ペリゴの第3四半期売上高と調整後EPSが減少、2026年見通しを改定

ペリゴは、消費者需要の低迷、小売業者による慎重な在庫調整、不振な製品ミックスが業績の重荷となり、2026年第3四半期の売上高および調整後利益が減少したと発表した。同セルフケア製品企業はまた、乳幼児用粉ミルク事業の売却計画、欧州での需要低迷の継続、および感冒・風邪薬シーズンを前にした小売業者のより慎重な在庫水準を反映し、通期の業績見通しを修正した。

乳幼児用粉ミルクおよび発表済みの事業売却の影響を除くコア売上高は、前年同期比1.7%減の9億800万ドルとなった。コアオーガニック売上高は1.1%減少した。全体ベースでの売上高は、同様の事業環境のプレッシャーに加え、乳幼児用粉ミルクの売上減少や事業売却が響き、5.2%減の9億8900万ドルとなった。

コア調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は、前年同期の0.67ドルから9%減少して0.61ドルとなった。全体ベースの調整後EPSは前年同期の0.80ドルから25%減少して0.60ドルとなった。ペリゴは利益圧迫の主因として、販売数量の減少、製品ミックスの悪化、広告宣伝費および販促費の増加を挙げたが、これらはコスト削減、業務執行の推進、税金費用の減少によって一部相殺された。

前四半期比での改善にもかかわらず利益率は圧迫される

コア調整後営業利益は14.4%減の1億3000万ドル、全体ベースの調整後営業利益は25.5%減の1億2900万ドルとなった。コア調整後売上総利益率は140ベーシスポイント（bp）縮小して37.9%となり、コア調整後営業利益率は210bp低下して14.3%となった。

全体ベースの調整後売上総利益率は360ベーシスポイント（bp）低下して36.3%となり、調整後営業利益率は370bp低下して13.1%となった。全体ベースの実績には、乳幼児用粉ミルクに関連する計画的な固定費吸収不足および事業売却の影響も含まれている。

前年同期比での減少にもかかわらず、ペリゴはコア事業において前四半期比での改善を報告した。コア売上高は、第1四半期の8億4200万ドル、第2四半期の9億700万ドルから、第3四半期には9億800万ドルへと増加した。コア調整後営業利益率は、第1四半期の12.8%、第2四半期の13%から14.3%に上昇した。

同社によると、消費の低迷が引き続き逆風となったものの、2026年を通じてカテゴリー全体の状況も前四半期比で改善した。同社の「業務改善プログラム」は最初の9ヶ月間で4200万ドルのコスト削減を達成しており、通期で約6000万ドルから8000万ドルの削減達成に向けて順調に進展している。

消費の弱まりと在庫のプレッシャーをシェア拡大で相殺

セルフケア部門の売上高は、カテゴリー全体の消費の伸び悩みと、感冒・風邪薬シーズン前の小売業者の在庫削減の影響を受けた。スペシャルティケア部門はウィメンズヘルス分野の好調が追い風となったものの、ストアブランドおよび受託製造によるミノキシジルの販売数量減少によってその勢いは相殺された。

それにもかかわらず、ペリゴは複数の最優先領域でシェアを獲得した。第3四半期の米国におけるストアブランドの大衆薬（OTC）の販売数量は2%増加し、関連カテゴリー全体の伸び率0.6%を上回り、同社の数量シェアを30ベーシスポイント（bp）押し上げた。ウィメンズヘルス、感冒・風邪薬、禁煙補助薬、鎮痛・睡眠導入剤、消化器系ヘルスケア、アレルギー対策製品が数量増加およびシェア拡大を記録した一方、スキンヘルスおよび経口補水塩製品は減少してシェアを落とした。

欧州事業全般での低迷が続いたものの、主要な欧州ブランドは直近3ヶ月間で売上高（金額ベース）が6.5%増加し、金額シェアを80ベーシスポイント（bp）拡大した。

電子商取引（Eコマース）もペリゴの米国事業においてより大きな割合を占めるようになった。年初来の米国での販売数量に占める割合は、2025年の19%から22%に上昇した。また、同社の米国Eコマースシェアは、測定対象となった小売市場全体における同社のシェアを上回ったと述べている。

乳幼児用粉ミルク事業の売却によりポートフォリオの簡素化が進展

第3四半期終了後、ペリゴは乳幼児用粉ミルク事業を前払い現金4000万ドルと、2030年までの業績マイルストーンに連動した最大1億3500万ドルの条件付支払金で売却することに合意した。この取引は、よりシンプルで集約されたコンシューマー・セルフケア企業を目指す同社の取り組みの一環である。オーラルケア事業の戦略的再検討は現在も進行中である。

ペリゴの当四半期末時点の現金保有額は4億3700万ドルであった。第3四半期の営業キャッシュフローは9600万ドル、設備投資額は計1800万ドル、配当支払額は4000万ドルとなった。経営陣は、資本配分の優先事項として、持続可能な成長への投資、総負債および純レバレッジ比率の削減、ならびに財務柔軟性の維持を挙げている。

通期業績見通しを修正

2026年通期について、ペリゴは現在、コア報告売上高が3.6%減〜2.5%減になると予想しており、従来の3%減〜1%増から修正した。コアオーガニック売上高は3.8%減〜2.7%減となる見込み。

同社はコア調整後売上総利益率を37.5%〜38.5%、コア調整後営業利益率を14%〜15%と予想している。コア調整後希薄化後EPSは、従来の2.25ドル〜2.55ドルに対し、2.15ドル〜2.35ドルとなる見込み。

非継続事業への分類に伴い乳幼児用粉ミルクが含まれなくなった改定後の全体ベース通期見通しでは、報告売上高が5.7%減〜4.6%減となる見込み。全体ベースの調整後売上総利益率は37.8%〜38.8%、調整後営業利益率は14.3%〜15.3%、調整後希薄化後EPSは2.25ドル〜2.45ドルと予想している。なお、この見通しは1ユーロ＝約1.12ドルの為替レートを前提としている。

乳幼児用粉ミルク事業の売却完了は、完了条件の充足および必要な第三者の承認取得を前提としている。ペリゴはまた、サプライチェーンの混乱、関税および貿易関係の変化、為替や金利の変動、価格圧迫、競争、規制上の不透明感、製品リコール、地政学的リスク、事業構造調整およびポートフォリオ戦略の実行状況などを、業績に影響を与え得る要因として挙げている。