マニトワック、第3四半期受注が38%急増で2026年見通しを上方修正

マニトワック（NYSE: MTW）は、第3四半期の売上高、受注、および収益性が前年同期から増加したことを受け、2026年通期の調整後EBITDAおよび調整後利益の見通し（ガイダンス）を引き上げました。純売上高は11%増の6億1400万ドルとなり、受注は複数の主要市場における堅調な需要を反映して38%増の6億7600万ドルに達しました。

調整後EBITDAは前年同期の3410万ドルから39%増加し、4740万ドルとなりました。調整後EBITDAマージンは150ベーシスポイント拡大して7.7%となり、増収に伴う事業業績の強化を示しています。

GAAP（米国会計基準）ベースの純利益は、前年同期の500万ドルから2倍以上の1100万ドルに増加しました。希薄化後1株当たり利益は0.14ドルから0.30ドルに増加しました。50万ドルの純調整額を反映した調整後純利益は1150万ドル、希薄化後1株当たり0.31ドルとなりました。

営業利益は1850万ドルから3180万ドルに増加し、調整後営業利益は3250万ドルとなりました。粗利益は1億260万ドルから1億2180万ドルに増加したものの、技術開発費および販売管理費の増加により一部相殺されました。

2026年の利益見通しを引き上げ

マニトワックは現在、通期の調整後EBITDAを従来の1億5000万〜1億7000万ドルから1億6000万〜1億7500万ドルと予想しています。また、調整後希薄化後1株当たり利益の見通しも従来の0.80〜1.20ドルから0.90〜1.25ドルに引き上げました。

同社は、純売上高23億〜24億ドル、調整後フリーキャッシュフロー5000万〜7000万ドルなど、その他の通期目標を維持しました。設備投資額は、レンタルフリート向けの2500万ドルを含め、引き続き4500万〜5000万ドルと見込んでいます。また、減価償却費および償却費を6000万ドル、支払利息を3500万〜3800万ドル、一時的項目を除く法人税費用を1700万〜2400万ドルと引き続き予想しています。

同社は受注残高が10億ドルを超え、レバレッジ比率は3.0倍未満であると報告しており、成長を支える貸借対照表を維持しています。しかし、第3四半期のキャッシュ創出はマイナスのままであり、営業活動による使用純現金は前年同期の1410万ドルから3320万ドルに拡大し、フリーキャッシュアウトフローも2200万ドルから4210万ドルに拡大しました。

地域別需要とアフターマーケット事業の拡大

マニトワックは、クレーンの高い稼働率とディーラーの適正在庫に支えられ、南北アメリカ地域における需要は堅調であると説明しました。一部の製品はすでに2027年分まで完売しています。欧州の状況は混在しており、フランスは引き続き軟調なものの、ドイツが回復傾向にあり、その他の地域も堅調な推移を見せました。

中東では需要とプロジェクト活動が引き続き堅調でしたが、同社はホルムズ海峡を継続的なリスクとして挙げています。アジア太平洋地域について、マニトワックは中国政府による経済刺激策や、オーストラリアおよび韓国における堅調な推移に言及しました。

同社は「Cranes+50」戦略を通じてアフターマーケット事業の拡大も進めています。メルボルン、ブリスベン、モンテレイの拠点は全面的に稼働を開始しており、ConExpo 2026で導入された移動式トレーニングは8クラスを終了し、さらに3クラスが予定されています。マニトワックはまた、移動式クレーン事業におけるERPシステムの刷新を進めているほか、クレーンの製品ポートフォリオを補完するバッテリーソリューションやホイストの追加も行っています。

経営陣は、計画中の原子力プロジェクトをクレーン需要の数年にわたる潜在的な供給源として特定し、米国および欧州のパイプラインにある約40基の主要原子炉ユニットを指摘しました。ただし、その機会の規模と時期は個々のプロジェクトに左右されます。

マニトワックの見通しは、地域需要、プロジェクトのスケジュール、およびより広範な事業環境の変化に左右されます。同社は特に欧州市場の不均衡やホルムズ海峡周辺の地政学的リスクを強調した一方、通期のフリーキャッシュフロー目標に変更はないものの、増大した四半期キャッシュアウトフローが引き続き短期的な財務上の制約となっています。