ニューヨーク・タイムズの第3四半期売上高は9.7%増、デジタル購読の伸びが寄与

ニューヨーク・タイムズ・カンパニー（NYSE: NYT）が発表した第3四半期決算は、紙媒体の購読および紙媒体広告の減少を、継続的なデジタル有料会員数の増加とデジタル限定購読売上高の拡大が補い、増収増益となりました。

2026年に終了した当四半期の売上高は前年同期比9.7%増の7億6,850万ドル、米国会計基準（GAAP）に基づく営業利益は同16.4%増の1億2,190万ドルとなりました。営業利益率は前年同期の15.0%から15.9%に拡大しました。希薄化後1株当たり利益（EPS）は20%増の0.60ドルとなりました。

調整後ベースの営業利益は13.9%増の1億4,960万ドルとなり、調整後営業利益率は80ベースポイント（bp）拡大して19.5%となりました。調整後希薄化後1株当たり利益は0.68ドルとなり、前年同期の0.59ドルから増加しました。

デジタル購読が引き続き主な成長ドライバーに

購読売上高の合計は、デジタル限定の購読売上高が14.6%増の4億2,100万ドルに増加したことが寄与し、10.7%増の5億4,800万ドルとなりました。紙媒体の購読売上高は0.7%減の1億2,600万ドルに減少しました。

当四半期におけるデジタル限定有料会員数の純増数は約42万人（第2四半期は28万人）となり、デジタル限定の有料会員基盤は1,322万人に拡大しました。紙媒体を含む総有料会員数は1,376万人に達し、前年同期の1,233万人から増加しました。

28日間の課金サイクルで算出したデジタル限定の1ユーザー当たり平均売上高（ARPU）は、前年同期比1.4%増の9.93ドルとなりました。会員数の増加とARPUの上昇が相まって、デジタル限定購読売上高の増加を支えました。

デジタル広告が紙媒体の低迷を相殺

広告売上高の合計は7.8%増の1億4,300万ドルとなりました。デジタル広告売上高は12.0%増の1億1,000万ドルに増加し、同社は主にマーケター需要の継続と広告枠（供給）の拡大によるものとしています。紙媒体の広告売上高は4.3%減の3,300万ドルに減少しました。

デジタル広告の伸びは、同社が事前に見込んでいた10%台半ばから後半という予想を下回り、広告売上高全体の伸びも、1桁台後半から2桁台前半の見通し（ガイダンス）範囲を下回りました。一方、購読売上高および調整後営業費用の増加率は、それぞれのガイダンス範囲内となりました。

アフィリエイト、ライセンスおよびその他の売上高は6.2%増の7,800万ドルとなりました。ライセンス収入の増加や「Wirecutter（ワイヤーカッター）」のアフィリエイト紹介収入が寄与し、パートナーマーケティングのプロモーション実施時期が変更されたことによる影響を補って余りある伸びとなりました。

ジャーナリズムへの投資に伴い費用が増加

調整後営業費用は8.7%増の6億1,890万ドルとなりました。同社によると、この増加は主にジャーナリズムに関連する人件費および福利厚生費の上昇に加え、一般管理費、マーケティングおよびプロモーション費用の増加を大きく反映しています。

米国会計基準（GAAP）に基づく営業費用合計は8.5%増の6億4,660万ドルとなりました。第3四半期の決算には、生成人工知能（AI）に関連する訴訟費用380万ドル（前年同期は240万ドル）が含まれています。経営陣は、一連の訴訟手続を進行中の業績を代表するものではなく個別かつ異例の事象とみなしているため、これらの費用を特別項目として処理しています。

9月30日までの12カ月間におけるフリーキャッシュフローは5億9,340万ドルとなり、前年同期の5億3,650万ドルから増加しました。同社は中長期的にフリーキャッシュフローの少なくとも50%を株主に還元することを目指しています。

説明資料では、2026年度のキャッシュフローが「One Big Beautiful Bill Act」に関連する約6,000万ドルの現金税負担軽減の恩恵を受ける見込みであることが付記されました。同社は、この恩恵の大半が2026年度以降に継続するとは予想していません。

第4四半期の見通し

2026年第4四半期について、ニューヨーク・タイムズ・カンパニーはデジタル限定の購読売上高が前年同期比で12%〜15%増加し、購読売上高の合計は9%〜11%増加すると見込んでいます。

経営陣は、デジタル広告売上高の伸び率を1桁台後半から2桁台前半、広告売上高全体の伸び率を1桁台半ばと予測しています。アフィリエイト、ライセンスおよびその他の売上高は1桁台前半から半ばの増収を見込んでいます。調整後営業費用は6%〜8%増加すると予想されています。

通期では、同社は買収した無形資産の償却費2,500万〜3,000万ドルを含む、減価償却費および無形固定資産償却費を約8,500万ドルと見込んでいます。また、受取利息およびその他（純額）を約4,500万〜5,000万ドル、設備投資額を約3,500万〜4,000万ドルと予測しています。

同社は、将来の業績に影響を与える可能性のある要因として、競争の激化、会員基盤の拡大および収益化能力、サードパーティ製プラットフォームへの依存、広告環境の変化、生成AI関連のリスクなどを挙げています。その他の不確実性には、製品やインフラへの投資、印刷および配送コスト、法規制、訴訟、サイバーセキュリティ、労務問題、ならびにガイダンスおよび目標を達成する能力が含まれます。