ブロック、第3四半期売上総利益22%増を受け2026年見通しを上方修正

ブロック（Block Inc.、NYSE: XYZ）は、Cash AppとSquareの両方の成長に支えられ、第3四半期の売上総利益が前年同期比22%増加し、調整後営業利益率が過去最高を記録したことを受け、2026年通期の業績見通し（ガイダンス）を引き上げた。

同社は現在、2026年の売上総利益を前年比22%増の126億2600万ドル、調整後営業利益を35億1900万ドル（利益率28%、前年比69%増）と予想している。調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は75%増の4.15ドルに達する見込み。

第4四半期について、ブロックは売上総利益を前年同期比15%増の33億1500万ドル、調整後営業利益を利益率30%の10億500万ドル、調整後希薄化後EPSを77%増の1.15ドルと予想している。

第3四半期に収益性が拡大

第3四半期の売上総利益は、前年同期の26億6200万ドルから32億3500万ドルに増加した。ビットコイン・エコシステムの売上総利益が50%減少したものの、フィナンシャル・ソリューションズの売上総利益が32%増、コマース・イネーブルメントの売上総利益が19%増となり、減少分を十分補った。

調整後営業利益は92%増の9億2270万ドルに急増し、売上総利益に対する利益率は18%から29%に拡大した。調整後EBITDAは47%増の12億2800万ドルとなり、利益率は31%から38%に上昇した。

普通株主に帰属する純利益は5億6560万ドルとなり、前年同期の4億6150万ドルから増加した。GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.74ドルから0.92ドルに増加した。調整後希薄化後EPSは0.54ドルから2倍以上に拡大し、過去最高の1.13ドルとなった。

GAAPベースの営業利益は、前年同期の4億940万ドルから4億2850万ドルに増加した。調整後営業利益への調整項目には、偶発債務、事業再編費用およびその他の費用4億3500万ドルが含まれるほか、無形資産の償却費や事業再編に関連する株式報酬費用の少額の調整が含まれている。

金融サービスが牽引するCash Appの成長

Cash Appの売上総利益は前年同期比27%増の20億7000万ドルとなった。フィナンシャル・ソリューションズの売上総利益は36%増の10億2200万ドル、コマース・イネーブルメントの売上総利益は27%増の9億9000万ドルに増加した一方、ビットコイン・エコシステムの売上総利益は40%減の5700万ドルとなった。

Cash Appの9月の月間アクティブ取引ユーザー数は6000万人に達した。ブロックは、「Neighborhoods（ネイバーフッズ）」イニシアチブによってSquareの加盟店顧客がCash Appにさらに多く流入し、2つのエコシステムを統合する取り組みを後押ししたと述べた。

Cash App Borrowや後払い（BNPL）製品を含む消費者向け融資の実行額は、Cash App BorrowとAfterpay Post-Purchaseに牽引され、前年同期比40%増加した。プレゼンテーションによると、Cash App Borrowは2025年および2026年の実行コホート全体で引き続き力強いリターンを生み出した。ブロックのポートフォリオ目標は製品によって異なり、目標リスク損失率はAfterpay Pay-in-4の1.0%からAfterpay Pay Monthlyの5.0%の範囲となっている。

同社はまた、Cash Appの利用者が時間の経過とともにマネタイズ製品をより多く利用するようになっており、より新しい顧客コホートほど製品の追加利用速度が速いと述べた。マネタイズ製品には、Cash App Card、即時入金（Instant Deposit）、Cash App Pay、Borrow、ATM引き出し、現金預け入れ、ビットコイン、ビジネスアカウントが含まれる。

各地域でSquareの取扱高が増加

Squareの売上総利益は、決済取扱高の成長やソフトウェアおよびフィナンシャル・ソリューションズ製品の導入拡大を背景に、14%増の11億5700万ドルとなった。フィナンシャル・ソリューションズの売上総利益は21%増の3億1000万ドル、コマース・イネーブルメントの売上総利益は11%増の8億4600万ドルとなった。

Squareの総決済取扱高（GPV）は前年同期比14%増の764億ドルとなり、2023年第1四半期以来最高の伸び率を記録した。米国でのGPV成長率は10.4%に達し、海外GPVは公表ベースで26%増加した。海外市場はSquareの総GPVの23%を占め、前年同期の21%から上昇した。ブロックは、取扱高の成長を新規加盟店の獲得によるものとしている。

経営陣のSquare戦略は引き続き、加盟店基盤の拡大、製品採用と自動化の促進、顧客維持率の向上に重点を置いている。同社はまた、加盟店とCash Appの消費者ネットワークとの連携を図っている。

2027年の速報見通し

2027年について、ブロックは売上総利益が少なくとも15%増加して145億1900万ドルに達すると見込んでいる。調整後営業利益は30%増の45億7500万ドル（利益率32%に相当）となる見通し。経営陣は、長期的な成長に向けて有意義な投資を継続しながら、利益率を拡大させる計画であると述べた。

ブロックは指針となる財務フレームワークとして、「Rule of 40（40%ルール）」——売上総利益成長率と調整後営業利益率の和——を引き続き採用している。2026年の見通しは「Rule of 50」の結果を示唆しており、2027年の速報見通しは「Rule of 47」を示唆している。

本見通し（ガイダンス）は経営陣の現在の前提条件に基づいており、マクロ経済状況やその他の不確実性に左右される可能性がある。偶発債務、事業再編費用およびその他の調整項目が不確実で変動する可能性があるため、ブロックは調整後営業利益に対応する将来のGAAPベースの見通しを提供しなかった。同社は、これらの項目に大幅な変動が生じた場合、将来のGAAP業績に重大な影響を与える可能性があると警告した。