アイボッタの第3四半期売上高は17%増、サードパーティ・パブリッシャーの成長が調整後EBITDAを押し上げ

Ibotta（NYSE: IBTA）が発表した2026年第3四半期売上高は、サードパーティ・パブリッシャーの成長が直販（D2C）事業および広告・その他売上高の不振を補い、前年同期比17%増の9,780万ドルとなった。調整後EBITDAは43%増の2,380万ドルとなり、売上高、調整後EBITDAともに業績予想の中央値を上回った。

売上高は前回のガイダンス中央値である8,800万ドルを11%上回り、調整後EBITDAは中央値の1,300万ドルを83%上回った。調整後EBITDAマージンは前年同期の20.0%から24.3%に拡大した。

米国会計基準（GAAP）ベースの売上総利益は前年同期の6,610万ドルから7,810万ドルに増加し、営業利益は240万ドルから470万ドルに増加した。しかし、法人税等引き当て960万ドルを計上した結果、Ibottaの純損益は前年同期の150万ドルの純利益から350万ドルの純損失に転じた。

サードパーティ・パブリッシャーが特典利用（リデンプション）の成長を牽引

第3四半期売上高の91%を占めたリデンプション売上高は、前年同期比で23%増加した。サードパーティ・パブリッシャーによるリデンプション売上高は、オファー供給量の増加によるメリットを受けた既存パブリッシャーのオーガニックな成長に牽引され、43%増加した。同社によると、利用経験者1人当たりのリデンプション数の増加は提供可能なオファーの数量と質を反映している一方、1回のリデンプション当たりの売上高は主にオファー構成や戦略的価格設定の影響で減少した。

売上高全体に占めるサードパーティ・パブリッシャーの割合は72%で、直販（D2C）チャネルは18%を占めた。D2Cのリデンプション売上高は前年同期比22%減少した。D2C利用者の件数は減少したものの、1人当たりのリデンプション数は増加した。また、オファー構成や戦略的価格設定により、1回のリデンプション当たりの売上高も減少した。

データライセンス、オーディエンス販売、プロモーション支援広告商品を含む広告・その他売上高は17%減少し、売上高全体の9%を占めた。

マージンと営業費用

IbottaのGAAP粗利益率は79.4%から79.9%に上昇した。売上原価に含まれる株式報酬費用を除外したNon-GAAP粗利益率は0.6ポイント上昇し80.7%となった。Non-GAAP売上原価は、テクノロジーおよびパブリッシャー関連費用の増加を反映し、14%増（230万ドル増）となった。

Non-GAAP営業費用は、前年同期の5,140万ドル（売上高比61.7%）に対し、5,890万ドル（同60.2%）となった。Non-GAAP販売・マーケティング費用は、メディア支出の減少により一部相殺されたものの、計画的な人員増員、変動報酬の増加、サードパーティ製リフト調査への投資により21%増加した。Non-GAAP研究開発費は変動報酬とソフトウェアライセンス費用の増加により15%増加し、Non-GAAP一般管理費は1%減少した。

株式報酬費用は1,260万ドルから1,540万ドルに増加した。調整後EBITDAの調整表に含まれる減価償却費および無形資産償却費は120万ドルから370万ドルに増加した。

第4四半期の見通し

2026年第4四半期について、Ibottaは売上高を9,400万ドル〜9,800万ドルと予想している。中央値の9,600万ドルは前年同期比で8%の増加となる。調整後EBITDAは1,500万ドル〜1,700万ドルと予想されており、中央値でのマージンは16.7%となる。

株式報酬費用を含む一部の調整項目を合理的に予測できないため、同社は調整後EBITDAの見通しからGAAP純利益への調整表を提供していない。

Ibottaは、パブリッシャー、クライアント、小売店、テクノロジーパートナーとの関係の維持および拡大、オファー供給とリデンプションの維持、競合およびマクロ経済状況の管理、プラットフォームの開発、ならびにデータと知的財産の保護を含むリスクを挙げた。業績はまた、パブリッシャーがIbotta Performance Networkと連携し、オファーのリデンプションを促進できるかどうかも左右される。