クーパンの第3四半期売上高は7%増、マージン縮小で純損失が拡大

クーパンが発表した第3四半期決算は増収となったものの、プロダクトコマース部門の収益低迷や物流センターの火災に伴う費用が重荷となり、収益性は大幅に悪化した。

2026年9月30日までの3カ月間における売上高（純売上高）は、前年同期比7%増の99億6,000万ドルとなった。為替変動の影響を除いたベースでは11%増となった。しかし、売上総利益は前年同期比6%減の25億6,000万ドル（為替変動の影響を除いたベースでは3%減）となり、売上総利益率は364ベースポイント低下して25.7%となった。

同社は売上総利益において、物流センターの火災関連費用9,500万ドルを計上した。この費用を除いた場合、売上総利益は26億6,000万ドル、売上総利益率は26.7%になっていた計算となる。

クーパン株主に帰属する純損益は5億100万ドルの赤字（純損失）となり、前年同期の9,500万ドルの黒字（純利益）から赤字転落した。火災に関連する税効果考慮後の損失1億8,000万ドルを除いた場合、当四半期の純損失は3億2,100万ドルにとどまっていたと同社は説明している。

火災による損失やその他の特定項目を除いた調整後EBITDAは、2億9,700万ドル減少して1億1,600万ドルとなった。これに対応するマージンは、前年同期の4.5%から1.2%へ低下した。

プロダクトコマース部門のマージンが縮小

プロダクトコマースは引き続きクーパン最大のセグメントであり、当四半期の売上高として83億7,000万ドルを創出した。これは公表ベースで5%増、為替変動の影響を除いたベースで8%増となる。アクティブ顧客数は2%増の2,520万人となった。

同セグメントの調整後EBITDAは、前年同期の7億500万ドルから3億8,500万ドルへと減少した。調整後EBITDAマージンは424ベースポイント低下して4.6%となり、当四半期において売上高や顧客数の増加が同等レベルの利益成長につながっていないことを示している。

プロダクトコマース部門の売上総利益は23億8,000万ドルとなり、公表ベースで7%減、為替変動の影響を除いたベースで5%減となった。

ディベロッピング・オファリングス部門は高い成長を維持

ディベロッピング・オファリングス部門の売上高は前年同期比23%増（為替変動の影響を除いたベースでは27%増）の15億9,000万ドルとなった。同セグメントの売上総利益は19%増の1億8,500万ドルに達した。

同セグメントの調整後EBITDA赤字は、前年同期の2億9,200万ドルから2,300万ドル縮小し、2億6,900万ドルとなった。調整後EBITDAマージンはマイナス16.9%となり、前年同期のマイナス22.7%から改善した。

直近12カ月累計（TTM）での業績は依然として改善が進んでいない。ディベロッピング・オファリングス部門の売上高は26%増の57億7,000万ドルに拡大したものの、調整後EBITDA赤字は3億400万ドル拡大して11億2,000万ドルとなり、マージンはマイナス19.3%となった。

キャッシュフローが悪化

9月30日までの12カ月間における総売上高は前年同期比7%増（為替変動の影響を除いたベースでは11%増）の361億6,000万ドルとなった。調整後EBITDAは16億4,000万ドルから5億7,500万ドルへと減少し、マージンは4.9%から1.6%へと低下した。

直近12カ月累計の株主に帰属する純損益は、前年同期の3億9,000万ドルの純利益から13億6,000万ドルの純損失に転落した。今回の業績には、行政罰金や物流センターの火災関連費用が含まれている。

営業キャッシュフローは15億2,000万ドル減少して8億4,500万ドルとなった。有形固定資産の取得額が計12億6,000万ドルとなったことで、フリーキャッシュフローは前年同期の12億7,000万ドルの黒字から4億900万ドルの赤字に転じた。

クーパンは、長期的なキャッシュフローの成長を最優先とし、まずは小規模な投資から開始して、最も強い長期キャッシュフロー創出機会が見込める事業により多くの資本を投入するという段階的な資本配分アプローチを改めて強調した。なお、プレゼンテーションでは具体的な業績見通し（ガイダンス）は示されなかった。

同社は不確実性要因として、過去または将来のデータインシデントの影響、規制調査や罰金、競争環境、消費支出の変化、サプライヤーの引き留め、フルフィルメントおよび配送オペレーション、新市場・新規サービスへの拡大、税金、訴訟、関税、為替変動、地政学的イベントを挙げた。またクーパンは、マージン、キャッシュフロー、投資、データインシデントからの回復に関する自社の予想と、実際の業績が異なる可能性があると警告した。