Everus、第3四半期の受注残高が55億ドルに達し2026年の業績見通しを引き上げ

Everusは、電気・機械（Electrical & Mechanical）部門における旺盛な需要、買収による寄与、およびプロジェクト執行の改善によって第3四半期決算が好調となったことを受け、2026年の売上高およびEBITDAの通期見通し（ガイダンス）を上方修正した。同建設サービスプロバイダーはまた、受注残高が前年同期比86%増の過去最高となる55億ドルに達したと発表し、通期見通しの引き上げを裏付けている。

同社は現在、2026年の売上高を従来予想の45億〜47億ドルから50億〜51億ドルに見込んでいる。EBITDAについては、従来予想の4億1000万〜4億2500万ドルから4億8500万〜4億9500万ドルに上方修正した。経営陣は、この見通しには受注残高の拡大、事業モメンタムの継続、エプシロン（Epsilon）の買収が反映されており、通期のEBITDAマージンは約10%になると述べている。

第3四半期の売上高は前年同期の9億8680万ドルから40.3%増の13億8000万ドルとなった。過去12か月間に完了した買収や事業売却の影響を除いたオーガニック売上高は約36%増加した。

純利益は61.2%増の9190万ドルとなり、純利益率は5.8%から6.6%に拡大した。非GAAP指標であるEBITDAは57.5%増の1億4020万ドルとなった。売上高の伸びとプロジェクト執行の改善が全社費用などの増加を相殺し、EBITDAマージンは110ベーシスポイント（bp）上昇して10.1%に達した。

2026年最初の9か月間（第3四半期累計）において、Everusの売上高は前年同期比33.6%増の36億5000万ドルとなった。純利益は59.8%増の2億3410万ドル、EBITDAは52.2%増の3億5770万ドルとなった。

電気・機械部門が成長を牽引

電気・機械（E&M）部門は引き続き主要な成長ドライバーとなった。同部門の四半期売上高は、42.3%のオーガニック成長を含め、48%増の11億4000万ドルに増加した。Everusはこの好業績について、商業・産業市場、特にデータセンター、ハイテク、ホスピタリティ分野での力強い需要と買収による寄与によるものとしている。

E&MのEBITDAは79.1%増の1億1980万ドルに増加し、EBITDAマージンは8.7%から10.5%に拡大した。同社はこの改善の要因として売上高の増加とプロジェクト執行の効果を挙げている。

Everusはデータセンター需要が引き続き非常に旺盛であるほか、昨年進出した地域で受注した大型ハイテクプロジェクトの立ち上げを進めていると述べた。同社はまた、ホスピタリティ分野で複数の新規プロジェクトを獲得し、ラスベガス市場の見通しについても引き続き力強い感触を得ている。

送配電（T&D）部門の四半期売上高は、大半のサブマーケットにおける電力・ガスなどインフラ事業の需要に支えられ、14.4%増の2億5560万ドルを記録した。部門EBITDAは13.3%増の3830万ドルとなったが、EBITDAマージンは前年同期の15.1%に対し15%と概ね横ばいだった。経営陣は、送配電網の近代化や強靭化を含む送配電需要がインフラ活用の推進要因であると指摘した。

9月30日時点の受注残高は、前年同期の29億ドル、第2四半期末の46億ドルから増加し、55億ドルに達した。E&M部門の受注残高はエプシロンの追加を含めて99%増加した。

キャッシュフローと資本状況

2026年最初の9か月間のフリーキャッシュフローは、前年同期の7480万ドルから2億2120万ドルに増加した。Everusはこの変動について、営業業績の好調さと運転資本のタイミングによるものとしている。営業キャッシュフローは前年同期の1億860万ドルに対し、計2億6730万ドルとなった。

同社がエプシロンの買収資金を調達したため、9月30日時点の純有利子負債は第2四半期末の1億2000万ドルから3億2670万ドルに増加した。ネットレバレッジ（直近12か月間のEBITDAに対する純有利子負債倍率）は0.7倍となり、Everusの長期目標水準である1.5倍〜2.0倍を下回っている。使用制限のない現金および現金同等物と利用可能なコミットメントラインの合計は4億9300万ドルとなった。

Everusの長期的な予想数値は引き続き、オーガニック売上高の年平均成長率（CAGR）が5%〜7%、EBITDAの年平均成長率が7%〜9%となっている。また、同社は売上高の2%〜2.5%に相当する設備投資を目標としている。資本配分の優先事項には、高リターンのオーガニック投資、戦略的買収、投資適格級の財務構造の維持、および将来的な株主還元の可能性が含まれる。

同社は、業績見通しが競合、固定価格契約のリスク、顧客の集中、人件費や原材料コスト、サプライチェーンの混乱、関税、プロジェクトの見積もり、ならびに受注残高が予想通りに売上高へ変換されない可能性などの不確実性に左右されると警告した。その他のリスク要因としては、買収企業の統合、熟練労働者の確保、サイバーセキュリティ、レバレッジ、ならびにMDUリソーシズ（MDU Resources）からの分離に伴う費用および営業上の影響が挙げられている。

Everusは、SE&Mおよびエプシロンの買収における最終的な取得価格の配分に関する不確実性と、非GAAP調整事項の予測が困難であることを理由に、2026年のEBITDA通期予想に対するGAAPとの調整表を提供しなかった。