コロンバス・マッキノン、キトー・クロスビーが第2四半期の成長を牽引し2027年度見通しを上方修正

コロンバス・マッキノン（Nasdaq: CMCO）は、キトー・クロスビーの買収によって第2四半期の売上高が2倍以上に増加し、調整後利益率（マージン）が拡大したことを受け、2027年度の売上高、調整後EBITDA、および調整後利益の見通し（ガイダンス）を引き上げた。一方、この産業用モーション技術企業は、支払利息の増加や買収関連費用を反映し、GAAPベースでの純損失を計上した。

2027年度第2四半期の売上高は、前年同期比107%増の5億3,930万ドルとなった。2026年2月3日に買収したキトー・クロスビーが3億20万ドル寄与した一方、義務付けられた米国の電動チェーンホイストおよびチェーン製造事業の一部の売却（事業売却）により売上高が3,390万ドル減少した。既存のコロンバス・マッキノン事業の売上高は、価格設定と販売数量に支えられて5%増加し、オートメーションやリニアモーションを含むプロジェクト事業が成長を牽引した。すべての地域で売上高が増加した。

同社が計上したコロンバス・マッキノンに帰属する純損失は2,550万ドルとなり、前年同期の純利益460万ドルから赤字に転落した。希薄化後1株当たり損失は0.76ドルで、前年同期の1株当たり利益0.16ドルから悪化した。業績には、700万ドルの非現金資産買収に伴う棚卸資産ステップアップ費用および1,200万ドルの統合関連費用、さらに支払利息の増加が含まれている。

調整後EBITDAは前年同期の4,020万ドルから1億1,120万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは15.4%から20.6%に拡大した。この増加は、買収および事業売却による純寄与、価格設定、販売数量、コストシナジー効果を反映したものであり、売上原価のインフレやインセンティブ報酬の増加によって一部相殺された。

調整後純利益は、営業利益の増加が支払利息増加の影響の一部を上回り、前年同期の1,790万ドルから3,110万ドルに増加した。一方、調整後1株当たり利益（EPS）は、調整後利益の増加が優先株の転換により発行可能な普通株式2,180万株を含む発行済株式数の増加によって相殺されたため、0.62ドルから0.61ドルへわずかに低下した。

受注と統合状況

第2四半期の受注高は5億6,260万ドルに達し、報告ベースで122%増、プロフォーマ（試算）ベースで13%増となり、ブック・トゥ・ビル比率は1.0となった。キトー・クロスビーが3億700万ドルの受注をもたらした。既存のコロンバス・マッキノン事業は、プロジェクト活動、リフティング製品ポートフォリオの継続的な好調、およびオートメーション分野での推進力が寄与したほか、経営陣は堅調な見積活動と健全な需要パイプラインも挙げた。

受注残高は前年同期比58%増の5億5,620万ドルとなり、これにはキトー・クロスビーからの2億2,000万ドルが含まれる。全体のうち2億9,130万ドルは第3四半期に出荷される見込みであり、2億6,490万ドルは3か月以降に出荷予定の長期受注残高に分類された。

コロンバス・マッキノンは、キトー・クロスビーの統合が順調に進んでおり、シナジーの実現は計画を前倒ししていると述べた。統合作業には、チームおよびインセンティブの整合、データと業績指標の統一、製品・プロセス・システムの調和、ならびに顧客体験の統合が含まれる。上半期において、同社は約610ベーシスポイント（bp）の調整後EBITDAマージン拡大と、純有利子負債倍率（ネットレバレッジ比率）の0.2倍の改善を報告した。

キャッシュフロー、流動性および見通し

上半期の営業活動によるキャッシュフローは計2,110万ドルとなり、フリーキャッシュフローは前年同期のマイナス630万ドルから改善して460万ドルとなった。上半期のキャッシュフローには、買収費用および統合費用としての買収関連支出2,300万ドルが含まれている。同社は、売上成長を支援するために行われた運転資本投資が、下半期にかけて徐々にキャッシュに換金される見込みであると説明した。

信用協定ベースの純有利子負債倍率は4.9倍となり、年度初めから0.2倍低下した。手元流動性の総額は5億3,200万ドルで、これにはリボルビング信用枠の利用可能額4億2,100万ドル、ならびに現金および現金同等物1億1,100万ドルが含まれる。

コロンバス・マッキノンは現在、2027年度の通期売上高を従来予想の20億9,000万ドル〜21億5,000万ドルから、21億3,000万ドル〜21億7,000万ドルに引き上げた。調整後EBITDAは従来予想の4億500万ドル〜4億2,000万ドルから4億2,500万ドル〜4億4,000万ドルに見直され、調整後EPSは従来予想の1.90ドル〜2.10ドルから2.00ドル〜2.15ドルになると見込んでいる。

この見通しは、支払利息1億8,500万ドル〜1億9,000万ドル、無形資産償却費1億3,000万ドル〜1億3,500万ドル、減価償却費8,000万ドル〜8,500万ドル、設備投資4,500万ドル〜5,500万ドルを前提としている。また、標準化実効税率25%および調整後希薄化後発行済株式数5,200万株も前提としている。同社は、将来の調整項目に関する不確実性を理由に、調整後EBITDAおよび調整後EPSガイダンスに対するGAAP調整表を提供していない。

主な不確実性としては、キトー・クロスビー統合の費用と複雑さ、目標とするシナジーの時期と実現度、ならびにデレバレッジ（負債削減）と利益率拡大に向けた同社の取り組み能力が挙げられる。また、コロンバス・マッキノンは、業績が見通しと異なる結果となる可能性のあるリスクとして、競合状況やより広範な経済・政治・市場要因も挙げている。