コムスコアの第3四半期売上高は減少、事業再編により2,000万ドル超のコスト削減を達成

コムスコア（Comscore Inc.、NASDAQ: SCOR）は、映画事業の売却およびシンジケートデジタル製品の不振が業績の重荷となり、第3四半期の売上高および調整後EBITDAが減少したと発表しました。このメディア測定企業は、事業再編計画によって年間ランレートで総額2000万ドル以上のコスト削減効果が創出されたとし、2026年通期の売上高見通しについては3億1500万ドル〜3億2500万ドルを維持しました。

2026年に終了した当四半期の売上高は7620万ドルとなり、前年同期の8890万ドルから14.3%減少しました。2025年第3四半期に計上された映画事業の売上高950万ドルを除いたプロフォーマベースでは、売上高は4.1%の減少となりました。

非GAAP指標である調整後EBITDAは、前年同期の1100万ドルから47.3%減少して580万ドルとなりました。調整後EBITDAマージンは12.4%から7.6%に縮小しました。コムスコアは、売却された映画事業が売却前には堅調な利益率を維持し、調整後EBITDAおよびキャッシュフローに貢献していたと説明しています。

コア営業費用は、人件費、データ関連費用、施設費用の減少を反映し、前年同期比で8%減少しました。映画事業の売却および同社の事業再編計画もコスト削減に寄与しました。

デジタル更新とカスタム製品の不振が売上高を圧迫

コンテンツ・広告測定ソリューション事業の売上高は前年同期比14.4%減少しましたが、映画事業の売上高を除いたプロフォーマベースでは2.1%の減少にとどまりました。

同事業内では、契約更新率の低下とシンジケートデジタル事業の失注により、シンジケートオーディエンスの売上高が17%減少（映画事業を除くベースでは2.4%減少）しました。クロスプラットフォームの売上高はほぼ横ばいで、コムスコアの「Proximic」サービスの利用減少が、新規事業による「Comscore Campaign Metrix」の成長によって相殺されました。

リサーチ・インサイトソリューション事業の売上高は、契約更新の低迷および特定のカスタムデジタル製品の納品実績減少により、13.9%減少しました。

事業再編により年間ランレートで2000万ドル以上のコスト削減を創出

コムスコアは、事業再編は依然として初期段階にあり、よりスリムで柔軟なコスト基盤を構築すると同時に、より高いリターンが見込める成長機会にリソースを集中させることを目的としていると述べました。計画されていた人員削減の大部分は当四半期中に完了し、年間ランレートで総額2000万ドル以上のコスト削減を実現しました。同社は削減されたコストの一部を変革への取り組みに再投資し始めています。

コムスコアは8月に計画を実施した後、550万ドルの事業再編費用を計上しました。また、事業再編ならびに同社の株価と時価総額の下落を受けて期中ののれん減損テストが実施され、5730万ドルの非現金減損損失の計上に至りました。

業務上の変更点には、製品ライン別の組織構造への移行、定常業務のオフショア移管の開始、経営陣が採算性を不確実と判断した海外の案件の辞退などが含まれます。コムスコアはまた、マルチチャンネルビデオプログラムディストリビューター1社とのデータ契約を再交渉したほか、他のデータプロバイダーとの協議を継続しています。

同社は、既存契約の自動更新を行わず満期終了させることで、「On Demand」サービスの縮小を進めています。また、営業リソースをより価値の高い機会に集中させ、契約の標準化と商慣行上の規律を強化することを目的としたガイドラインを導入しました。

成長に向けた取り組みとして、コムスコアはAIを活用したオーディエンスセグメントが、パイロット顧客の最も優れたパフォーマンスを示したサードパーティデータよりも38%良好な結果を出したと発表しました。同社は11月に、初期プラットフォーム向けに25種類のAI活用型インテントセグメントを導入する予定です。また、トップ10クリエイターのブランドインテグレーションに対する露出と消費者の反応を測定しているほか、ローカルテレビ市場における戦略的買い手および売り手からのコミットメント獲得を追求しています。

事業再編や取引関連の支払いが継続し現金が減少

当四半期末時点の現金は1950万ドルとなり、年初来の2680万ドルから27.3%減少しました。第3四半期の支出には、300万ドルの事業再編費用の支払い、および映画事業売却に関連する190万ドルの取引費用支払いが含まれます。

コムスコアは、売却に伴う売掛金から第4四半期に約300万ドル〜400万ドルのキャッシュインフローが見込まれるとしています。また、運転資金の柔軟性をさらに高めるための選択肢を評価しています。

同社によると、2025年12月の資本再構成により年間1800万ドルの配当義務が消滅しました。また、2026年5月の映画事業売却による手取金はタームローンの返済に充当され、年間700万ドルの利息およびローン償還コストが削減されました。

2026年通期について、経営陣は売上高を3億1500万ドル〜3億2500万ドル、調整後EBITDAマージンを1桁台前半から半ばと予想しています。コムスコアは、株式報酬費用、事業再編および訴訟費用、取引コスト、為替の影響、臨時損益などの項目に関する不確実性を理由に、GAAP純利益または純利益率との将来の見通しに関する調整表を提供していません。

実行上のリスクとしては、事業再編に伴う遅延やコスト増加の可能性、事業への意図しない悪影響、実施に伴う資金繰り圧迫、非戦略的売上高の失注などが挙げられます。コムスコアはまた、顧客やベンダーとの関係の変化、データ収集およびマッチングに対する制限、訴訟および規制費用、外部市場環境、資金調達の可否などを、同社の計画に影響を与える可能性のある不確実性として挙げています。