QuidelOrtho、第3四半期の減収を受け2026年の業績見通しを絞り込み

クイデルオーソ（Nasdaq: QDEL）は、第3四半期の売上高が前年同期比11.6%減の6億1,890万ドルにとどまったことを受け、2026年通期の業績予想レンジを縮小した。呼吸器疾患関連製品の売上減少や中国での需要圧迫の継続が、中国以外の主力事業の一部における成長を相殺した。

同診断薬・機器メーカーは、2026年の売上高予想を従来の25億2,000万〜26億ドルから、25億2,000万〜25億4,000万ドルへと見直した。また、調整後EBITDAの見通しも従来の5億4,000万〜5億6,000万ドルから5億4,000万〜5億4,500万ドルに引き下げ、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は従来予想の0.65〜0.90ドルに対し、0.65〜0.70ドルと見込んでいる。

クイデルオーソは、修正後の業績予想レンジについて、体外診断薬の最終価格ガイドラインに関連する中国での逆風が継続していることを反映したものだと説明した。中国を除くラボ（臨床検査）および免疫血液学部門の売上高については、1桁台前半から半ばの成長ペースが続くと見込んでいる。

呼吸器関連および中国市場の売上が押し下げ要因に

第3四半期の呼吸器関連売上高は38.7%減の6,880万ドルとなった。中国における売上高は為替変動の影響を除く現地通貨ベースで45.5%減の4,890万ドルとなり、そのうち中国でのラボ事業売上高は48.7%減、免疫血液学事業売上高は25.7%減となった。

ポイント・オブ・ケア（POC）部門の売上高は現地通貨ベースで27.2%減の1億1,960万ドル、ラボ部門は5.9%減の3億5,320万ドルとなった。ドナー・スクリーニング部門の売上高は88.4%減の170万ドル、遺伝子診断（分子診断）部門は49.3%減の240万ドルに減少した。

免疫血液学部門は比較的好調を維持し、売上高は1億4,200万ドル、現地通貨ベースで0.9%増となった。中国を除くベースでは、ラボ部門の売上高が現地通貨ベースで3.8%増、免疫血液学部門が3%増となった。呼吸器製品、中国、および米国のドナー・スクリーニングを除いた総売上高は、現地通貨ベースで3%増の5億120万ドルとなった。

地域別では、北米の売上高が現地通貨ベースで13.4%減の3億3,070万ドル、EMEA（欧州・中東・アフリカ）が2.8%減の8,690万ドルとなった。一方、JPAC（日本・アジア太平洋）は現地通貨ベースで7.5%増の7,640万ドル、中南米は9.5%増の7,600万ドルを記録した。

アッセイ（試薬測定キット）、試薬、消耗品およびサービスからの継続的収益（リカーリングレベニュー）が四半期売上高の96%を占め、残りの4%を装置類が占めた。

調整後利益と粗利益率が低下

調整後EBITDAは1億4,800万ドルとなり、前年同期の1億7,710万ドルから減少して、調整後EBITDAマージンは23.9%となった。調整後希薄化後EPSは61%減の0.31ドルに悪化した。

調整後売上総利益率は90ベーシスポイント（bp）縮小して47.8%となった。調整後営業費用は3%減の2億1,000万ドルで、そのうち販売・マーケティング・一般管理費が1億7,000万ドル、研究開発費が4,000万ドルであった。

米国会計基準（GAAP）ベースでは、750万ドルの営業損失および5,380万ドルの純損失を計上した。前年同期は7億70万ドルののれん減損損失を含んでいたため、7億3,300万ドルの純損失であった。当四半期には5,080万ドルの無形資産償却費、1,250万ドルの資産減損損失、および710万ドルの事業再編・統合費・その他費用が含まれている。

2026年の最初の9ヶ月間（第3四半期累計）の売上高は、現地通貨ベースで7.8%減の18億7,000万ドルとなった。調整後EBITDAは計3億8,600万ドル、調整後希薄化後EPSは75%減の0.41ドルとなり、調整後売上総利益率は300ベーシスポイント低下して45.3%となった。

キャッシュフローとレバレッジが引き続き重荷に

第3四半期のフリーキャッシュフローは30万ドルとなり、営業キャッシュフロー2,000万ドル、設備投資2,000万ドル、資産売却による収入100万ドルに基づいている。最初の9ヶ月間のフリーキャッシュフローはマイナス2億3,000万ドルで、営業活動に使用したキャッシュ1億2,400万ドルと設備投資8,100万ドルが反映されており、資産売却収入200万ドルで一部相殺された。

当四半期末時点におけるクイデルオーソの現金残高は1億6,600万ドル、純有利子負債は28億ドルであった。純有利子負債は直近12ヶ月の調整後EBITDAの5.2倍であり、信用協定に基づくプロフォーマ・レバレッジ比率は4.5倍となった。

2026年について経営陣は、減価償却費を2億5,500万〜2億6,000万ドル、支払利息を2億1,900万〜2億2,300万ドル、実効税率を約27%、設備投資（試薬レンタル契約に基づき設置された装置を除く）を1億1,500万〜1億2,500万ドルと想定している。

今後の見通しは、呼吸器関連および非呼吸器関連製品の需要変動、中国における保険償還価格および価格改定、サプライチェーンと生産の混乱、製品開発や規制上の遅延、関税および貿易政策の動向、事業再編やその他の戦略的取り組みの実行状況による影響を受ける可能性がある。