ルイジアナ・パシフィックの第3四半期売上高が増加、サイディング売上高の過去最高が寄与

ルイジアナ・パシフィック（LPX）が発表した2026年第3四半期決算は、サイディング（外壁材）部門の売上高が四半期として過去最高を記録し、連結売上高を前年同期比4%押し上げた。しかし、サイディング部門のコスト上昇や配向性ストランドボード（OSB）事業の赤字継続が響き、調整後EBITDAは8,200万ドルと前年同期と同水準にとどまった。

9月30日までの3ヶ月間の売上高は、前年同期の6億6,300万ドルから6億9,100万ドルに増加した。純利益は前年同期の900万ドル（1株あたり0.13ドル）から2,300万ドル（希薄化後1株あたり0.32ドル）に増加した。調整後純利益は2,600万ドルから2,800万ドルに増加し、調整後希薄化後1株あたり利益（EPS）は0.02ドル増加して0.39ドルとなった。

営業キャッシュフローは、運転資本からの4,800万ドルの寄与にも支えられ、前年同期の8,900万ドルから1億1,200万ドルに達した。当四半期中、LPは設備投資プロジェクトに5,600万ドルを費やし、現金配当を通じて株主に2,100万ドルを還元した。9月30日時点の現金残高は2億6,500万ドルとなった。

サイディングの過去最高売上高、コスト増加により相殺

サイディング部門の売上高は、前年同期の4億4,300万ドルから7%増の4億7,300万ドルとなり、四半期として過去最高を記録した。価格と販売量の双方が増加に寄与し、全体の価格は5%上昇、販売量は2%増加した。

サイディング部門の調整後EBITDAは1億1,700万ドルから1億1,900万ドルに増加したが、同部門の調整後EBITDAマージンは26%から25%に低下した。原材料費、輸送費、人件費の上昇を含むインフレコストが同部門の利益を1,900万ドル押し下げた。保守関連支出や棚卸資産項目を含むその他のコストも、調整後EBITDAをさらに900万ドル減少させた。

同社はまた、サイディング部門の総合設備効率（OEE）が1ポイント改善して83%になったと発表した。LPは、当期間におけるもう一つのオペレーション上の重点施策として物流ネットワークの強化を挙げた。

OSB事業は赤字が継続

OSB部門の売上高は1億8,000万ドルとなり、前年同期の1億7,900万ドルからほぼ横ばいとなった。販売量は5,600万平方フィート（7%）増加し、価格下落の影響を相殺した。

同部門の調整後EBITDA損失は2,400万ドルとなり、2025年第3四半期の2,700万ドルの損失から縮小した。主に棚卸資産評価による他の項目からの1,700万ドルのプラス要因が、価格下落やインフレコストの影響を上回って相殺した。

2026年最初の9ヶ月間（第1〜第3四半期累計）の連結売上高は前年同期の21億4,000万ドルから19億3,000万ドルに減少、調整後EBITDAは3億8,600万ドルから2億4,300万ドルに減少した。9ヶ月間のOSB部門の調整後EBITDAは前年同期の4,600万ドルの黒字から5,800万ドルの赤字に転落した。サイディング部門の調整後EBITDAは3億4,800万ドルから3億3,300万ドルに減少し、その他事業の調整後EBITDAは前年同期の700万ドルの赤字から3,100万ドルの赤字となった。

2026年の見通し

LPは第4四半期のサイディング部門の売上高を3億9,000万ドル〜4億ドル（約3%増）、調整後EBITDAを8,000万ドル〜9,000万ドル（マージン約22%）と予想している。通期では、サイディング部門の売上高を2025年を約1%下回る16億6,000万ドル〜16億7,000万ドル、調整後EBITDAを4億1,500万ドル〜4億2,500万ドル（マージン約25%）と予想している。

同社は、OSB部門の調整後EBITDA損失を第4四半期に3,500万ドル、通期で9,500万ドルと予測している。LP全体の調整後EBITDAは、第4四半期に3,000万ドル〜4,000万ドル、2026年通期では2億7,000万ドル〜2億8,000万ドルとなる見込みである。連結見通しでは、その他事業の調整後EBITDA損失が第4四半期に約1,500万ドル、通期で約5,000万ドル含まれることを前提としている。

LPは通期で約3億ドルの設備投資を計画しており、その内訳は戦略的成長投資に約1億4,000万ドル、維持・保守投資に1億6,000万ドルとなっている。

OSB事業の見通しは、公表されたランダム・レングス（Random Lengths）価格が10月30日の水準にとどまると仮定している。LPはこの前提について、価格予測ではなく試算モデル用のものであると説明した。同社は、OSB価格が1,000平方フィートあたり10ドル変動すると、第4四半期の調整後EBITDAに約600万ドルの影響が出ると試算している。また、業績は引き続き住宅建設・改修活動、建材需要および価格設定、原材料・エネルギーコスト、貿易政策、輸送の可否、為替変動、潜在的な製造トラブルの影響を受ける。