ダイヤモンドバック、第3四半期調整後フリーキャッシュフロー21.5億ドルを計上、2026年見通しを更新

ダイヤモンドバック・エナジー（NASDAQ：FANG）は、2026年第3四半期に21億5000万ドルの調整後フリーキャッシュフローを創出し、四半期基本配当を引き上げるとともに、通期の生産量および設備投資の見通しを更新した。同社は総設備投資額が39億5000万〜40億ドルに達すると見込むなか、2026年の日量生産量を従来の100万石油換算バレル（Boe/d）超から約101万5000Boe/dへと引き上げた。

同社が発表した第3四半期のダイヤモンドバック帰属純利益は16億ドルとなった。非GAAP指標である連結調整後EBITDAは37億5000万ドルで、このうち33億9000万ドルがダイヤモンドバックに帰属する。

運転資本変動前の営業キャッシュフローは計31億7000万ドルとなった。10億3000万ドルの現金設備投資後のフリーキャッシュフローは21億5000万ドルで、200万ドルの合併・取引関連費用を除いた調整後フリーキャッシュフローも約21億5000万ドルとなった。2026年最初の9カ月間の調整後フリーキャッシュフローは62億2000万ドルに達した。

ダイヤモンドバックの当四半期の生産量は、原油が日量52万5000バレル、全体では同103万4000Boe/dとなった。同社は現在、通期の原油生産量を日量約52万4000バレルと予測しており、従来の見通しである日量52万2000バレル超から引き上げた。

配当引き上げと継続的な負債削減

ダイヤモンドバックは、1株当たり1.18ドルの四半期基本現金配当を発表した。これは前四半期比で7%増、前年同期比で18%増となる。新配当率は年間換算で1株当たり4.72ドルに相当する。同社によると、ヘンリーハブ天然ガス価格を1千立方フィート（Mcf）当たり3ドル、NGL（天然ガス液）価格を1バレル当たり20ドルと仮定し、現在のヘッジを除外した場合、2026年の予測原油生産量を維持し年間基本配当をまかなうために必要な資金は、WTI原油価格が1バレル当たり36ドルであればカバーできるという。

ダイヤモンドバックは自社株買いプログラムに基づき、63億5000万ドルで4420万株を買い戻しており、10月30日時点で現在の160億ドルの自社株買い枠のうち約96億5000万ドルが残っている。

同社はまた、引き続き負債削減を優先課題とした。ダイヤモンドバックは、10月の2026年満期シニアノート6億9800万ドルの償還や、第4四半期の市場での元本1億9500万ドルの買い戻しを含め、発表日までの2026年を通じて単体負債を約24億ドル削減したと発表した。9月30日時点の連結純負債は128億2000万ドルで、これは年換算した第3四半期調整後EBITDAの0.9倍に相当する。単体での流動性は約35億5000万ドルであった。

生産見通しの引き上げに伴い設備投資も増加

ダイヤモンドバックは、通期の設備投資見通しを従来の約39億ドルから39億5000万〜40億ドルに引き上げた。自社操業の掘削および完井にかかる支出は、従来の約33億1000万ドルから33億5000万〜34億ドルになると予想されている。完井済みのネット水平井長の予測範囲は、620万〜660万フィートに上昇した。

第4四半期について、経営陣は原油生産量を日量51万8000〜52万8000バレル、総生産量を102万5000〜104万5000Boe/dと見込んでいる。設備投資額は10億〜10億5000万ドル、現金納付法人税額は5億〜5億6000万ドルと予測されている。

同社は、鉱区操業費の見通しを従来の1Boe当たり5.90〜6.40ドルから5.95〜6.20ドルへと狭めた。集出荷・処理・輸送コストは、従来の1Boe当たり1.40〜1.60ドルから1.30〜1.50ドルに下振れる見通しとなった。一方、生産税および従価税は売上高の約7%ではなく約6.5%に相当する見込みである。

10月30日時点の商品先物価格（ストリップ価格）に基づき、ダイヤモンドバックは2026年に約92億ドルのフリーキャッシュフローを創出すると見込んでいる。この将来予測に基づく非GAAP見積もりは同社の現在の操業計画を前提としており、運転資本の変動や将来の商品価格を含むいくつかの入力値を確信を持って予測することができないため、対応するGAAP指標との調整表は添付されていない。

ミッドランド盆地のコストとインベントリー

ダイヤモンドバックは、2026年のミッドランド盆地における掘削・完井・設備コストを水平井1フィート当たり約550ドルと予想しており、これは2025年比で2%減、2023年比で12%減にあたる。同社の開発モデルは複数層の同時開発を中心に据えており、同社によればこれにより、後続の井戸による劣化を抑えつつ資源回収を支えることができるという。

同社はミッドランド盆地およびデラウェア盆地全体で約90万1000ネットエーカーの鉱区を保有していると報告し、所定の天然ガスおよびNGLの前提条件と2026年の予算化された井戸コストに基づき、原油価格が1バレル当たり50ドルで少なくとも10%のリターンを生み出すことができると見積もるグロス8,854カ所の掘削候補地を特定した。

ダイヤモンドバックはまた、約22万4000ネットエーカーとグロス878カ所（ネット561カ所）のインベントリーで構成される、ミッドランド盆地におけるバーネット層の新規ポジションも強調した。同社によると、2025年に初期生産を開始したバーネット層の井戸は、12カ月間でミッドランド盆地のコア平均より約50%多い累計原油量を記録したという。経営陣は本格的な全体開発によりバーネット層の井戸コストが約20%削減されると予想しているが、これらの見通しは今後の運用状況に依存する。

ダイヤモンドバックの上場鉱物・ロイヤルティ子会社であるバイパー・エナジー（Viper Energy）は、当四半期に日量平均6万9100バレルの原油を生産し、5億2000万ドルのフリーキャッシュフローを創出した。第3四半期にダイヤモンドバックが完了した135件の完井のうち101件はバイパーの鉱区内にあり、バイパーの平均純収益権益は8.9%であった。

ダイヤモンドバックの見通しは、商品価格の変動、掘削スケジュール、コストインフレ、ならびにリグ、設備、油田サービスの供給可能性に引き続き左右される。同社はまた、実際の生産量、支出、キャッシュフローが見通しと異なる要因となり得るリスクとして、生産水の処分制限を含む規制上の制約、インフラの中断、油導層のパフォーマンスに関する不確実性、買収統合、多額の負債などを挙げている。