マテリオン、過去最高の第3四半期売上高を受け2026年EPS見通しを上方修正

マテリオン・コーポレーション（MTRN）は、第3四半期の付加価値売上高と調整後利益が過去最高を記録したことを受け、2026年通期の調整後利益予想を引き上げた。半導体部門の売上高が過去最高を更新したほか、航空宇宙・防衛および通信・データセンター市場における堅調な推移が継続したことが寄与した。

同社は現在、2026年の調整後1株当たり利益（EPS）を7.10ドル〜7.40ドルと予想しており、これは中間値で2025年比約33%の成長に相当する。マテリオンはまた、通期の付加価値売上高が前年比で10%台後半の増加になると見込んでおり、第4四半期には前四半期比で大幅な増加が見込まれるとしている。

第3四半期の付加価値売上高は、前年同期の2億6,390万ドルから19%増の3億1,370万ドルとなり、過去最高を記録した。同指標は、売上高比較における商品価格変動の影響を抑えるため、特定の金属の価格転嫁（パススルー）コストを除外している。

調整後EBITDAは27%増の7,070万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは150ベースポイント拡大して22.5%となった。マテリオンは主な改善要因として、販売量の増加ならびに好適な価格および製品ミックスを挙げている。調整後EPSは前年同期の1.41ドルから37%増の1.93ドルとなり、過去最高を更新した。米国会計基準（GAAP）ベースの純利益は、前年同期の2,540万ドルに対して3,830万ドルとなった。

半導体および防衛需要が成長を牽引

半導体向け付加価値売上高は40%増の9,330万ドルと四半期ベースで過去最高を記録し、5四半期連続での前年同期比増となった。マテリオンは、市場の拡大と新規案件の獲得がこの結果を支えたとしている。

航空宇宙・防衛部門の売上高は42%増の6,750万ドルとなり、防衛、宇宙、民間航空宇宙の全分野で2桁成長を記録した。通信・データセンター部門の売上高は、データセンターおよび電力網への投資拡大に伴い71%増の1,530万ドルとなり、同市場として2019年以来最高となる四半期業績を達成した。

産業用部門の売上高は8%増の4,170万ドル、自動車部門は受注時期を一部反映し11%増の1,500万ドルとなった。民生用電子機器部門は精密クラッド条材の時期的影響により3%減の4,910万ドルとなったが、前四半期比では2%増加した。エネルギー部門の売上高も受注時期の影響で3%減の1,310万ドルとなった。

全3セグメントで2桁の売上成長を達成

パフォーマンス・マテリアルズセグメントの付加価値売上高は、主に航空宇宙・防衛、通信・データセンター、産業用用途における市場成長と新規案件に牽引され、14%増の1億7,870万ドルとなった。調整後EBITDAは、販売量増加や価格上昇が製品ミックスの影響で一部相殺されたものの、12%増の4,260万ドルとなった。同セグメントの調整後EBITDAマージンは前年同期の24.2%から23.8%へ縮小した。

マテリオンは、防衛関連の大型受注やその他の最終市場における持続的な受注モメンタムに支えられ、第4四半期のパフォーマンス・マテリアルズセグメントの売上高が大幅に増加すると見込んでいる。

エレクトロニック・マテリアルズセグメントの付加価値売上高は30%増の1億340万ドルとなった。半導体需要と新規獲得案件が成長を後押しし、オーガニック売上高は過去最高に達した。セグメント調整後EBITDAは54%増の3,320万ドルと過去最高を記録し、マージンは500ベースポイント拡大して32.1%となった。経営陣は、好調な半導体業績の継続と新規案件の貢献により、第4四半期も力強い売上と利益を見込んでいる。

プレシジョン・オプティクスセグメントの付加価値売上高は17%増の3,160万ドルとなり、2021年以来で最高水準の四半期売上となった。調整後EBITDAは72%増の550万ドルに拡大し、マージンは560ベースポイント拡大して17.4%となった。同社は第4四半期も引き続き増収増益が見込まれるとしている。

受注残高とキャッシュフローが第4四半期の見通しを後押し

マテリオンの当四半期末時点の受注残高は前年同期比約35%増、2026年初比約25%増となり、過去最高を記録した。年初来の新規受注額は約25%増加して過去最高を更新した。受注額は通信・データセンターで約90%増、航空宇宙・防衛で35%増、半導体で30%増、産業用で25%増となった。

防衛分野の年初来新規受注額は約1億4,000万ドルの過去最高に達し、進行中の見積依頼（RFQ）額は5億ドルを超えた。

当四半期のフリーキャッシュフローは約4,600万ドルで、コンバージョン率は120%となった。有利子負債総額は前年同期の4億5,700万ドルから3億9,700万ドルに減少、純負債は4億4,060万ドルから3億8,160万ドルに減少した。直近12ヶ月の調整後EBITDAに対する純負債の倍率は1.5倍に改善し、マテリオンの目標水準である1.5倍〜3.0倍の下限となった。同社はリボビング信用枠に基づき約2億7,600万ドルの借入利用可能枠を保有しており、当四半期中の自社株買いは実施せず、オーガニックな成長投資を最優先する姿勢を継続した。

マテリオンの2026年計画前提条件には、設備投資7,000万ドル、鉱山開発および新規採掘坑開設費用2,500万ドル、支払利息2,800万ドル、実効税率13%〜14%が含まれている。

業績見通しは、経済状況、インフレ、関税および貿易協定、政府機関の閉鎖、最終市場での需要、製品ミックス、顧客の財務健全性、原材料コストおよび調達状況、プロジェクトの遂行、為替および金利の変動、規制変更、訴訟、地政学的リスクなどの影響を受ける可能性がある。またマテリオンは、一部の調整項目が現時点では予測不能な将来の出来事に依存するため、過度な労力をかけずに調整後利益予想と同等のGAAP指標との調整を行うことはできないと述べている。