フローテック、第3四半期売上高が2倍以上に拡大で2026年見通しを引き上げ

フローテック・インダストリーズ（NYSE：FTK）は、海外における化学品の売上高の急増やデータ・アナリティクス部門の継続的な拡大に支えられ、第3四半期の売上高が2倍以上に増加し、2026年通期の業績見通しを3回目となる上方修正を行った。

9月30日に終了した四半期の売上高は前年同期の5,600万ドルから104%増の1億1,440万ドルに達し、同社として過去12年間で最高の四半期売上高を記録した。調整後EBITDAは前年同期の1,040万ドルから87%増の1,950万ドルに増加し、売上総利益は前年同期の1,780万ドルから54%増の2,740万ドルとなった。

純利益は前年同期比35%減の1,330万ドルとなり、希薄化後1株当たり利益は前年同期の0.53ドルから0.34ドルに低下した。前年同期の実績には1,260万ドルの非現金税額控除効果が含まれており、これが前年比較に影響を与えている。フローテックによると、2026年第3四半期までの各四半期において売上高、純利益、調整後EBITDAが増加した。

通期業績見通しを上方修正

フローテックは現在、2026年通期の売上高を従来予想の3億6,000万ドル〜3億7,000万ドルから、3億8,200万ドル〜3億9,000万ドルへと見込んでいる。予想の中央値は2025年比で63%の増加となる。

同社はまた、調整後EBITDAの予測を従来の5,000万ドル〜5,400万ドルから5,900万ドル〜6,200万ドルに引き上げた。新たな予想中央値は2025年比で83%の成長を意味する。この予測には、2026年に見込まれる約930万ドルの非現金契約資産償却費の足し戻しは含まれていない。

フローテックは、株式報酬費用や利息費用などの特定項目を十分な確証をもって予測できないため、過度な負担なしに将来の調整後EBITDAの見通しと予想GAAP純利益との差異調整を行うことはできないと説明した。

海外売上高の増加がケミストリー・テクノロジーズ部門を牽引

ケミストリー・テクノロジーズ部門の第3四半期売上高は9,630万ドルと、前年同期の4,720万ドルから2倍以上に増加し、2017年以来で同部門最高の四半期売上実績を記録した。同社の化学品供給契約（Chemistry Supply Agreement）に基づく売上高は、四半期ベースで初めて5,000万ドルを超えた。

海外における化学品売上高は前年同期の220万ドルから2,840万ドルに急増し、フローテックの四半期総売上高に占める割合は前年同期の4%から25%へと拡大した。同社はサウジアラビアにおける非従来型油ガス田事業向けの主要化学品サプライヤーであり、長期化された供給体制により2027年半ばまでの事業活動を支えている。経営陣は第4四半期も海外売上高が堅調に推移すると見込んでいる。

データ・アナリティクス部門が関連当事者取引を超えて拡大

データ・アナリティクス部門の売上高は、前年同期の890万ドルから1,810万ドルに増加した。外部顧客からの売上高は280万ドルから1,100万ドルに増加し、前年同期における同部門の全体売上高を上回った。外部顧客が部門売上高に占める割合は31%から61%に上昇し、第3四半期の売上構成においてサービス売上高が79%を占めた。

パワー・サービス部門は四半期売上高1,430万ドルを計上し、3.5年間にわたる9,600万ドル以上の契約受注残高を保有している。フローテックによると、現在の事業基盤は75カ所以上の拠点において4ギガワットを超える分散型および従来型発電をサポートしている。同社は41台のPWRtekスキッドを展開または稼働させており、2027年にはガス調整および供給フリートの拡大を計画している。

デジタル・バリュエーションの売上高は前四半期比で159%増加した。フローテックは、2025年の稼働ユニット数25台に対し、135台のデジタル・バリュエーション・ユニットを展開中または受注しており、生産監視トライアルを8件の新たなData-as-a-Serviceシステムへ転換した。

同社はまた、10月20日に独自のVeraCAL技術について米国環境保護庁（EPA）から2件目となる代替手法の承認を取得した。この承認により、MACT CC規制の下での製油所フレアガスモニタリングにおいて、VeraCALがガスクロマトグラフィーの代替として使用可能となる。フローテックは、この決定により米国内の稼働可能な130箇所の製油所全体での技術活用が可能になり、フレアモニタリング要件は一部の化学プラントやガソリン出荷施設にも拡張されていると述べた。

タームローンがデータ・アナリティクス投資を支援

フローテックは9月に1億2,000万ドルのタームローン・ファシリティ契約を締結し、契約時に7,500万ドルが執行された。レバレッジ比率テストのクリアを条件に、2027年6月30日までにさらに1,500万ドルが利用可能となるほか、貸出人の同意とレバレッジ比率テストを条件に、2028年3月31日までにさらに3,000万ドルが利用可能となる。

期間5年の本ファシリティは2031年9月に満期を迎え、SOFRに650ベーシスポイントを加算した変動金利が適用され、当初2年間は元本返済が不要である。初回調達資金は従来の4,000万ドルのタームローン返済に充てられ、残りの資金は2027年のデータ・アナリティクス部門の設備投資、運転資金、および全般的な事業目的に使用される予定である。9月30日時点でのフローテックのレバレッジ比率は0.9倍であった。同社の2,000万ドルの資産担保融資（ABL）ファシリティは維持されており、満期は2027年10月31日まで延長された。

フローテックの見通しには依然として複数の不確実性が存在する。同社は売上高の大半を関連当事者であるプロフラック・サービス（ProFrac Services）に依存しており、業績はプロフラックの事業活動、財務状況、購買決定の変化に晒されている。その他のリスクとしては、負債および財務制限条項の遵守、資本計画の実行、エネルギーセクターの需要と価格動向、石油・ガス分野以外での商用化、海外事業、係属中の株主訴訟、許認可取得、燃料供給、機器納入、資金調達要件、関税、地政学的リスク、ならびにプロジェクトの遅延が挙げられる。