マルゼッティの第1四半期利益が減少、サイクロスポラ発生が利益率を圧迫

マルザッティ（The Marzetti Company）の第1四半期純利益は大幅に減少した。サイクロスポラ（寄生虫）の感染拡大がドレッシング、ディップ、クルトン製品の売上を直撃したほか、軽油代や輸送費の高騰、新生産能力に伴う費用がさらに利益率を圧迫した。

2026年9月30日までの3カ月間（第1四半期）の連結売上高は、前年同期比2.4%減の4億8,150万ドルとなった。すでに終了した一時的な供給契約による前年同期の売上高1,070万ドルを除外した調整後連結売上高は0.3%減となった。

売上総利益は800万ドル減少の1億1,080万ドルとなり、発表ベースの売上総利益率は110ベーシスポイント（bp）縮小して23.0%となった。調整後売上総利益率は160ベーシスポイント低下した。同社によると、バチャンズ（Bachan’s）による増益効果や生産性向上による効果があったものの、集団感染に伴う販売・生産量の減少、過去最高水準の軽油コスト、輸送費の増加、アトランタのソース・ドレッシング工場における追加能力の試運転コストによって相殺された。

営業利益は1,780万ドル減少して4,140万ドルとなり、このうち1,650万ドルの減少は主力事業の業績によるものである。バチャンズに関連する販売費および一般管理費の増加も業績の重荷となった。希薄化後1株当たり利益（EPS）は37.4%減の1.07ドル、調整後希薄化後EPSは34.5%減の1.14ドルとなった。

リテール部門の成長が混乱の影響を一部相殺

リテール（小売）部門の売上高は2.0%増の2億5,270万ドルとなり、出荷数量は0.4%増加した。バチャンズは当四半期に1,780万ドルの増収に寄与し、リテール部門の売上高伸び率を720ベーシスポイント、出荷数量の伸び率を750ベーシスポイント押し上げた。テキサス・ロードハウス（Texas Roadhouse）のディナーロールに対する堅調な需要も同部門を支えた。同社は、サイクロスポラの感染拡大によりリテール売上高が約4%押し下げられたと試算している。

調査会社サーカナ（Circana）の当四半期データによると、バチャンズの売上高は10.7%増加し、総取扱店舗数（TDP）は7.0%増加、売上速度（1店舗当たり売上高）は13.0%上昇した。マルザッティは、同ブランドの買収によってソース分野でのポジションが拡大し、小売および外食向け流通、サプライチェーン機能、調理の専門知識を通じてさらなる機会を生み出すことができるとしている。2027年度に予定されている新商品展開には、日本風マヨネーズやウィングソースが含まれる。

冷凍パン製品も好調に推移した。ニューヨーク・ベーカリー（New York Bakery）の売上高は、カテゴリー全体が0.6%減少するなかでも5.1%増加し、ブランドの市場シェアを250ベーシスポイント引き上げて46.6%とした。テキサス・ロードハウスの売上高は21.3%増加し、冷凍ディナーロールカテゴリーにおけるシェアは22.3%に達した。

対照的に、生鮮用ドレッシングカテゴリーの売上高は主に感染拡大の影響を受けて13.4%減少した。マルザッティの主力であるクラシックス（Classics）ドレッシングの売上高は11.3%減、チックフィレイ（Chick-fil-A）ドレッシングは14.1%減となった。クルトンカテゴリーは17.0%縮小したが、マルザッティのブランド群は全体で12.3%減と減少幅が小さく、160ベーシスポイントのシェアを獲得した。

フードサービス部門の売上高が減少

フードサービス（外食）部門の売上高は6.9%減の2億2,880万ドルとなった。前年同期の一時的な供給契約による売上高を除くと、調整後フードサービス売上高は2.6%減少、出荷数量は4.1%減少した。

一部の大手チェーン顧客の好調さや緩やかなインフレ連動の値上げだけではサイクロスポラによる混乱を相殺できず、同社はフードサービス売上高が約2%押し下げられたと推定している。マルザッティによると、ここ数週間で感染拡大は沈静化しているという。

キャッシュフローと2027年度の重点課題

営業活動によるキャッシュフローは、主に純利益の減少により前年同期の6,950万ドルから減少して5,100万ドルとなった。有形固定資産の取得額は1,780万ドルで、支払利息は前年同期のゼロに対して280万ドルとなった。また、同社は580万ドルの自社株買いを実施し、9月30日に1株当たり1.00ドルの現金配当を支払った。

2027年度について、経営陣はコア事業の成長加速、コスト削減と利益率拡大に向けたサプライチェーンの簡素化、絞り込んだM&Aや戦略的ライセンス契約の推進に注力する方針である。設備投資額は合計で約9,000万ドルを見込んでいる。

リテール売上高は、既存商品の成長や発売予定のマヨネーズを含むバチャンズ製品のほか、ニューヨーク・ベーカリーやテキサス・ロードハウスの比較的新しい商品、ソースプラットフォーム製品による恩恵が引き続き期待されている。フードサービス部門では、一部のファストフード顧客からの後押しを見込んでいる。またマルザッティは、11月16日に同レストランチェーンで全米発売が予定されている新しいスパイシー・チックフィレイ・ソースを生産・供給すると発表した。

経営陣は引き続き、商品コストの緩やかなインフレに加え、軽油コストおよび輸送費の大幅な高騰が加わると予想している。同社は、インフレに対応した価格改定やコスト削減プログラムを通じて、これらの圧力の大部分またはすべてを緩和できると見込んでいる。また、製品需要に影響を与える可能性のある米国の経済状況や消費者動向を注視しつつ、原材料費や輸送費の変動性が引き続き不確実性の要因であると指摘している。