ジャクソン・フィナンシャルの第3四半期利益が増加、年金販売が過去最高を記録

ジャクソン・ファイナンシャル（Jackson Financial Inc.）は第3四半期決算で大幅な増益と過去最高の個人向け年金保険売上高を発表した。スプレッド型商品からの貢献拡大が、保有契約事業および収益源の多角化に向けた同保険会社の取り組みを支えた。同社はまた、2026年の資本創出および株主還元目標の達成に向けて順調に進んでいると述べた。

2026年第3四半期のジャクソン・ファイナンシャル普通株主に帰属する純利益は8億4,700万ドル（希薄化後1株あたり12.37ドル）となり、前年同期の6,500万ドル（同0.92ドル）から増加した。

特定のヘッジ結果や実現投資損益などの項目を除く非GAAP指標である調整後営業利益は、前年同期の4億3,300万ドルから5億1,700万ドルに増加した。希薄化後1株あたりの調整後営業利益は6.16ドルから7.55ドルに増加した。

特定項目および税金を除く調整後営業利益は5億2,500万ドル（希薄化後1株あたり7.67ドル）であった。当四半期にはリミテッド・パートナーシップ（LP）収入における1,900万ドルの税引前運用下振れが含まれており、LPの営業リターンは同社が想定していた年率リターン10%に対し6%にとどまった。

過去最高の年金保険売上高が事業多角化を支援

個人向け年金保険の売上高は65億ドルに達し、ジャクソンが独立上場企業となって以来の四半期最高水準を記録し、2025年第3四半期を22%上回った。また、2026年第2四半期の59億ドルからも増加した。

スプレッド型商品は個人向け年金保険売上高の58%を占めた。ジャクソンは、この販売構成が保有契約事業および将来の収益源の多角化を支えていると述べた。同社のスプレッド口座残高は、前年同期の336億ドルから479億ドルに増加した。

非変額年金保険の純流入額は35億ドルとなり、前年同期の23億ドルから増加した。アドバイザリー売上高は前年同期の4億4,800万ドルから6億400万ドルに増加し、アドバイザリー売上高に占める非変額年金商品の割合は前年同期の35%から54%に上昇した。

ジャクソンは、商品構成の拡大について、登録指数連動型年金（RILA）、刷新された定額指数連動型年金（FIA）、その他の商品機能強化によるものとしている。同社はまた、インカムおよび資産形成に特化したFIA、第4世代のRILA商品、改定版の一時払即時年金を追加し、取り扱い商品を拡充した。

販売構成の変化は、ジャクソンの口座残高の構成も変化させている。終身給付付き変額年金以外の商品は、第3四半期末時点で口座残高の41%を占め、2021年末時点の30%から拡大した。

ジャクソンは、2026年11月にAARP年金プログラムの段階的な導入を開始する予定である。当初は10州で4つの商品が利用可能となり、デジタルアクセスと専任の営業・サービスサポートを組み合わせる。同社は2027年上半期に全米での展開を目指している。

資本創出と株主還元

ジャクソンは当四半期中に2億8,100万ドルのフリーキャピタルと2億7,500万ドルのフリーキャッシュフローを創出した。180万株の普通株式の取得を含む自社株買いと配当を通じて、普通株主に2億9,100万ドルを還元した。

2026年最初の9か月間のフリーキャピタル創出額は合計8億5,600万ドル、普通株主への還元額は8億3,800万ドルに達した。ジャクソンは、通期で少なくとも12億ドルのフリーキャピタル創出と、9億ドルから11億ドルの株主還元を目標とし続けている。

同社の2026年の四半期普通配当は1株あたり0.90ドルで、2025年から12.5%増加した。ジャクソンはまた、11月3日に普通株式自社株買いの授権枠を10億ドル増額すると発表した。

9月30日時点における持株会社の現金および流動性の高い有価証券は合計約14億ドルとなり、ジャクソンが現在設定している最低流動性バッファーの3億2,500万ドルを上回った。この残高には、第2四半期に完了した7億5,000万ドルの優先社債発行による調達資金が含まれており、2027年満期の社債および剰余金手形に関連する債務を含む一般企業目的に使用される可能性がある。

ジャクソン・ナショナル・ライフのリスクベース資本比率は524%で、同社の最低基準である425%を上回る水準を維持した。利用可能な総流動性は、ジャクソン・ファイナンシャルで40億ドル、ジャクソン・ナショナル・ライフで317億ドルであった。

ヘッジ結果と投資ポジション

ジャクソン・ファイナンシャルに帰属する税引前利益は9億8,800万ドルとなり、税引前調整後営業利益の6億1,200万ドルと対比される。第3四半期の純ヘッジ結果は2億1,300万ドルの利益であった。市場リスク給付（MRB）の変動による2億6,600万ドルの影響を除くと、純ヘッジ結果は4億7,900万ドルの利益であった。

ジャクソンは、キャプティブ再保険構造であるブルック・リー（Brooke Re）について、変額年金の保証リスクを基本契約手数料から分離することで、資本創出の予測可能性を高めることを目的としていると述べた。ブルック・リーは主に変額年金保証および受取年金を再保険し、ジャクソン・ナショナル・ライフが同社に代わってヘッジを実行している。

同社は、留保資産を除く米国GAAPベースの投資ポートフォリオが610億ドルであると発表した。投資適格未満のエクスポージャーは約1%に制限され、ポートフォリオの7%は流動性の高い米国政府証券に投資されていた。ジャクソンによると、商業用不動産ローンポートフォリオの99%は第一抵当権付き融資で構成され、97%がCM1またはCM2に格付けされている。

ジャクソンの2026年資本目標は、株式市場でのトータルリターン5%、および2025年12月31日時点のフォワードカーブに沿った金利推移を前提としている。実績は、市場の変動、ヘッジのボラティリティ、リミテッド・パートナーシップのリターン、規制上の考慮事項、新規事業を支えるために必要な資本によっても影響を受ける可能性がある。同社は、非GAAP指標は米国GAAP業績を補完するものであり、他社が使用する同名称の指標とは比較できない場合があると言及した。