ハーモニック、第3四半期売上高が64.5%急増し2026年見通しを上方修正

ハーモニック（Harmonic Inc.、NASDAQ: HLIT）は、大口顧客以外の幅広い顧客における採用拡大や、新たなDOCSISおよびファイバー案件の獲得に支えられ、第3四半期の売上高とNon-GAAP営業利益が大幅増加となったことを発表し、2026年通期の業績予想（ガイダンス）を再び上方修正した。

2026年に終了した当第3四半期の継続事業からの売上高は前年同期の9,050万ドルから64.5%増の1億4,880万ドルに達し、同社が提示していたガイダンス範囲である1億2,500万ドル〜1億3,500万ドルを上回った。ハーモニックのビデオ事業は非継続事業に分類されており、今回の発表は残るブロードバンド事業に焦点を当てたものとなった。

Non-GAAPベースでは、売上総利益率が前年同期の46.9%から52.1%へ520ベーシスポイント拡大した。営業利益は前年同期の1,010万ドルから3,300万ドルへと3倍以上に増加し、希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.07ドルから0.23ドルに増加した。営業費用は37.7%増の4,450万ドルとなった。

顧客基盤の多様化が成長を後押し

ハーモニックは顧客基盤拡大の進展を強調した。「その他市場（Rest-of-Market）」顧客からの売上高は全体の46%と過去最高を記録し、前年同期比で101%増加した。また、これらの顧客は当四半期における同社全体の受注額の60%以上を占めた。

同社はリバティ・ラテンアメリカ、デンマークのTDC、ベルギーのティア1顧客など、DOCSISおよびファイバー関連で9件の新規案件を獲得した。ハーモニックは、仮想CMTS（vCMTS）およびDOCSIS分野で引き続き高いシェアを維持しているとし、Pearl-1XLおよびOyster+製品の出荷も拡大していると述べた。

同社はまた、自社のcOSプラットフォームをファイバーおよびネットワークインテリジェンス分野へ拡張している。顧客による試行運用を経てSensAIを開始し、すでに顧客による契約が始まっていると発表した。さらにマルチベンダー対応のファイバー管理機能を追加するため、ベンダーに依存しないファイバー管理・プロビジョニングプラットフォームを買収し、現在は「cOS Loop」ブランドで展開している。また、コムキャストとともにファイバーの信頼性向上に対応するReconを立ち上げ、ケーブルテレビ事業者や通信事業者からの関心を集めていると報告した。

ハーモニックは、通信市場へのファイバー展開を拡大するにあたり、差別化された50G技術の開発が2027年の導入計画に向けて進展していると述べた。プレゼンテーションで言及された長期的な成長領域には、コネクティビティ、インテリジェンスソフトウェア、エッジ人工知能（AI）が含まれる。同社は2030年の獲得可能な最大市場（TAM）を64億ドル〜74億ドル以上と試算しているが、エッジAIコンピューティングの事業機会はまだ規模が未計測であるため、この試算には含まれていない。

通期業績予想を上方修正

2026年通期について、ハーモニックは現在、Non-GAAPの売上高を5億4,500万ドル〜5億5,500万ドルと予想しており、中間値の5億5,000万ドルは前年比約53%の成長を意味する。同社によると、中間値は6.8%引き上げられたという。

通期のNon-GAAP営業利益は1億1,800万ドル〜1億2,400万ドル、売上総利益率は52.1%〜52.4%と見込んでいる。Non-GAAP希薄化後EPSは0.80ドル〜0.84ドルと予想されており、中間値は15.5%引き上げられた。この業績予想には、ビデオ事業売却に伴う取り残された固定費（ストランデッドコスト）の見積もり760万ドルが含まれている。

第4四半期について、ハーモニックは売上高を1億4,100万ドル〜1億5,100万ドル、Non-GAAP売上総利益率を51%〜52%、営業利益を2,800万ドル〜3,400万ドルと予想している。Non-GAAP希薄化後EPSは0.19ドル〜0.23ドルの範囲となる見込み。四半期予想には、ビデオ事業売却によるストランデッドコストの見積もり150万ドルが含まれている。

運転資本増加の中でも流動性は引き続き潤沢

ハーモニックの第3四半期末時点の現金および現金同等物は1億4,280万ドル、回転信用枠の利用可能額は1億6,000万ドルで、手元流動性の合計は3億280万ドルとなった。同社は当四半期中に回転信用からの借入額を削減した。

継続事業および非継続事業からのフリーキャッシュフローはマイナス510万ドルで、前四半期（第2四半期）のマイナス700万ドルから改善したものの、前年同期のプラス2,100万ドルを下回った。売掛金は1億1,710万ドルに増加し、売上債権回転日数（DSO）は前四半期および前年同期の61日から71日に長期化した。棚卸資産は9,480万ドルに増加し、棚卸資産回転日数は前四半期の95日、前年同期の91日から120日に増加した。受注残高および繰延収益の合計は5億3,400万ドルで、前四半期の5億8,760万ドルからは減少したが、前年同期の3億3,800万ドルを上回った。

経営陣は資本配分の最優先事項として、ファイバーおよび50Gの研究開発、インテリジェンスプラットフォーム、成長加速に向けた運転資金、新規市場への拡大を含む自律的成長投資を挙げた。ハーモニックは現在設定されている2億ドルの自社株買い枠のうち1億4,200万ドルを使用済みであり、多角化を支援しインテリジェンスプラットフォームを拡大し得る企業買収を検討するための財務上の柔軟性も維持すると述べた。

同社は今後3年間にわたり力強いフリーキャッシュフローが続くと予想しているが、その見通しは事業執行リスクや規制機関への開示書類に記載されたその他のリスクの影響を受ける。またハーモニックは、自社のNon-GAAP指標には株式報酬費用、事業再編費用、特定の助言費用、税効果調整、減価償却費などの項目が含まれておらず、他社が使用する同名の指標と直接比較できない場合があると付記した。