スポーツレーダーの第3四半期売上高は24%増、2026年の業績見通しを維持

スポーツレーダー（SRAD）が発表した2026年第3四半期決算は、既存および新規顧客からの需要、IMGアリーナのコンテンツ、予測市場が売上高を24%押し上げ、過去最高の売上高を記録した。スポーツデータおよびベッティング技術を手がける同社は通期見通しを据え置き、スポーツ放映権費用の増加が当四半期のマージンを圧迫したものの、2026年通期では調整後EBITDAマージンの拡大を引き続き見込んでいると述べた。

9月30日までの3カ月間の売上高は、前年同期の2億9210万ユーロから3億6250万ユーロに増加した。当期利益は前年同期の2250万ユーロから2700万ユーロに増加し、非IFRS指標である調整後EBITDAは21%増の1億220万ユーロとなった。

調整後EBITDAマージンは前年同期の29.0%に対し、28.2%となった。スポーツレーダーによると、売上高の増加と調整後人件費の減少が収益性を下支えした一方、主にIMGコンテンツに関連するスポーツ放映権費用の増加がこれらの増益効果を一部相殺した。

IMGの寄与分を含むスポーツレーダーの上位200社の顧客における売上維持率（ネット・リテンション・レート）は116%となった。

ベッティングとコンテンツが成長を牽引

ベッティング技術・ソリューション部門の売上高は前年同期比27%増加した。そのうち、ベッティング＆ゲーミング・コンテンツの売上高は、IMGの寄与や予測市場のクライアントを含む新規および既存顧客によるコンテンツと製品の導入拡大を反映し、6600万ユーロ（37%）増加した。

マネージド・ベッティング・サービス部門の売上高は3%減少した。決算説明資料によると、マネージド・トレーディング・サービスにおける取扱高の増加はあったものの、スポーツの試合結果が不振であったことによるマージン低下によって相殺された。

スポーツ・コンテンツ／技術・サービス部門の売上高は11%増加した。マーケティング＆メディア・サービス部門の売上高は、新規および既存のメディア／テクノロジー顧客や、アフィリエイトマーケティング支出の拡大に下支えされ、700万ユーロ（15%）増加した。

スポーツレーダーは、取引所、ブローカー、マーケットメイカーとの関係を通じて予測市場関連事業を拡大していると述べた。同社の予測サービスのエコシステムには、20以上のパートナーリーグ関係や10社以上のマーケットメイカーが含まれている。

同社はまた、IMGアリーナの統合に向けた進捗を強調した。顧客基盤全体にプレミアムゴルフや総合格闘技の製品を追加し、オッズ、ストリーミング、ビジュアル化機能を単一のサービスに統合した。スポーツレーダーは、売上シナジーが目標を上回っていると述べたが、具体的な目標や達成額は開示しなかった。

新製品の投入には、テニスのグランドスラム全般にわたる「Player and Micro Markets」、「4Sight Streams」、「Match Trackers」のほか、メジャーリーグサッカー（MLS）やUFC向けの最新「Match Tracker」ビジュアル化機能が含まれる。また、スポーツレーダーは、ウィンブルドン、DPワールドツアー、全英オープン、ドイツのDFBポカール、ユーロリーグ・バスケットボール、ブラジルのリーガ・ナシオナル・ジ・バスケチに関する権利協定を更新した。

人件費削減の一方で放映権費用が増加

スポーツ放映権費用は、主にIMGコンテンツおよび、売上高に直接連動する予測市場コストの影響により、54%増の1億1170万ユーロとなった。調整後外部委託費は、クラウド費用やトラフィック費用の増加およびIMGの連結に伴い、24%増の5140万ユーロに増加した。

調整後人件費は、コスト効率化策を継続し、最も収益性の高い成長機会に合わせて要員を管理したことから、5%減の6830万ユーロとなった。調整後その他の営業費用は、隣接市場での成長イニシアチブへの支出やブラジル関連コストを反映し、34%増の2890万ユーロに増加した。

経営陣は、売上高の成長とコスト効率化に支えられ、2026年通期の調整後EBITDAマージンが70〜100ベーシスポイント（bp）拡大すると見込んでいる。2026年以降について、スポーツレーダーは長期のスポーツ放映権契約によるコストの予見可能性と継続的なコストベースの管理を挙げ、30%を超える長期的な調整後EBITDAマージンを目指している。主要な放映権契約の平均残存期間は約4年である。

キャッシュフローが自社株買いとポートフォリオ変更を後押し

最初の9カ月間（第3四半期累計）のフリーキャッシュフローは18%増の1億7660万ユーロとなった。フリーキャッシュフロー転換率は72%を維持した。当期末時点の流動性は4億4000万ユーロで、内訳は現金および現金同等物が1億9000万ユーロ、未消化のコミットメントライン（回転信用枠）が2億5000万ユーロであり、有利子負債はない。

同社は第3四半期中に1億5700万ドルの自社株買いを実施し、年初来累計では4億800万ドル（2800万株）を取得した。計画開始以降、10月30日までに累計で5億1900万ドル（3400万株）の自社株を取得した。

スポーツレーダーはまた、シナジー・スポーツのコーチングおよびスカウティング事業であるエトリウム・スポーツを1億7000万ドルでチームワークス・イノベーションズに売却することに合意した。この取引は2026年第4四半期に完了する見込みである。スポーツレーダーは、すでに中核事業に統合されているコンピュータビジョン機能、競技管理製品、自動映像制作カメラ、自動グラフィック技術を維持する。同社は、今回の売却によりベッティング、ゲーミング、メディア事業への注力を強化すると同時に、貸借対照表（バランスシート）と資本配分の優先順位を支援することになると述べた。

通期業績予想を据え置き

2026年通期について、スポーツレーダーは売上高を15億1800万〜15億3300万ユーロ（固定為替レートベースで19〜21%増）と引き続き見込んでいる。調整後EBITDAは3億6000万〜3億6800万ユーロ（固定為替レートベースで24〜27%増）、調整後EBITDAマージンは23.7〜24.0%と予想されている。フリーキャッシュフロー転換率は56%を超えると見込まれている。

業績予想には予想される為替変動の影響が含まれている。なお、完了時期が不確定であるため、フリーキャッシュフロー転換率の見通しには非経常的な訴訟費用およびエトリウム・スポーツの売却予定による影響は含まれていない。

同社が挙げた主な不確実性には、為替の変動性、スポーツリーグとの関係およびデータ権への依存、好ましくないスポーツの結果、サイバーセキュリティおよび技術上のリスク、競争、進化するベッティングおよび予測市場の規制、訴訟、ならびにブラジルにおけるオンラインベッティングの暫定的な禁止が含まれる。スポーツレーダーはまた、エトリウムの売却取引、自社株買い計画、および財務見通しは、実行に伴うリスクやその他の将来予想に関するリスクの影響を受けると警告した。