備投資額が2025年の4500万ドルから増えて約6000万ドルになると予想している。株式報酬費用は昨年の6400万ドルに対して5600万ドルと見積もられ、減価償却費および無形資産償却費は8100万ドルから4500万ドルに減少する見通しである。Taboolaは、2通年会計期間における調整後EBITDAからフリーキャッシュフローへの転換率が70%を超えると予想しており、従来の予想である60%〜70%から上方修正された。

事業執行および市場リスク

業績見通しは、Taboolaのパフォーマンス広告プラットフォーム「Realize」の展開時期や成果（広告主の惹きつけや広告支出の拡大能力を含む）に引き続き左右される。その他の開示されたリスクには、デジタル広告での競争、Yahooを含む限定された主要パートナーへの依存、パブリッシャーへの最低支払保証、サードパーティCookieに関する変更、プライバシーおよび広告規制、ならびに広告主、パブリッシャー、技術系従業員の維持能力が含まれる。

Taboolaはまた、関税が広告支出や景気マインドにもたらす潜在的圧力、AI駆動型プラットフォームへの継続的な投資要件、ならびに同国での戦争の影響を含むイスラエルでの法人設立および事業運営に関連するリスクを挙げている。