デジタルオーシャン、第3四半期売上高40%増で2026年の業績見通しを上方修正

デジタルオーシャン（NYSE: DOCN）は、第3四半期の売上高が前年同期比40%増と過去10年間で最も高い伸び率を記録したことを受け、2026年通期の見通しを引き上げ、2027年には少なくとも60%の売上高成長を見込むと発表した。同クラウドインフラプロバイダーは、AI利用の拡大が年間経常収益（ARR）の12億9000万ドル到達を後押ししたほか、データセンター容量の増設を進める中でも収益性とキャッシュ創出力をプラスに維持したと述べた。

第3四半期の売上高は、前年同期の2億2960万ドルから3億2120万ドルに増加した。デジタルオーシャンは、前年同期比266%増となる過去最高の1億6000万ドルのARR純増を達成し、総ARRは12億8500万ドルとなった。同社は当四半期について、5四半期連続で前四半期比の売上高成長が加速した期であると説明した。

調整後EBITDAは45%増の1億4420万ドルとなり、マージンは45%に達した。調整後営業利益は7400万ドルで、売上高の23%を占めた。米国会計基準（GAAP）ベースでは、デジタルオーシャンの売上総利益率は50%、営業利益率は10%となった。

直近12カ月間の調整後フリーキャッシュフローは24%増の2億2000万ドルとなり、マージンは20%に相当した。説明資料では、調整後業績には株式報酬費用、買収した無形資産の減価償却費、ならびに特定の買収関連費用、事業再編費用、減損損失などの項目が含まれていないことが付記された。

AI顧客がARR拡大を牽引

AI顧客によるARRは前年同期比288%増の3億7600万ドルに達し、同社の全社ARRの29%を占めた。デジタルオーシャンは、この指標を、少なくとも1つのAI関連製品またはインフラ製品を利用している顧客からの年換算売上高と定義しており、同社のIaaS（Infrastructure-as-a-Service）やプラットフォームおよびソフトウェア製品に対するそれら顧客の支出も含めている。

同社によると、AIトークン処理量は前四半期から約10倍に増加した。AI顧客の売上高の約90%は、コアクラウド製品も併用している顧客によるもので、前年同期の81%から上昇した。この構成比は、AIの導入がベアメタルインフラにとどまらず、仮想マシン、ネットワーキング、ストレージ、高性能ファイルシステム、Kubernetes、その他のクラウドサービスに対する需要を伴う傾向が強まっていることを示している。

デジタルオーシャンは、コアクラウドのARRが9億ドルを超え、前年同期比で2桁の成長を記録したと報告した。全売上高の約60%は少なくとも4製品を利用する顧客からのものであり、年換算売上高が10万ドルを超えるAIアカウントの約75%が4製品以上を利用していた。

大型顧客のアカウントも拡大した。年間売上高が100万ドルを超える顧客からのARRは273%増の3億8600万ドルに急増した。これらの顧客は全ARRの30%を占め、前年同期の11%から拡大した。デジタルオーシャンは、上位25社の顧客が売上高の27%を占めているとし、同社ビジネスが特定の単一顧客に依存していないという経営陣の見解を裏付けていると述べた。

同社は当四半期中の65営業日で、70以上の製品およびプラットフォームのアップデートをリリースした。これらには、マネージドエージェント、エージェントランタイム、マイクロ仮想マシン、オブザーバビリティ（可視性）ツール、推論ルーティング、プロンプトキャッシュ、ならびにデータベースおよびコンピュート製品に関連するプレビューやローンチが含まれる。

キャパシティの拡張と資金調達

デジタルオーシャンは、約180メガワットの契約済みデータセンター容量を確保しており、2028年以降に向けた追加容量の確保を進めていると明かした。説明資料によると、リッチモンド、カンザスシティ、メンフィスの各施設は、2026年の第1〜第3四半期にかけて予定通りまたは予定より早く引き渡された。同社はまた、2028年に向けた追加の30メガワットについても契約を締結した。

同社プラットフォーム全体における稼働中の平均1メガワット当たりで、現在約1800万ドルの総ARRを生み出しており、より新しい契約の中には1メガワット当たり2000万ドルを超えるものもある。経営陣は、より新しい世代のGPU、エラスティックコンピューティング、および幅広いソフトウェアの採用が単位容量当たりの売上高向上を支えると予想しているが、説明資料では潜在的な増加額の数値化はなされていない。

デジタルオーシャンは、機器調達資金を確保しキャッシュアウトフローと売上高を適合させる主な手段として、7億8500万ドルの機器リースファシリティを確保した。また、追加の資金調達の柔軟性を高めるため、10億ドルのアット・ザ・マーケット（ATM）株式発行プログラムを設定した。当四半期末時点の純レバレッジ比率は1.5倍未満であった。

同社は、現金6億6600万ドル、有価証券1億7900万ドル、リボルビング信用枠3億9700万ドルからなる約12億ドルの総手元流動性を報告した。同時実施された登録直接募集で調達した資金を用い、2030年償還の0%転換社債を額面金額ベースで約4億7200万ドル買い戻したほか、手元現金を使用して2026年償還の残存転換社債3億1200万ドルを償還期日までにまたは期日に償還する計画であると述べた。

売上高およびキャッシュフロー見通しを引き上げ

第4四半期について、デジタルオーシャンは売上高を3億4800万ドル〜3億5100万ドル（前年同期比44%〜45%増）と予想している。調整後EBITDAマージンは42%〜43%、Non-GAAP希薄化後1株当たり利益は0.30ドル〜0.32ドルと予想している。

デジタルオーシャンは、2026年通期の売上高見通しを、8月時点の11億7000万ドル〜11億8000万ドルから12億800万ドル〜12億1100万ドルへ引き上げた。新しい見通し範囲は約34%の成長を示唆している。また、予想調整後EBITDAマージンを従来の38.5%〜39.5%から41%〜42%に、Non-GAAP希薄化後1株当たり利益を1.35ドル〜1.40ドルから1.60ドル〜1.62ドルに、調整後フリーキャッシュフロー・マージンを11%〜13%から20%〜22%にそれぞれ引き上げた。

2027年について同社は、少なくとも60%の売上高成長を見込んでおり、これは2026年の業績予想の中央値を基準とすると約19億4000万ドル以上の売上高を意味する。

見通しには、データセンター容量、電力、およびGPUの確保可能性やそのタイミング、加速するインフラ投資を管理する同社の能力、競合関係、変化する顧客需要、AI製品の採用状況、セキュリティインシデント、キャパシティ制限、収益性の維持と営業費用の管理能力などのリスクが引き続き伴う。デジタルオーシャンはまた、業績の変動や将来の非現金費用およびその他の費用に関する不確実性が、実際の業績に影響を与える可能性があると警告した。