ニューロネティクス、売上高12.5%増で第3四半期営業利益を計上

Neuronetics, Inc.（Nasdaq: STIM）は、増収、売上総利益率の向上、および営業費用の減少が前年同期比での業績改善に寄与し、第3四半期の営業損益が黒字化するとともに調整後EBITDAもプラスになったと発表しました。このメンタルヘルス治療企業は、営業活動および投資活動によるキャッシュフローは引き続きマイナスを見込むものの、増収を予想する2026年通期の見通しを維持しました。

2026年9月30日までの3ヶ月間（第3四半期）の売上高は、前年同期の3,730万ドルから12.5%増加して4,200万ドルとなりました。売上総利益は1,710万ドルから2,190万ドルに増加し、売上総利益率は46%から52%に拡大しました。

営業費用は2,440万ドルから2,130万ドルに減少し、売上高対比では65%から51%に低下しました。これにより、2025年第3四半期の730万ドルの営業赤字に対し、当期は54万1,000ドルの営業利益を計上しました。

STIM株主に帰属する純損失は、900万ドルから170万ドルへと縮小しました。非GAAP指標である調整後EBITDAは、470万ドルの赤字から190万ドルの黒字へと改善しました。直近の調整後数値には、17万8,000ドルの株式報酬費用および56万2,000ドルの事業再編費用は含まれていません。

クリニックおよびNeuroStar顧客層におけるアクセス拡大

ニューロネティクスは、経頭蓋磁気刺激（TMS）プラットフォーム「NeuroStar」および「Greenbrook Mental Wellness Centers」を通じて、院内メンタルヘルス治療を提供しています。同社のネットワークには、全米で93箇所の直営クリニックと800箇所を超えるNeuroStar顧客拠点が含まれます。

同社は、顧客がNeuroStarシステムを導入する方法を拡大しています。継続的なサポートが含まれ、初期費用が不要な従来の治療セッションモデルに加え、ニューロネティクスは現在、サポートを別途契約可能な直接購入およびリース契約も提供しています。同社は、これら3つの選択肢により、経済的要件が異なる幅広い顧客層に対応することを目的としていると述べています。

Greenbrookはクリニック内でTMSとSpravato（スプラバト）の両方を提供しており、患者は統合されたケア関係を通じて評価および管理を受けることができます。また、ニューロネティクスは、Greenbrookの既存インフラ（認定施設、研修を受けたスタッフ、管理下治療の実績など）が、規制当局の承認を取得した場合にサイケデリック系治療法をサポートできる可能性があると述べました。こうした治療法はまだ市販されておらず、プレゼンテーションではFDA（米食品医薬品局）の承認が保証されているわけではないと注意を促しました。

2026年の業績予想は最大10%の増収を目指す

ニューロネティクスは、2026年通期の売上高を前年比7%〜10%増となる1億6,000万ドル〜1億6,400万ドルと見込んでいます。売上総利益率は49%〜50%、GAAPベースの営業費用は9,250万ドル〜9,550万ドルと予測しています。

約350万ドルの株式報酬費用を除く営業費用は、8,900万ドル〜9,200万ドルと見込まれています。同社は、営業活動と投資活動を合わせたキャッシュフローが1,000万ドル〜1,200万ドルのマイナスになると見込んでいます。

9月30日時点で、ニューロネティクスは現金および現金同等物2,210万ドルと拘束性預金575万ドルを保有しており、合計現金残高は2,790万ドルでした。純長期負債は6,180万ドルでした。

同社は業績見通しに影響を与える可能性のある不確実性として、持続可能な収益性とプラスのキャッシュフローを達成する能力、NeuroStarの販売および治療利用への依存、保険償還の可否、患者および医師の需要、競争、規制、融資契約の条件などを挙げました。また、Greenbrookとの取引に関連するリスク、既存の現金残高、および継続企業の前提（ゴーイング・コンサーン）に関する能力についても言及しました。