アヴィスタの第3四半期純利益が増益；2026年のユーティリティ事業ガイダンスを維持

アビスタ（NYSE: AVA）が発表した2026年第3四半期決算は、主に非規制投資活動を反映して連結利益が大幅増となった一方、本業のユーティリティ（電力・ガス）部門の利益は小幅な変動にとどまりました。同社は通期の非GAAPユーティリティ部門利益ガイダンスを据え置き、コスト管理とオペレーションの着実な実行によりレンジの中央値を達成する見通しであると述べました。

GAAP基準の純利益は、前年同期（2025年第3四半期）の2,900万ドル（1株当たり0.36ドル）から4,900万ドル（希薄化後1株当たり0.57ドル）に増加しました。非GAAPユーティリティ部門の利益は3,300万ドル（希薄化後1株当たり0.38ドル）となり、前年同期の3,000万ドル（同0.37ドル）から増加しました。

連結業績とユーティリティ部門業績の差額は、主に投資損益をはじめとする非規制のその他事業活動によるものです。同活動の寄与額は、前年同期の100万ドルの赤字（1株当たり0.01ドルの損失）に対し、当四半期は1,600万ドル（希薄化後1株当たり0.19ドル）の黒字となりました。アビスタは、連結利益に2025年に計上した非ユーティリティ投資損失の回復が反映されたと述べています。

2026年年初からの9か月間におけるGAAP純利益は、前年同期の1億2,200万ドルから1億7,600万ドルに増加しました。希薄化後EPSは1.51ドルから2.11ドルに上昇しました。非GAAPユーティリティ部門利益は1億4,700万ドル（1株当たり1.76ドル）となり、前年同期の1億3,500万ドル（同1.67ドル）から増加しました。

ユーティリティ部門の業績見通しを据え置き

アビスタは、2026年通期の非GAAPユーティリティ部門利益ガイダンスを希薄化後1株当たり2.52ドル〜2.72ドルで維持しました。この見通しは、年内の残り期間における平年並みの天候、顧客90%・会社10%の負担割合となるエネルギー回収メカニズムによる1株当たり0.09ドルのマイナス影響、12%の実効税率、および6億1,500万ドルの年間設備投資を前提としています。

同社は、投資損益やその他の潜在的な調整項目を過度な負担なしに見積もることが不可能であるとし、GAAP基準の利益ガイダンスを示しませんでした。こうした項目は歴史的に非規制その他事業利益の大部分を占めており、将来のGAAP業績に重大な影響を与える可能性があります。

設備投資と資金調達

アビスタ・ユーティリティーズは、設備投資額を2027年に6億3,500万ドル、2028年に8億ドル、2029年に6億8,000万ドル、2030年に7億1,000万ドル、2031年に7億5,000万ドルと見込んでいます。同期間中のベース設備投資予定額のうち送配電が53%を占め、次いで発電が15%、天然ガスが13%、エンタープライズ・テクノロジーが10%、その他のプロジェクトが9%となっています。

この見積もりには、アビスタの2025年提案募集（RFP）を通じて選定されたプロジェクトが含まれています。同社は、ピーク日の需要に対応するプロジェクトを含め、安全で信頼性の高いサービス維持を目的とした追加投資の評価を続けています。ノース・プレインズ・コネクターは本計画から除外されており、5年間の計画期間外となる可能性が高いとしています。

9月30日時点におけるアビスタの連結資本構成は、負債55%、自己資本45%でした。利用可能な流動性は2億2,500万ドルで、借入金残高は3億2,700万ドル、信用状残高は1,300万ドルでした。同社は2026年中に2億3,000万ドルの長期債務を発行しており、これには3年物9,000万ドルおよび30年物7,000万ドル2本の発行が含まれます。また、9月30日までに5,800万ドルの普通株式を発行済みで、さらに最大1,500万ドルの追加発行を見込んでいます。

アビスタは、業績が見通しと異なる要因として、規制上のコスト回収、天候、山火事、サイバーセキュリティ事案、コモディティ価格の変動、資本市場へのアクセス、建設コスト、リソースの充足性を挙げています。その他の不確実性には、気候関連の混乱、サプライチェーンの制約、環境規制の変化、関税、および非規制投資に伴う利益の変動性が含まれます。