ヘンリー・シャイン、第3四半期の増収を受け2026年の業績見通しを上方修正

ヘンリー・シャイン（Henry Schein）は、米国の歯科用品、専門インプラント、テクノロジー製品に支えられて第3四半期の売上高が4.0%増加したことを受け、2026年通期の業績見通し（ガイダンス）を引き上げました。ヘルスケア製品の卸売企業である同社は現在、non-GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）を従来の5.29ドル〜5.39ドルから5.50ドル〜5.56ドルと見込んでおり、売上高成長率の見通しは据え置いています。

2026年第3四半期のヘンリー・シャインの世界売上高は、前年同期の33億4000万ドルに対し34億7000万ドルとなりました。現地通貨ベースでの内部売上高成長率は3.1%でした。non-GAAP希薄化後EPSは13.0%増の1.56ドルとなり、調整後EBITDAは8.7%増の3億2100万ドルに増加しました。

当四半期には、関税の払戻金による1株当たり0.19ドルの純益が含まれています。この便益と前年の再測定益を除いた調整後non-GAAP EPSは1.37ドルとなり、前年同期の1.15ドルから19.1%増加しました。ヘンリー・シャインは、事業業績の改善、自社株買い、その他の項目が実質的な大幅増益に貢献したとしています。

GAAPベースでは、営業利益が18.6%増の1億9300万ドルとなり、営業利益率は69ベーシスポイント（bp）拡大して5.57%となりました。ヘンリー・シャインに帰属するGAAP純利益は前年同期の1億100万ドルから1億1900万ドルに増加し、希薄化後EPSは26.2%増の1.06ドルとなりました。

non-GAAP売上総利益は7.7%増の11億1000万ドルとなり、売上総利益率は111ベーシスポイント拡大して31.83%となりました。同社によると、関税払戻金の便益を除いた実質的な売上総利益率の拡大は約30ベーシスポイントでした。non-GAAP営業利益は6.6%増の2億7900万ドルとなり、営業利益率は20ベーシスポイント上昇して8.03%となりました。

歯科分野のシェア拡大が卸売事業の成長を牽引

グローバル・ディストリビューション＆付加価値サービス・グループの売上高は3.7%増の29億4000万ドルとなり、現地通貨ベースの内部成長率は2.9%でした。同社は、新規顧客の獲得、顧客支出シェアの拡大、ならびに自社ブランド商品および独占販売商品の成長が好業績に寄与したとしています。

世界の歯科事業売上高は5.4%増の18億1000万ドルとなりました。米国の歯科用品売上高は8.6%増加し、主に市場シェア拡大に伴う販売数量の増加を反映しました。現地通貨ベースの内部成長率では、世界の歯科用品売上高が5.1%増加し、歯科設備売上高は従来の設備に支えられて2.4%増加しました。

世界の医科事業売上高は1.1%増の11億4000万ドルとなり、現地通貨ベースの内部成長率は1.0%でした。中核の医科売上高が3.6%増加し、ホームソリューション売上高が11.4%増加したものの、ポイント・オブ・ケア診断薬およびワクチンの売上減少により一部相殺されました。

卸売事業の営業利益は前年同期の1億7800万ドルから2億2100万ドルに増加しました。関税による純便益を除いた営業利益は13.6%増加し、売上増および自社ブランドの貢献度向上に支えられ、営業利益率は60ベーシスポイント拡大しました。

専門インプラントおよびクラウド製品が他セグメントを後押し

グローバル・スペシャリティ・プロダクツの売上高は6.1%増の3億9100万ドルとなり、現地通貨ベースの内部成長率は3.4%でした。成長の牽引役となったのは、欧州におけるバリュー領域およびプレミアム領域のインプラントと、米国における「SIN 360」バリュー・インプラントでした。

スペシャリティ事業の報告ベースの営業利益は、前年同期の7100万ドルに対し5600万ドルとなり、報告ベースの営業利益率は14.3%でした。関税払戻金の影響および前年の再測定益を除くと、スペシャリティ事業の営業利益は13.5%増加し、営業利益率は81ベーシスポイント拡大したと同社は説明しています。

グローバル・テクノロジーの売上高は5.2%増の1億8100万ドルとなり、現地通貨ベースの内部成長率は6.5%でした。クラウド型プラットフォーム、新たなAI機能搭載製品、顧客開拓、ならびに価格改定が増収に貢献しました。テクノロジー事業の営業利益は15.5%増の5300万ドルとなり、主に米国におけるクリニック経営管理（プラクティス・マネジメント）事業の売上総利益率改善により、営業利益率は260ベーシスポイント拡大して29.1%に達しました。

通期業績見通しの引き上げと重点投資

ヘンリー・シャインは通期の売上高成長率見通しを4.5%〜5.5%に据え置きました。一方、調整後EBITDAの見通しについては、従来の1桁台半ば〜後半の増加から1桁台後半の増加へと引き上げました。新たなnon-GAAP EPSガイダンスの中央値は、前年比11.3%の成長を示しています。

この通期見通しは、実質的な事業業績の改善と、すでに認識された関税払戻金の純便益を反映しています。また、2026年の残りの期間において重大な追加の関税払戻金や再測定益が発生しないことを前提としており、実効non-GAAP税率を約24%と見込んでいます。

経営陣は、すでに顧客獲得や市場シェア拡大につながっている成長施策に対し、第4四半期の支出を厳選して増加させる計画です。戦略的優先事項には、自社ブランド商品、クリニック経営管理ソフトウェア、クラウド型およびAI機能搭載ソリューション、メディカル・ホーム・ソリューション、シェアードサービス、集中購買および価格設定機能、ならびに生産性向上などが含まれます。

当四半期の営業キャッシュフローは合計1億6100万ドルとなり、同社は通期の営業キャッシュフローが純利益を上回ると予想しています。ヘンリー・シャインは当四半期中に3000万ドルの設備投資を行い、1億2500万ドルの自社株買いを実施したため、自社株買いの授権枠の残高は3億3000万ドルとなりました。2026年9月26日時点の調整後EBITDAに対する負債の比率は2.8倍でした。

この見通しは、関税および貿易政策の変化、サプライチェーンの混乱、サードパーティの製造業者やサプライヤーへの依存、競争、規制要件、サイバーセキュリティ上の脅威、事業再編の実施、買収および合弁事業の統合、訴訟、経営陣の移行、為替変動、ならびに広範な経済または地政学的状況などのリスクに大きく左右される可能性があります。同社は、特定の事業再編や価値創造、関連コストの時期および規模を過度な労力なしに推計することが不可能であるため、2026年のnon-GAAP EPSおよび調整後EBITDA予測についてのGAAPとの調整表を提供していません。