ラサムの2026年第3四半期売上高は12.5％増、ファイバーグラスの成長が寄与

レーサム・グループ（SWIM）が発表した第3四半期決算は、グラスファイバー製プールが埋め込み型プール事業の力強い成長を牽引し、売上高が前年同期比12.5％増となった。生産量の増加と製造効率の向上により収益性も改善した。また、同社は通期の売上高および調整後EBITDAの見通しについて、中間値を維持したまま予想範囲を絞り込んだ。

9月26日に終了した当四半期の売上高は、前年同期の1億6,190万ドルから1億8,220万ドルに増加した。オーガニック売上高は8.4％増加しており、報告された増収の一部に買収が寄与したことを示している。

米国会計基準（GAAP）に基づく純利益は、前年同期の810万ドル（売上高比5.0％）から1,210万ドル（売上高比6.6％）に増加した。調整後EBITDAは3,830万ドルから4,530万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは110ベーシスポイント拡大して24.8％となった。

粗利益率は130ベーシスポイント改善し36.7％となった。レーサムはこの改善について、増産による工場固定費の吸収率向上に加え、リーン生産方式やバリューエンジニアリングの取り組みによる成果によるものとしている。これらの利益向上効果は、同社の成長戦略を支えるための販売・マーケティング費用の増加分を十分に吸収した。

2026年度第3四半期累計（9カ月間）の売上高は、7.9％のオーガニック成長を含めて前年同期比11.4％増の4億9,700万ドルとなった。調整後EBITDAは前年同期の8,940万ドルから1億200万ドルに達し、調整後EBITDAマージンは50ベーシスポイント上昇して20.5％となった。GAAP純利益は前年同期の1,810万ドルから減少して1,630万ドルとなった。

製品別成長はグラスファイバー製プールが牽引

第3四半期の埋め込み型プール売上高は22.6％増（オーガニックベースで13.9％増）となり、その成長はほぼ全面的にグラスファイバー製プールによって牽引された。年初からの埋め込み型プール売上高は17.4％増（オーガニック成長9.9％を含む）となった。

プールカバーの売上高は当四半期で8.7％増、年初からの累計で8.4％増となった。同社によると、自動セーフティカバーと以前買収したカバースター（Coverstar）との収益シナジーがこの増加を支えた。

サンステート地域（フロリダ州、テキサス州、アリゾナ州、カリフォルニア州）での売上高は、フロリダ州とテキサス州が牽引し、第3四半期に21.1％増、第3四半期累計で16.6％増となった。これらの市場は、コンクリート製プールに代わる選択肢としてグラスファイバー製プールの普及を拡大するというレーサムの戦略において引き続き中心的な役割を果たしている。

レーサムはフロリダ州でフィールド営業のリソースを追加し、テキサス州とアリゾナ州でのさらなる拡大を計画していると述べた。また、最高商務責任者（CCO）を新たに任命し、営業戦略およびオペレーションのリーダーを追加した。年初からの消費者リード数は25％増加し、ウェブサイトのアクセス数は11％増加した。

地域市場開拓の取り組みの一環として、レーサムは当四半期中にフロリダ州でコミュニティイベントを3回開催し、15件のプール販売につながった。また、全米規模の住宅建築業者と提携してフロリダ州でレーサムのグラスファイバー製プールを提供しており、モデルハウスにプール1基が設置された。

通期見通しは中間値を維持したまま範囲を縮小

レーサムは現在、2026年度の売上高を6億500万ドル〜6億1,500万ドルと予想しており、従来の6億ドル〜6億2,000万ドルの範囲から改定した。修正後の予想範囲の中間値は6億1,000万ドルで維持され、前年比11.7％の成長を見込んでいる。

同社は調整後EBITDAの見通しを従来の1億1,000万ドル〜1億2,000万ドルから、1億1,200万ドル〜1億1,800万ドルに絞り込んだ。中間値の1億1,500万ドルも変更はなく、15.2％の成長を意味している。

設備投資の見通しは4,000万ドル〜4,500万ドルで据え置かれた。この見通しには、4つの生産拠点の買収とフリーダム・プールズ（Freedom Pools）の買収が含まれている。

経営陣は、2026年の米国における新設プール着工数が2025年とほぼ横ばいになると予測しており、製品の切り替え促進、地理的拡大、買い替え需要、オペレーション効率化をレーサムの成長計画の重要な構成要素と位置付けている。より広範な戦略には、自動カバー事業の拡大や、収益シナジーをもたらす買収、あるいは地理的リーチを広げる買収の推進も含まれている。

9月26日時点で、レーサムは総負債2億9,250万ドル、現金9,480万ドルを報告し、純負債は1億9,770万ドルとなった。直近12カ月間の調整後EBITDA（1億1,250万ドル）に基づく純負債レバレッジ比率は1.8倍であった。

この見通しは、2026年11月3日時点での経営陣の予想を反映したものである。レーサムは、規制当局への提出書類および決算発表に記載されたリスクにより、実際の業績が大きく異なる可能性があると注意を促している。また、これらの将来予測に関する記述には、将来の買収、合併、売却、ジョイントベンチャー、あるいは投資による潜在的な影響は含まれていない。