Covista、第1四半期の登録者数と売上高の増加に伴い2027年度見通しを引き上げ

コビスタ（NYSE: CVSA）は、全3事業セグメントにおける第1四半期の在籍学生数の増加により売上高が10.7%増、調整後1株当たり利益（EPS）が25.1%増となったことを受け、2027年度の売上高および調整後利益の見通しを上方修正した。

同ヘルスケア教育プロバイダーは現在、通期の売上高を20億6,000万ドル〜20億9,500万ドルと予想しており、これは約5.5%〜7%の成長に相当する。従来の見通しは20億5,000万ドル〜20億9,000万ドルであった。また、コビスタは調整後EPS予想についても、従来の8.90ドル〜9.15ドルから9.00ドル〜9.20ドルに引き上げ、約9%〜11.5%の伸びを見込んでいる。

2026年9月30日に終了した第1四半期の売上高は、前年同期の4億6,230万ドルから5億1,150万ドルに増加した。総在籍学生数は7.6%増の104,713人となり、チェンバレン大学、ウォルデン大学、および医学・獣医学セグメントのすべてで増加を記録した。

調整後EBITDAは売上高の伸長と営業効率化を反映して17.1%増の1億3,120万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは140ベーシスポイント拡大して25.6%となった。調整後EPSは前年同期の1.75ドルから2.19ドルに上昇した。これには希薄化後平均発行済株式数が前年同期比で約250万株減少したことも寄与した。

米国会計基準（GAAP）ベースの純利益は9%増の6,740万ドル、希薄化後EPSは1.67ドルから1.95ドルに増加した。GAAP営業利益は14.7%増の9,800万ドルとなり、営業利益率は前年同期の18.5%から19.2%に上昇した。

ウォルデン大学が在籍学生数と利益の伸びを牽引

ウォルデン大学は引き続き、当四半期の拡大に最も大きく貢献した。ヘルスケアおよび非ヘルスケアプログラムの好調に支えられ、在籍学生数が12.8%増の過去最高となる58,881人に達し、売上高は14.1%増の2億1,670万ドルに増加した。調整後EBITDAは16.1%増の7,190万ドルとなり、同セグメントのマージンは60ベーシスポイント拡大して33.2%となった。

コビスタによると、ウォルデン大学の総在籍学生数は13四半期連続で前年同期比増加を記録した。2026学年度を前に導入されたプログラムには2,000人以上が入学し、同大学は当四半期中にさらに4つのプログラムを開設した。

チェンバレン大学の売上高は、資格取得前看護プログラムが牽引し、7.4%増の1億9,240万ドル、在籍学生数は1.3%増の40,351人となった。調整後EBITDAは7.1%増の3,760万ドルとなったものの、マーケティングや戦略的成長施策への投資が増収による営業レバレッジを相殺したため、マージンは10ベーシスポイント微減の19.5%となった。

チェンバレン大学は当四半期中、シンシナティとソルトレイクシティにキャンパスを開設した。ナッシュビルにある27番目のキャンパスは2027年1月に授業を開始する予定である。また、同大学はフェニックスに定員満員で2つ目となるフィジシャン・アシスタント（PA）プログラムを開設した。

医学・獣医学セグメントの売上高は、医学および獣医学プログラム全体で在籍学生数が3.5%増の5,481人に伸びたことで、10%増の1億250万ドルとなった。調整後EBITDAは売上高の伸びと営業効率化により27.9%増の2,740万ドルとなり、マージンは370ベーシスポイント拡大して26.7%となった。

キャッシュフローがキャンパス投資と自社株買いを支える

直近12ヶ月（TTM）の営業キャッシュフローは4億5,440万ドル、設備投資額は合計9,930万ドルとなり、非GAAPフリーキャッシュフローは3億5,520万ドルに達した。フリーキャッシュフローは、新キャンパスへの成長関連支出が増加したものの、前年同期比で11%増加した。

コビスタは当四半期中に8,400万ドルの自社株買いを実施した。同社は7億5,000万ドルの自社株買い枠のうち5億7,800万ドルが残っており、9月30日時点の非GAAP純レバレッジ比率は0.5倍であったと発表した。

経営陣は2027年度について、業務効率化に支えられ、調整後EBITDAマージンが0〜50ベーシスポイント拡大すると予想している。設備投資額は2026年度第4四半期の年算化水準をやや上回る見込みで、2027年度下期よりも上期の方が多くなると予想されている。

この見通しには、ウォルデン大学の1授業週が第2四半期から第3四半期へシフトすることも織り込まれているが、コビスタによれば通期業績への実質的な影響はないとしている。同社は、自社の業績予想および成長予測は将来予想に関する記述であり、実際の業績がこれらと大きく異なる要因となり得るリスクや不確実性を伴うと注意を促した。